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Europa endurece su regulación sobre criptomonedas con MiCAR (Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos), que aporta más claridad y confianza a los usuarios habituales de las monedas digitales. ¿Hay algún área que trate con especial detalle? Las stablecoins, también conocidas como tokens de dinero electrónico (EMT) o tokens referenciados a activos (ART).
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda diseñado para mantener su valor estable. Suelen estar vinculadas a una moneda fíat como el euro o el dólar estadounidense. Algunos ejemplos populares de forma global son USDC y USDT. En el reglamento MiCAR, las stablecoins, sobre todo las utilizadas para pagos, deben cumplir unos estrictos estándares de transparencia, reservas y protección del consumidor, mientras que los emisores de stablecoins deben obtener una licencia para poder ofrecer públicamente sus monedas respectivas en el Espacio Económico Europeo (EEE).
Conocido por sus siglas en inglés, el Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (MiCAR) es un marco legal integral pionero establecido por la Unión Europea (y también adoptado para todo el EEE) con el que regular los criptoactivos y los servicios relacionados con ellos en todos los estados miembros del EEE. Adoptado en junio de 2023, entró en pleno vigor a partir de diciembre de 2024 con un período de transición (según lo especificado por los estados miembros) para que las empresas existentes se adaptaran al nuevo marco.
MiCAR se diseñó para mejorar la protección y transparencia de los consumidores, apoyar la estabilidad financiera e impulsar la innovación en las finanzas digitales dentro del EEE. Introduce reglas uniformes para los emisores y proveedores de servicios de criptoactivos, incluyendo requisitos de transparencia, divulgación, autorización y supervisión. La regulación abarca tipos concretos de criptoactivos:
Tokens referenciados a activos: stablecoins vinculadas a múltiples monedas o activos.
Tokens de dinero electrónico (“e-money”): stablecoins vinculadas a una única moneda fíat.
Otros criptoactivos, es decir, tokens de utilidad que no estaban previamente cubiertos por las normativas financieras existentes en la UE, como la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID).
MiCAR no regula de forma general los NFT.
Independientemente de la regulación de los criptoactivos, MiCAR exige además que las empresas que pretendan ofrecer servicios cripto obtengan una licencia como proveedores de servicios de activos cripto (CASP por sus siglas en inglés). Tales servicios incluyen:
Ofrecer custodia y administración de criptoactivos en nombre de los clientes.
Operar una plataforma de trading para criptoactivos.
Intercambiar criptoactivos por fondos o por otros criptoactivos.
Ofrecer consejos sobre criptoactivos.
Está prohibido ofrecer servicios de criptoactivos sin licencia MiCAR, así como ofrecer o emitir públicamente EMT o ART (no regulados) en el EEE.
En MiCAR, las stablecoins no se definen como tal de forma directa, sino que se regulan como dos activos separados: EMT y ART.
Los tokens de dinero electrónico (EMT por sus siglas en inglés) son criptoactivos vinculados a una única moneda fíat (como el EUR o el USD) que funcionan principalmente como instrumentos de pago. Su emisión queda restringida a instituciones autorizadas y existen ciertos requisitos estrictos con respecto a la gestión de los EMT. Por ejemplo, las reservas deben estar totalmente respaldadas.
Los tokens referenciados a activos (ART por sus siglas en inglés) son criptoactivos que no son EMT y que hacen referencia a uno o varios activos (por ejemplo, dos o más monedas fíat, materias primas o criptomonedas). Los emisores deben obtener una autorización por parte de la UE, con exenciones para las ofertas pequeñas (cinco millones de EUR/año) o para los inversores calificados. Además, la emisión de los ART debe cumplir unos estrictos requisitos de reserva.
Ambos tipos de criptoactivos tienen ciertos aspectos en común. En concreto, el requisito previo de publicación de un documento técnico que cumpla con MiCAR y en el que se detallen los riesgos, las reservas y los mecanismos de canje.
Bybit EU es un proveedor de servicios de criptoactivos con licencia bajo la regulación MiCAR. Esto significa que Bybit EU puede ofrecer servicios como la custodia de tus criptoactivos y el intercambio de criptoactivos por fondos en todo el EEE de una forma segura y conforme.
La lista de EMT y ART con licencia aumenta constantemente y esperamos que haya muchos desarrollos emocionantes en el futuro para que la oferta de stablecoins sea segura, mantenga el cumplimiento regulatorio y ofrezca eficiencia a los clientes europeos en el futuro.
A fecha de julio de 2025, USDC es un importante EMT con licencia MiCAR y disponible en Bybit EU. La lista de EMT y ART que cumplen la regulación MiCAR está creciendo. Esperamos aumentar la disponibilidad de EMT y ART con licencia en bybit.eu en un futuro próximo.
Muchas stablecoins anteriormente populares todavía no han obtenido licencia MiCAR, siendo USDT el ejemplo más destacable. Bybit EU no ofrece ni promueve públicamente las stablecoins no reguladas, como USDT. Dicho esto, en general no es ilegal que los clientes de la UE posean, compren o vendan stablecoins no reguladas.
Sin embargo, se debe informar a los clientes que mantener stablecoins no reguladas como USDT conlleva riesgos significativos, en los que se incluyen la posible pérdida de su valor o de su estabilidad, debido a la falta de vigilancia regulatoria, transparencia en las reservas y mecanismos de protección según lo establecido en MiCAR.
Ten en cuenta que invertir en criptoactivos, incluyendo los regulados por MiCAR, conlleva ciertos riesgos. El contenido de este artículo se ofrece únicamente con fines educativos. Bybit EU no ofrece ninguna forma de asesoramiento en materia de inversión.