¿Cómo funcionan las monedas estables? Tipos, ejemplos y riesgos explicados



Las monedas estables son un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, generalmente vinculado a una moneda fiduciaria como el USD o el EUR. Dependiendo del mecanismo subyacente, esta vinculación se logra a través de reservas, un algoritmo, o mediante redención y creación. 

Las monedas estables se utilizan ampliamente para el comercio, las remesas y DeFi, pero aún conllevan riesgos como el riesgo del emisor, el riesgo de contratos inteligentes y el riesgo regulatorio. Antes de usar monedas estables, verifique su estado regulatorio, respaldo y trayectoria histórica.

Puntos clave

• Las monedas estables son criptomonedas diseñadas para rastrear el valor de un activo de referencia, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense.

• Existen cuatro tipos principales de monedas estables: respaldadas por dinero fiduciario, respaldadas por criptomonedas, respaldadas por materias primas y algorítmicas.

• Cada diseño viene con diferentes compensaciones en torno a la centralización, la eficiencia del capital y el riesgo de pérdida de paridad.

Actualmente, las monedas estables representan la mayor parte del mercado de Activos del Mundo Real (RWA). Los RWA se refieren a representaciones tokenizadas de activos fuera de la cadena como monedas, bonos o materias primas.

En total, podemos distinguir entre cuatro categorías de monedas estables:

• respaldadas por dinero fiduciario

• respaldadas por criptomonedas

• respaldadas por materias primas

• algorítmicas

Cada uno de estos tipos de monedas estables tiene un conjunto diferente de compensaciones de riesgo. Este artículo cubre todos los tipos de monedas estables, explica cómo funcionan y destaca los posibles riesgos para ayudarle a usarlas de manera segura.

¿Qué es una moneda estable?

Las monedas estables combinan la estabilidad de las monedas fiduciarias con los beneficios de las criptomonedas. Su característica principal es que están vinculadas a un activo de referencia, a menudo el dólar estadounidense, pero también a otras monedas fiduciarias o incluso materias primas.

Actualmente, las monedas estables denominadas en dólares estadounidenses, como USD Coin (USDC), todavía dominan los volúmenes de monedas estables, pero más monedas estables regionales están ganando tracción.

Su baja volatilidad hace que las monedas estables sean una opción popular para enviar dinero a otros, pagar por servicios o simplemente mantener los fondos al margen hasta que se necesiten para otros fines.

Aunque todas las monedas estables tienen como objetivo mantener sus paridades, no todas están construidas de la misma manera.

Los principales tipos de monedas estables

Hay cuatro tipos generales de monedas estables, que difieren en su mecanismo de respaldo y en cómo intentan mantener la estabilidad. Cada una conlleva diferentes riesgos y está asociada a diferentes activos.

Monedas estables respaldadas por dinero fiduciario

Este tipo es el más directo. Cada moneda estable emitida está respaldada por una cantidad equivalente en moneda fiduciaria mantenida bajo la custodia del emisor. La redención es entonces simplemente la quema de la moneda estable y la devolución de efectivo al titular. Ejemplos de monedas estables respaldadas por dinero fiduciario incluyen Circle (USDC) y PayPal USD (PYUSD).

Monedas estables respaldadas por criptomonedas

Las monedas estables respaldadas por criptomonedas suelen estar fuertemente sobrecolateralizadas debido a la volatilidad de los activos subyacentes. Dichas monedas estables se acuñan bloqueando criptomonedas. Por ejemplo, un comerciante podría bloquear $2,000 en ETH como garantía para acuñar $1,000 en DAI. Por supuesto, otra forma de obtener estas monedas es a través de simples intercambios.

Monedas estables respaldadas por materias primas

Al igual que con lo anterior, la mayor diferencia es el activo que respalda las monedas estables. Las monedas estables respaldadas por materias primas utilizan oro tokenizado u otras materias primas para mantener su valor. Ejemplos de ellas incluyen PAX Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT).

Monedas estables algorítmicas

Las monedas estables algorítmicas son el único tipo en el que no existe un respaldo directo. En cambio, dependen de las fuerzas del mercado y de una interacción de tokens para gestionar la oferta y mantenerse en su paridad.

Cada tipo de moneda estable conlleva diferentes compensaciones. Las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario, aunque fáciles de entender, están más centralizadas porque el emisor debe gestionar todo el respaldo.

En el extremo opuesto del espectro, las monedas estables algorítmicas, aunque descentralizadas, tienden a ser altamente eficientes en capital y más vulnerables a perder su paridad.

Bybit EU no ofrece ni promueve públicamente ninguno de los tokens enumerados anteriormente. Los criptoactivos son volátiles y pueden no ser adecuados para todos los usuarios.

¿Cómo mantienen las stablecoins su paridad de 1$?

Las stablecoins funcionan diseñando mecanismos que garantizan que su valor nunca se desvíe demasiado de su paridad deseada. Así es como funciona para diferentes tipos de stablecoins:

• respaldadas por dinero fíat: el arbitraje mantiene el precio cerca de la paridad. Gracias a las reservas completas y la capacidad de canjear 1 stablecoin por el equivalente a 1$ u otra moneda fíat, cada vez que el precio se desvía, los participantes del mercado se apresuran a aprovechar la oportunidad y cerrar la brecha.

• respaldadas por cripto: cada moneda está respaldada por préstamos sobrecolateralizados. Cada vez que el precio se desvía, el arbitraje y las liquidaciones (venta del activo subyacente) ayudan a restaurar la estabilidad.

• algorítmicas: la oferta y los incentivos para empujar a los participantes del mercado a mantener la paridad están regidos por código. Históricamente, este modelo ha sido propenso a alta volatilidad y pérdidas de paridad.

Tenga en cuenta que las stablecoins respaldadas por materias primas siguen el mismo proceso que las respaldadas por dinero fíat.

¿Para qué se utilizan las stablecoins?

Las stablecoins se utilizan principalmente siempre que los traders desean un valor estable y al mismo tiempo beneficiarse de las características de las criptomonedas, como control total, transferencias 24/7 y tarifas bajas. Los casos de uso comunes para las stablecoins incluyen:

• Aparcar valor entre diferentes operaciones con criptomonedas

• Enviar fondos a través de las fronteras

• Realizar pagos por bienes y servicios

• Usarlas para préstamos, suministro de liquidez o para obtener rendimiento en Earn en finanzas descentralizadas (DeFi)

• Depender de ellas como una alternativa a la moneda local en economías de alta inflación

¿Cuáles son los principales riesgos de las stablecoins?

Si bien las stablecoins están diseñadas para mantener su paridad, no están libres de riesgos. Antes de asignar porciones más grandes de su cartera a las stablecoins, debe considerar cuidadosamente qué podría salir mal.

Los principales riesgos con las stablecoins son:

• Riesgo de pérdida de paridad (depeg): cuando el precio de la stablecoin de repente ya no se negocia cerca de su paridad. Un infame ejemplo de pérdida de paridad fue el colapso de Terra USD (UST). Aun así, incluso el USDC en un momento se negoció por debajo de la marca de 1$ durante un corto período de tiempo en 2023.

• Riesgo del emisor: se aplica a todas las stablecoins emitidas por una parte centralizada donde no hay total transparencia sobre las reservas. Además de eso, cualquier falla del emisor podría ser catastrófica para la stablecoin.

• Riesgo de contratos inteligentes y oráculos: siempre que parte de la infraestructura dependa de contratos inteligentes u oráculos, existe el riesgo de posibles vulnerabilidades y ataques

• Riesgo regulatorio: las reglas pueden cambiar. Por ejemplo, desde la implementación de MiCAR en la Unión Europea, ciertas stablecoins pueden dejar de estar disponibles en algunos exchanges regulados.

¿Son seguras las stablecoins?

Por lo general, las stablecoins bien diseñadas tienden a mostrar menor volatilidad de precios que muchas otras criptomonedas. Sin embargo, todavía conllevan riesgos, y cuán adecuadas sean para usted depende de su diseño, reservas y cómo las almacene. Existe un fuerte contraste entre una stablecoin respaldada por fíat y bien colateralizada emitida por una empresa que ofrece transparencia total de reservas y una moneda algorítmica experimental de la que sabe poco.

Las cosas a tener en cuenta en las stablecoins incluyen:

• Informes de reservas transparentes y regulares y auditorías realizadas por terceros externos

• Historial comprobado de mantener la paridad incluso en tiempos turbulentos

• Estado regulatorio y legalidad en su región

¿Cómo obtener stablecoins?

Si desea obtener stablecoins, tiene múltiples opciones. Una de las formas más sencillas es comprarlas a través de exchanges centralizados, como Bybit, o intercambiarlas en exchanges descentralizados (DEX). Las stablecoins también están ampliamente disponibles en DeFi, lo que le permite intercambiar otras criptomonedas por ellas en los DEX.

Por último, si los clientes o empleadores lo permiten, puede recibir su salario o compensación en stablecoins.

En resumen

Las stablecoins cumplen una función importante en el criptomercado al ofrecer un activo de valor estable que mantiene los beneficios de las criptomonedas. Hasta la fecha, las stablecoins respaldadas por dinero fíat dominan el mercado, mientras que las stablecoins algorítmicas no han logrado establecer una cuota de mercado mayor. A pesar de su alta ineficiencia de capital, las stablecoins respaldadas por criptomonedas gozan de popularidad entre los traders que buscan apalancar sus posiciones.

Cada elección de moneda estable viene con su propio conjunto de compensaciones. Antes de decidir usar o mantener una moneda estable, considere con qué compensaciones se siente cómodo y no descuide las mejores prácticas para mantenerse seguro.

Qué moneda estable elija usar debe guiarse por sus objetivos y tolerancia al riesgo.

Preguntas frecuentes

¿Qué son las monedas estables en términos simples? Las monedas estables son una categoría de criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable.

¿Cuáles son los principales tipos de monedas estables? Los principales tipos de monedas estables son las respaldadas por dinero fiduciario, respaldadas por criptomonedas, respaldadas por materias primas y monedas algorítmicas.

¿Cuáles son algunos ejemplos de monedas estables? Ejemplos de monedas estables son USDC, DAI y crvUSD.

¿Son seguras las monedas estables? La seguridad de las monedas estables depende de su diseño, la confiabilidad del emisor y la seguridad de la custodia.

¿Cómo cayeron algunas monedas estables por debajo de $1? Las monedas estables algorítmicas históricamente han sido propensas a perder su paridad, ya que su valor se rige únicamente por código y las fuerzas del mercado. El colapso más infame y reciente de una moneda estable, UST, fue provocado por grandes retiros del ecosistema y una pérdida de confianza en su diseño, que dependía en gran medida de atraer nuevos depósitos con altos rendimientos. 



La inversión en criptoactivos está asociada con riesgos, incluida la alta volatilidad y la posible pérdida de capital. Infórmese a fondo sobre los riesgos antes de tomar una decisión de inversión. La información proporcionada en este artículo es estrictamente para fines educativos e informativos y no debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión.