Derivatives-yleiskatsaus

Sopimustyypit

Derivatives-tuotteet ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo perustuu kohde-etuuden arvonmuutokseen. Niitä käytetään rahoitusriskien hallintaan antamalla osapuolille mahdollisuus suojautua markkinoiden mahdollisilta epäsuotuisilta hintamuutoksilta.

Perpetual-sopimukset

Perpetual-sopimus on johdannaislaji, jolla ei ole perinteisten Futures-sopimusten tavoin eräpäivää tai selvityspäivää. Bybitin Perpetual-sopimusten marginaalina käytetään USDC:tä ja perusvaraa (tunnetaan myös nimellä kolikkomarginaalinen).

Rahoitusmekanismi: Tämä prosessi edellyttää rahoitusmaksujen vaihtoa pitkän ja lyhyen position haltijoiden välillä 8 tunnin välein rahoituskorkojen perusteella. Tämä vaihto riippuu siitä, onko positio avoinna tiettyinä ajankohtina (00.00 UTC, 8.00 UTC ja 16.00 UTC).

Kun rahoituskorko on positiivinen, pitkän position haltijat maksavat lyhyen position haltijoille.

Kun rahoituskorko on negatiivinen, lyhyen position haltijat maksavat pitkän position haltijoille.

Rahoitusmaksu-laskelma on seuraava: Rahoitusmaksut = position arvo × rahoituskorko

rahoituskoron yksityiskohdat. napsauta tästä.

Futures-sopimukset

Bybitin futuurisopimusten marginaalina käytetään USDC:tä ja perusvaroja.

Erääntymispäivät perustuvat seuraavan jakson viimeiseen päivään: Nykyinen viikko, ensi viikko, kolmas viikko, nykyinen kuukausi, ensi kuukausi, kolmas kuukausi, nykyinen vuosineljännes ja ensi vuosineljännes.

Selvitys: Selvityshinta perustuu viimeisen puolen tunnin keskimääräiseen indeksihintaan ennen erääntymistä. Selvitysajankohta on klo 8.00 UTC erääntymispäivänä. USDC-sopimukset ovat ”käteisellä selvitettyjä”, mikä tarkoittaa, että sopimuksen myyjä maksaa tuotot USDC:nä ostajalle sen sijaan, että siirtäisi kohde-etuuden. Inverse-sopimukset selvitetään kohde-etuudella.

Options-sopimukset

Bybitin optiotarjonta koostuu eurooppalaisista optioista, joiden kohde-etuutena on joko BTC tai ETH. Näiden optioiden hinnoittelu määräytyy kohde-etuuden viimeisen treidaushinnan (LTP) ja implisiittisen volatiliteetin perusteella, ja selvitys ja marginaali ovat USDC:ssä.

Marginaalityypit

Derivatives-kaupoissa marginaali toimii vakuutena positioiden pitämiselle. Alkuperäinen marginaali on summa, joka tarvitaan position avaamiseen (tai kasvattamiseen), kun taas ylläpitomarginaali on vähimmäissumma, joka on säilytettävä, jotta positio pysyy auki.

Indeksihinta

Indeksihinta johdetaan useiden spot-pörssikurssien painotetusta keskiarvosta, jota on oikaistu tietojen käytettävyyden ja painotuksen oikaisukertoimien avulla. Vertailualustojen spot-hinta painotetaan treidausvolyymin ja hinnan etäisyyden perusteella volyymipainotetusta keskihinnasta.

Indeksihinnan laskemiseksi napsauta tästä.

Merkintähinta

Pörssien käyttämä merkintähinta, jota käytetään johdannaissopimusten todellisen arvon arvioimiseen, johdetaan indeksihinnasta ja oikaistaan lisätekijöillä, kuten rahoituskorolla, joka heijastaa avoimen position pitämisen kustannuksia markkinoilla. Treidauksessa merkintähintaa käytetään pääasiassa seuraaviin tarkoituksiin:

Laske realisoimattomat voitot ja tappiot.

Likvidointi aktivoituu, kun merkintähinta saavuttaa tai ylittää likvidointihinnan.

Merkintähinta (Perpetual-sopimus) lasketaan seuraavasti:

Merkintähinta = mediaani (hinta 1, hinta 2, viimeisin treidaushinta)

Hinta 1 = Indeksihinta x [1 + Viimeisin rahoituskorko x % Rahoituksen jäljellä oleva aika]

Hinta 2 = Indeksihinta + 5 minuutin liukuva keskiarvo

5 minuutin liukuva keskiarvo = Liukuva keskiarvo [(Ostohinta + Myyntihinta) / 2 - Indeksihinta] (otettu kerran sekunnissa viimeisten 5 minuutin ajalta)

Merkintähinta (Futures-sopimus) lasketaan seuraavasti:

Merkintähinta = indeksihinta × (1 + peruskorko)

Merkintähinta (Options-sopimukset) lasketaan seuraavasti:

Black-76-malli, jossa annetaan termiinikurssi, lunastushinta, erääntymisaika, korkoprosentti ja implisiittinen volatiliteetti (IV).

IV perustuu: Spline Volatility Surface, SABR Volatility Surface

Lähteet

Tietoa sopimuksen yksityiskohdista, napsauta tästä.

Tietoa treidausparametreista, napsauta tästä.

Tietoa marginaaliparametreista, napsauta tästä.