Tekoäly-yhteenveto
Näytä lisää
Ymmärrä artikkelin sisältö nopeasti ja arvioi markkinatunnelmat vain 30 sekunnissa!
Kun Eurooppa kiristää kryptosääntelyä, uusi MiCAR-asetus (Markets in Crypto-Assets Regulation) tuo lisää selkeyttä ja luottamusta digitaalisten valuuttojen tavanomaisille käyttäjille. Yksi osa-alue, joka on erityisen tarkasti säännelty? Vakaavaluutat, jotka tunnetaan myös sähköisen rahan tokeneina (E-Money Token, EMT) tai varoihin sidottuina tokeneita (Asset Referenced Token, ART).
Vakaavaluutat ovat kryptovaluuttoja, joiden tarkoituksena on säilyttää arvonsa vakaana. Ne on tyypillisesti sidottu fiat-valuuttaan, kuten euroon tai Yhdysvaltain dollariin. Tunnettuja kansainvälisiä esimerkkejä ovat USDC ja USDT. MiCARin mukaan vakaavaluuttojen, erityisesti maksamiseen käytettävien vakaavaluuttojen, on täytettävä tiukat vaatimukset läpinäkyvyyden, varantojen ja kuluttajansuojan osalta. Lisäksi vakaavaluuttojen liikkeeseenlaskijoiden on hankittava toimilupa voidakseen tarjota vakaavaluuttojaan julkisesti Euroopan talousalueella (ETA).
MiCAR-asetus (Markets in Crypto-Assets Regulation) on Euroopan unionin (sekä ETA-alueella sovellettava) kattava oikeudellinen kehys, jonka tavoitteena on säännellä kryptovaroja ja niihin liittyviä palveluja kaikissa ETA-jäsenvaltioissa. Asetus hyväksyttiin kesäkuussa 2023, ja se tuli täysimääräisesti voimaan joulukuussa 2024. Tähän sovellettiin siirtymäkautta (jäsenvaltioiden määrittelemänä), jonka aikana olemassa olevat toimijat pystyivät sopeutumaan uuteen kehykseen.
MiCAR on suunniteltu vahvistamaan kuluttajansuojaa ja läpinäkyvyyttä, tukemaan rahoitusvakautta ja edistämään digitaalisen rahoituksen innovaatioita ETA-alueella. Asetus tuo yhtenäiset säännöt kryptovarojen liikkeeseenlaskijoille ja palveluntarjoajille, mukaan lukien vaatimukset läpinäkyvyydestä, tiedonantovelvollisuuksista, toimiluvista sekä valvonnasta. Asetus kattaa tietyt kryptovaratyypit:
varoihin sidotut tokenit, eli ART-tokenit (vakaavaluutat), jotka on sidottu useisiin valuuttoihin tai muihin varoihin)
sähköisen rahan tokenit, eli EMT-tokenit (vakaakolikot, jotka on sidottu yhteen fiat-valuuttaan)
muut kryptovarat, eli hyötytokenit, joita aiempi EU:n rahoituslainsäädäntö, kuten rahoitusvälineiden markkinoista annettu direktiivi (MiFID) ei ole kattanut.
MiCAR ei pääsääntöisesti sääntele NFT-tokeneita.
Kryptovarojen sääntelyn lisäksi MiCAR edellyttää, että yritykset, jotka aikovat tarjota kryptopalveluita, hankkivat kryptovarojen palveluntarjoajan (Crypto-Asset Service Provider, CASP) toimiluvan. Näihin palveluihin kuuluvat muun muassa:
kryptovarojen säilytys ja hallinnointi asiakkaiden puolesta
kryptovarojen treidausalustan toiminta
kryptovarojen vaihto rahaksi tai muihin kryptovaroihin
kryptovaroihin liittyvän neuvonnan tarjoaminen.
Kryptovarapalvelujen tarjoaminen ilman MiCAR-toimilupaa sekä sääntelemättömien EMT- tai ART-tokeneiden julkinen tarjoaminen tai liikkeeseenlasku ETA-alueella on kielletty.
MiCAR ei määrittele termiä ”vakaavalutta” erillisenä oikeudellisena käsitteenä, vaan sääntelee vakaavaluuttoja kahden rahaketyypin kautta, EMT- ja ART-tokeneina:
Sähköisen rahan tokenit (EMT) ovat kryptovaroja, jotka on sidottu yhteen fiat-valuuttaan (kuten euroon tai Yhdysvaltain dollariin) ja joita käytetään ensisijaisesti maksuvälineinä. EMT-tokeneiden liikkeeseenlasku on sallittu vain valtuutetuille laitoksille, ja niihin sovelletaan tiukkoja hallinnointivaatimuksia. Esimerkiksi liikkeeseenlaskijan varantojen on oltava täysin katettuja.
Varoihin sidotut tokenit (ART) ovat kryptovaroja, jotka eivät ole EMT-tokeneita ja jotka viittaavat yhteen tai useampaan varaan (esim. kahteen tai useampaan fiat-valuuttaan, hyödykkeeseen tai kryptoon). ART-tokeneiden liikkeeseenlaskijat tarvitsevat EU-valtuutuksen, ellei kyseessä ole pieni tarjous (<5 miljoonaa euroa/vuosi) tai tarjonta yksinomaan ammattimaisille sijoittajille. Myös ART-tokeneiden on täytettävä tiukat varantovaatimukset.
Molemmilla kryptovaratyypeillä on tiettyjä yhteisiä piirteitä. Sekä EMT- että ART-tokeneiden osalta edellytetään MiCARin mukaisen whitepaper-asiakirjan julkaisemista. Asiakirjassa on kuvattava muun muassa tokeniin liittyvät riskit, varantojärjestelyt sekä lunastusmekanismit.
Bybit EU on MiCAR-toimiluvan saanut kryptovarojen palveluntarjoaja. Tämä tarkoittaa, että Bybit EU voi tarjota ETA-alueella kryptovarapalveluja, kuten kryptovarojen säilytystä sekä kryptovarojen vaihtoa muiksi varoiksi, turvallisesti, luotettavasti ja sääntelyn mukaisesti.
MiCARin mukaisesti lisensoitujen EMT- ja ART-tokeneiden luettelo kasvaa jatkuvasti. Tulevaisuudessa odotetaan useita uusia kehityksiä, jotka tarjoavat eurooppalaisille asiakkaille turvallisia, säännösten mukaisia ja tehokkaita vakaakolikoita.
Heinäkuussa 2025 USDC on merkittävä MiCARin mukaisesti lisensoitu EMT, joka on saatavilla Bybit EU:ssa. MiCARin mukaisten EMT- ja ART-tokeneiden luettelo kasvaa. MiCARin mukaisten EMT- ja ART-tokeneiden saatavuutta pyritään laajentamaan bybit.eu-palvelussa lähitulevaisuudessa.
Useita aiemmin suosittuja vakaavaluuttoja ei ole (ainakaan vielä) lisensoitu MiCARin mukaisesti. Tunnetuin esimerkki on USDT. Bybit EU ei tarjoa eikä markkinoi sääntelemättömiä vakaavaluuttoja, kuten USDT:tä. EU-asiakkaille ei kuitenkaan ole yleisesti laitonta pitää hallussaan, ostaa tai myydä sääntelemättömiä vakaavaluuttoja.
On kuitenkin huomioitava, että sääntelemättömien vakaavaluuttojen hallussapitoon liittyy merkittäviä riskejä, kuten arvon tai vakauden menetyksen mahdollisuus. Riskit johtuvat muun muassa sääntelyn puutteesta, varantojen rajallisesta läpinäkyvyydestä sekä MiCARin mukaisen kuluttajansuojan puuttumisesta.
Huomaathan, että kryptovaroihin sijoittamiseen (myös MiCARin sääntelemiin) liittyy riskejä. Tämän artikkelin sisältö on tarkoitettu ainoastaan koulutuksellisiin tarkoituksiin. Bybit EU ei tarjoa minkäänlaista sijoitusneuvontaa.