Bilan hebdomadaire des options Bybit Du 8 au 14 avril

Semaine du 8 au 14 avril 2026

I. Récapitulatif hebdomadaire du marché



La semaine dernière a été la plus mouvementée du deuxième trimestre jusqu'à présent.

En 72 heures, le monde a connu un revirement brutal de cessez-le-feu, le lancement du premier ETF Bitcoin émis par une banque de Wall Street, un effondrement spectaculaire des pourparlers de paix et maintenant une possible reprise, ainsi qu'un blocus naval américain.

Néanmoins, l'effet net de ces événements macroéconomiques a entraîné une prise de risque accrue, faisant passer le BTC de 67 000 $ à près de 75 000 $.

Évolution des prix :

• BTC : La semaine a commencé à environ67 500 $ → le cours a grimpé à 72 700 $ suite à l'annonce du cessez-le-feu le 7 avril → il s'est maintenu autour de 73 000 $ jusqu'à samedi → il a chuté d'environ 2 % pour atteindre environ 71 600 $ après l'échec des pourparlers à Islamabad → il est remonté vers 74 900 $ le 13 avril lorsque Trump a ordonné le blocus du détroit.

• ETH : Le cours a dépassé les 2 200 $ le 8 avril, son plus haut niveau depuis le 18 mars, et s'est maintenu entre2 191 $ et 2 238 $ durant le week-end.

• Variation hebdomadaire nette : Bitcoin +10 %; Ethereum +7 % — Meilleure semaine depuis le premier trimestre 2025

• Peur et cupidité : passage de 8 à environ 30 (la peur persiste, mais le sentiment s’est fortement inversé).

Chronologie des événements :



II. Données clés du marché des options



Expiration hebdomadaire (4/11) — Réinitialisation de la volatilité du cessez-le-feu :



Dynamique des options après le cessez-le-feu :

• Des positions courtes d'une valeur de 431 millions de dollars ont été liquidées en 24 heures, soit la plus importante liquidation depuis le 4 mars. Le cessez-le-feu a violemment secoué le marché, mais la reprise est prudente : sans nouvelle demande, les gains peuvent rapidement s'inverser.

• Les positions longues sur marge de Bitfinex restent supérieures à 80 000 BTC, ce qui indique que les positions longues à effet de levier n'ont pas été réduites — une position longue concentrée à l'approche de la fenêtre d'expiration du cessez-le-feu (vers le 22 avril) représente un risque.

• La compression DVOL à environ 46 % est remarquable — l'environnement à faible IV précède historiquement les ruptures. Les taux de financement stables voire négatifs confirment que la hausse est due à la demande au comptant et non à la spéculation à effet de levier.

Flux d'ETF — Changement structurel :

• Les ETF crypto ont enregistré des entrées hebdomadaires de 1,14 milliard de dollars, le meilleur résultat depuis janvier, menés par l'IBIT de BlackRock (612 millions de dollars). 

• Plus particulièrement, les ETF Ethereum ont inversé la tendance à la baisse observée ces derniers mois, l'ETH surperformant le BTC, ce qui indique un changement vers une allocation diversifiée des cryptomonnaies. 

• Parallèlement, l'ETF Bitcoin à faible coût de Morgan Stanley (0,14 %) ouvre la porte à 16 000 conseillers financiers, marquant une étape structurelle en matière de distribution. 

III. Fond macro



Guerre entre les États-Unis et l'Iran (semaine 7, jours 43 à 49) :

• Le cessez-le-feu est provisoire — l’acceptation de l’Iran était conditionnelle, et la réouverture du détroit s’est faite sous réserve de « limitations techniques » et d’une « coordination avec les forces armées iraniennes ».

• Le cessez-le-feu expire aux alentours du 22 avril. Le directeur général de l'AIE, Fatih Birol, a averti qu'avril serait pire que mars, car toutes les livraisons d'avant-guerre qui avaient amorti le premier mois ont été effectuées. Les réserves d'urgence devraient être épuisées à la mi-avril.

• Le prix du pétrole reste supérieur de 30 dollars à son niveau d'avant le début du conflit, le 28 février. Pour que le prix du pétrole baisse davantage, le trafic maritime des pétroliers sur le trajet d'Hormuz et les tarifs d'assurance doivent revenir à leurs niveaux d'avant-guerre.

• Une nouvelle série de pourparlers entre les États-Unis et l'Iran serait prévue dès le 15 avril. Le Pakistan a exhorté les deux parties à respecter la trêve. Mais le président du Parlement iranien est revenu d'Islamabad en déclarant qu'ils « ne céderaient à aucune menace ».

Réserve fédérale et macroéconomie :

• Le compte rendu du FOMC (4/8) a confirmé une orientation restrictive — aucune baisse de taux n'a été signalée à court terme.

• Les marchés anticipent timidement une nouvelle baisse des taux de la Fed en 2026 (42 % de chances d'une réduction de 25 points de base d'ici décembre 2026), ce qui contribue à maintenir la demande pour les cryptomonnaies.

• La réunion du FOMC des 28 et 29 avril est le prochain événement macroéconomique majeur ; la période d'examen de la loi CLARITY s'ouvre cette semaine au Sénat.

IPC de mars (publié le 10 avril) :

• L'IPC global a bondi de 0,9 % en mars par rapport au mois précédent, tandis que le taux annuel a grimpé à 3,3 %, un niveau proche de son plus haut niveau en deux ans, en forte hausse par rapport aux 2,4 % de février. Les coûts de l'énergie ont été à l'origine de plus des trois quarts de la hausse mensuelle, principalement en raison d'une augmentation de 21,2 % par rapport au mois précédent des prix de l'essence. 

• L'IPC de base (hors alimentation et énergie) a progressé de 0,2 % en glissement mensuel — un peu moins que prévu — et de 2,6 % en glissement annuel, contre 2,5 % en février. L'inflation des services s'est modérée à 0,2 % en glissement mensuel.

• Rien d'anormal (pour l'instant) dans l'IPC de base au cours du premier mois du conflit au Moyen-Orient. Toutefois, la flambée des coûts de l'énergie risque d'exercer une pression à la hausse sur les autres biens et services dans les mois à venir. 

• Les contrats à terme sur la Fed sont restés globalement inchangés après la publication de ces informations, n'intégrant actuellement qu'une baisse de taux de 8 points de base d'ici la fin de l'année.



IV. Perspectives pour la semaine prochaine (15-21 avril)



La limite est de 75 000 $. L'expiration du cessez-le-feu (vers le 22 avril) est le compte à rebours.



⚠️ La prochaine évolution du BTC dépend presque entièrement de ce qui se passera dans le détroit d'Ormuz. Tant que le détroit ne sera pas pleinement opérationnel, la guerre continuera de dicter l'évolution du prix du Bitcoin. Une percée nette au-dessus de 75 000 $ avec un volume important ouvre la voie à 80 000 $ ; un effondrement du cessez-le-feu ramène les tests à la zone des 65 000 $–68 000 $.

Trois scénarios :





V. Recommandations en matière de stratégie de trading



✅ Stratégie — Iron Condor (expiration 4/24)

Raisonnement: Le DVOL s'est comprimé à son niveau le plus bas en deux mois (~46%), rendant les primes d'options relativement bon marché du côté acheteur et réduisant le coût des ailes de protection. Parallèlement, les deux prochaines semaines seront marquées par une série de catalyseurs binaires — l’expiration du cessez-le-feu (vers le 22 avril), le FOMC (28-29 avril) et la révision de la loi CLARITY — chacun susceptible de faire sortir la fourchette, mais aucun ne le garantit. Le scénario de base reste une évolution des prix limitée à une fourchette entre le support et le plafond de consolidation de deux mois, ce qui fait d'une structure de collecte de primes à risque défini la solution optimale.

Structure



Profil P&L(⚠️ Le graphique P&L ci-dessous est fourni à titre indicatif uniquement. Les seuils de rentabilité réels, le profit maximal et la perte maximale dépendront des primes d'options en vigueur, des écarts acheteur-vendeur et de la volatilité implicite au moment de l'entrée en position. Ceci ne constitue pas un conseil financier.)



• Bénéfice maximal : Prime nette perçue — obtenue si le BTC expire n'importe où dans la fourchette d'échéance interne

• Perte maximale : Largeur d'aile moins prime nette — entièrement plafonnée des deux côtés, aucune exposition à la baisse illimitée

• Plage de rentabilité : Environ 67 000 $ à la baisse et 76 000 $ à la hausse, selon le schéma de référence.



Pourquoi Iron Condor plutôt que Short Strangle ici ?



Principaux événements à risque à surveiller

• ~22/04 Expiration du cessez-le-feu — prolongation = Côté sûr ; rupture = Côté en danger

• Cette semaine, examen de la loi CLARITY au Sénat — un résultat positif = catalyseur potentiel de croissance

Note concernant le dimensionnement du poste : Avec le DVOL comprimé, le coût des ailes de protection est relativement faible — c'est un environnement favorable pour utiliser la structure complète à quatre pattes plutôt qu'un étranglement nu. Il est recommandé de maintenir une exposition notionnelle totale prudente (environ 50 % de la taille maximale) avant la fenêtre de cessez-le-feu du 22 avril.



Avertissements relatifs aux risques :



• Le cessez-le-feu expire le 22 avril sans prolongation = retournement rapide vers 65 000 $ – 68 000 $ ; sortir de la position courte sur les options de vente (put), laisser courir la position longue sur les options de vente (put).

• Cassure nette au-dessus de 75 000 $ avec un volume important = short squeeze à plus de 80 000 $ ; risque d’assignation pour les options d’achat – placer un ordre stop

• Prochain cycle de négociations américano-iraniennes : résultat binaire ; maintenir un effectif réduit (environ 50 % du maximum) lors de l’événement.



🏆 Résumé hebdomadaire :



• Semaine la plus mouvementée du deuxième trimestre : cessez-le-feu → lancement d’un ETF de Morgan Stanley → échec des pourparlers à Islamabad → blocus de la marine américaine — le BTC a connu une forte volatilité, passant de 67 000 $ à 74 900 $.

• Avant le cessez-le-feu, tous les indicateurs de sentiment et de positionnement étaient baissiers ; le renversement brutal témoigne de l'extrême tendance à la baisse qui s'était installée.

• La situation structurelle s'est améliorée : Le DVOL atteint son plus bas niveau en 2 mois, le premier ETF bancaire majeur est lancé, le BTC progresse de 8,64 % au deuxième trimestre — mais l'expiration du cessez-le-feu (vers le 22 avril) limite fortement les convictions.

• Le cessez-le-feu demeure une pause plutôt qu'un accord durable, conditionné par la manière dont l'Iran et les États-Unis géreront le passage par le canal d'Ormuz au cours des prochaines semaines.

• Stratégies d'options : La compression du DVOL favorise la vente de volatilité actuellement ; Short Strangle + Put Diagonal sont tous deux viables, mais maintenez la taille à 50 % et considérez le 22 avril comme le véritable test.