La demande institutionnelle sous-tend le meilleur mois du BTC depuis avril 2025
Résumé IA
Afficher plus
Survole le contenu de l’article et évalue le sentiment du marché en 30 secondes chrono !
Une forte demande institutionnelle a contribué à soutenir une hausse de près de 12 % du prix au comptant du BTC depuis le début du mois, tandis que les marchés dérivés continuent de freiner cette progression.
Les ETF Bitcoin au Spot ont enregistré leur plus longue série d'entrées consécutives depuis la liquidation du 10/10, aspirant plus de 2,1 milliards de dollars de bitcoins.
Parallèlement, Strategy et BitMine ont continué à démontrer leur appétit insatiable pour le bitcoin et l'ether, respectivement :
Strategy a réalisé son plus gros achat depuis novembre 2024 au début du mois.
BitMine a récemment acheté plus de 100 000 Ethers.
Le mois d'avril est également en bonne voie pour mettre fin à cinq mois consécutifs de sorties de capitaux des ETF Ethereum au Spot .
Malgré l'optimisme ambiant sur les marchés au comptant, les marchés dérivés n'ont jusqu'à présent pas affiché le même enthousiasme.
Les taux de financement des contrats à terme perpétuels ont majoritairement été négatifs, l'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels témoigne d'un faible intérêt pour l'ouverture de nouvelles positions et, sur les marchés d'options, le biais put-call reste orienté vers les options de vente.
LIRE LA SUITE (publié le 27 avril) : Le Bitcoin figure parmi les « 3 actifs à surveiller » cette semaine.
Bitcoin en passe de réaliser son meilleur mois depuis avril 2025
Une hausse de près de 12 % depuis le début du mois a mis le BTC en bonne voie pour réaliser son meilleur mois de l'année écoulée !
L'appétit pour le risque sur les cours au comptant des cryptomonnaies a augmenté en début de semaine, coïncidant avec des sommets historiques pour les actions américaines après que l'Iran a proposé un nouvel accord de paix aux États-Unis. Cet accord prévoyait la réouverture complète du détroit d'Ormuz, les négociations nucléaires étant reportées à une date ultérieure après la levée des blocus de cette voie maritime vitale par les deux parties.
Le BTC a grimpé jusqu'à 79 500 $ – un sommet en douze semaines – avant de se heurter à une forte résistance juste en dessous de 80 000 $.
LIRE LA SUITE (publié le 22 avril) : Le Bitcoin atteint un nouveau sommet en 2 mois !
Depuis lors, le cours au comptant s'est maintenu autour de 76 000 dollars après qu'il a été rapporté que le président Trump avait rejeté la proposition de paix de Téhéran et avait demandé à ses conseillers de la Maison Blanche de se préparer potentiellement à un blocus naval prolongé du détroit d'Ormuz, des plans d'actions militaires supplémentaires étant apparemment en préparation.
La reprise lente, régulière (et presque furtive) du BTC au cours du mois d'avril n'a cependant pas été provoquée par l'effet de levier ou l'exubérance sur les marchés à terme perpétuels.
Par exemple, l'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels BTC est resté stable au cours du mois, en dessous de 4 milliards de dollars, tandis que l'intérêt ouvert total sur plusieurs jetons de premier ordre s'est généralement situé entre 6 et 7 milliards de dollars.
Cela suggère que malgré un prix au comptant plus élevé en 3 mois, les traders sur Bybit ne se sont pas encore précipités sur les positions perpétuelles à effet de levier dans l'espoir de profiter d'une nouvelle hausse du prix au comptant.
Nous pouvons également examiner les taux de financement pour évaluer si les investisseurs s'attendent à ce que la hausse se poursuive.
DÉCODER: Un taux de financement constamment positif indique que les traders sont prêts à payer des frais pour l'offre de contrats de swap perpétuels à effet de levier à longue exposition – un signe de sentiment haussier et d'anticipation par les traders d'une nouvelle hausse du prix au comptant.
Cependant, la majeure partie de la hausse du cours au comptant en avril ne s'est pas accompagnée de taux de financement positifs dans les contrats perpétuels BTC ou ETH, ce qui suggère un manque de conviction de la part des traders de contrats perpétuels.
À titre de comparaison, voir ci-dessous comment la hausse du cours spot début 2026 vers 100 000 $ a été soutenue par une période plus prolongée de taux de financement positifs.
Bien que la reprise du BTC en avril n'ait peut-être pas été motivée par la constitution de positions spéculatives à effet de levier, elle a néanmoins coïncidé avec un fort intérêt institutionnel.
Entre le 14 et le 24 avril, les ETF Bitcoin au Spot ont enregistré 9 jours consécutifs d'afflux de capitaux, achetant pour plus de 2,1 milliards de dollars de bitcoins.
La dernière fois que les ETF Bitcoin au Spot ont connu une telle série d'afflux de capitaux, c'était entre le 29 septembre et le 9 octobre 2025 – juste avant l'événement de liquidation historique du 10 octobre.
Alors que les deux derniers jours ont été marqués par des sorties de fonds...
Le mois d'avril devrait toujours être le mois le plus performant pour les flux nets d'ETF Bitcoin au Spot depuis octobre 2025.
L’intérêt institutionnel ne s’est toutefois pas limité aux seuls ETF.
Strategy, le plus important trésorier d'actifs numériques Bitcoin et le plus grand détenteur institutionnel de BTC, a acheté pour 4,1 milliards de dollars de Bitcoin au cours du mois d'avril.
Le 20 avril 2026, par exemple, la société a effectué son plus gros achat depuis novembre 2024, en acquérant 34 164 bitcoins pour un coût total de 2,5 milliards de dollars.
Le total cumulé sur 20 jours des achats d'ETF Bitcoin au Spot et des stratégies a plus que doublé, passant de 2,9 milliards de dollars début avril à plus de 6,5 milliards de dollars, et se situe actuellement à son plus haut niveau depuis octobre dernier.
On observe un phénomène similaire avec Ethereum.
Le prix au comptant de l'ETH a augmenté de plus de 10 % ce mois-ci, et avril est en passe de mettre fin à cinq mois consécutifs de sorties de capitaux des ETF Ethereum au Spot .
BitMine, société de gestion d'actifs numériques Ethereum, a récemment acheté 101 901 Ethereum, portant ainsi ses avoirs totaux en ETH à 4,21 % de l'offre totale en circulation. Il s'agissait également du plus gros achat de l'entreprise depuis mi-décembre 2025.
La volatilité implicite diminue
À l'instar des marchés à terme perpétuels, nous constatons toujours un scepticisme de la part des marchés d'options quant à la durée de la hausse.
Malgré un cours au comptant proche de son plus haut niveau depuis le début du conflit américano-iranien il y a deux mois, exception faite d'une très brève prime d'achat à la mi-avril, le biais put-call à 25 deltas continue de pencher en faveur des options de vente.
Comme nous l'avons souligné dans une édition précédente, la prime importante à laquelle les options de vente étaient négociées en début d'année a diminué en raison de la reprise du cours au comptant. Cependant, même si les traders n'ont peut-être plus la même urgence à se couvrir contre les baisses du cours au comptant, ils montrent également des signes de conviction limitée quant à leur volonté de profiter des hausses.
Nous continuons également d'observer une baisse de la volatilité implicite.
Sur l'ensemble de la courbe, les anticipations de volatilité à venir se sont régulièrement comprimées à la baisse.
La volatilité implicite à 7 jours (IV) se négocie désormais 10 points de volatilité en dessous de son niveau d'avant le début du conflit et a atteint une zone qui a historiquement servi de support important pour l'IV au cours de l'année écoulée.
La baisse constante des anticipations de volatilité s'est produite malgré une incertitude macroéconomique considérable entourant un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran et peu de signes d'une réouverture du détroit d'Ormuz à court terme.
CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ:
Cet article est fourni à titre d'information générale et reflète uniquement le point de vue de son auteur. Ce document ne constitue ni un conseil en investissement, ni une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente d'instruments financiers ou d'actifs numériques. Votre capacité à accéder aux produits ou services mentionnés ou à les utiliser peut être soumise aux lois et réglementations en vigueur dans votre juridiction.
Recevez votre dose quotidienne d'informations sur les crypto et le trading.
Pas de spams. Seulement du contenu agréable et des mises à jour de l'industrie dans l'espace crypto.