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Avant d'investir dans une cryptomonnaie, il est recommandé d'en faire une analyse afin de gérer le risque de votre investissement. Une telle analyse nécessite un examen minutieux des principaux aspects de cette cryptomonnaie. Cependant, les investisseurs ne se limitent pas à investir uniquement dans des pièces de cryptomonnaie mais également dans des tokens. Ces jetons ont aussi de la valeur. Lorsque vous effectuez une analyse pour savoir si vous devez ou non investir dans un jeton, c'est la tokenomics.
Tokenomics est composé des mots « token » et « économie ». Cela signifie analyser pourquoi un jeton a de la valeur et pourquoi il a atteint le prix qu'il a. En examinant divers facteurs qui définissent le monde des cryptomonnaies, la tokenomics apporte une réponse aux problèmes d'économie des tokens et de leur fonctionnalité au sein de la technologie blockchain. Mais avant de plonger dans le monde des tokenomics, expliquons brièvement ce que sont les tokens.
Les tokens sont des unités qui sont utilisées dans un but précis et ont une valeur basée sur leurs caractéristiques. Les jetons sont généralement considérés comme des actifs précieux qui servent plus qu'une simple devise. Par exemple, les billets de football peuvent être considérés comme des jetons, car ils peuvent soit être utilisés pour aller voir un match de football, soit être échangés contre autre chose.
De la même façon, les jetons peuvent être trouvés dans les cryptomonnaies. Ces jetons peuvent avoir diverses fonctions au sein d'un réseau en plus d'être utilisés uniquement comme actifs commerciaux. Le concept de jetons dans les cryptomonnaies s'est élargi avec la création d'Ethereum. Le réseau Ethereum a été la première technologie blockchain à offrir des services plus décentralisés aux personnes, plutôt que de simples transactions. Tout comme les transactions nécessitent de l'argent pour être effectuées, ces services décentralisés du réseau Ethereum nécessitent des jetons. Dans le réseau Ethereum, ceux-ci sont connus sous le nom de jetons ERC-20.
Les jetons peuvent être classés en deux types principaux : Couche 1 (Layer 1) et Couche 2 (Layer 2).
Les jetons de couche 1 sont natifs d'une blockchain particulière et peuvent être utilisés pour alimenter tous les services qu'elle contient. Deux exemples de jeton de couche 1 dans les cryptomonnaies seraient Ether (ETH) sur le réseau Ethereum et BNB pour la Binance Smart Chain.
Les jetons de couche 2 sont utilisés pour les applications décentralisées au sein d'un réseau. Par exemple, les jetons OMG sont de couche 2 car ils sont utilisés pour OmiseGO, qui est un projet décentralisé au sein du réseau Ethereum.
Une autre façon de classer les jetons est basée sur leur utilisation. Il existe deux types de jetons : les tokens de sécurité (security tokens) et les tokens utilitaires.
Les security tokens sont considérés comme des contrats d'investissement. Pour être considérés comme des contrats d'investissement, ces jetons doivent impliquer un investissement monétaire, une rentabilité et une entreprise commune - et provenir des efforts de calcul des autres. Ce processus de vérification des contrats est connu sous le nom de test de Howey. Par conséquent, les jetons qui réussissent le test Howey sont considérés comme des jetons de sécurité. Un exemple de jeton de sécurité serait la façon dont Siafunds (SF) fonctionne sur le réseau Sia.
Les jetons utilitaires sont les jetons qui assurent le financement d'un réseau. Habituellement, les jetons utilitaires sont distribués via une offre initiale de pièces (ICO) afin de financer le développement du projet. Par exemple, le Basic Attention Token (BAT) est un jeton utilitaire initialement distribué via une ICO. Il peut désormais être utilisé dans la publicité décentralisée sur le navigateur Brave, fonctionnant sur le réseau Ethereum.
Les jetons peuvent également être classés comme fongibles ou non fongibles.
Les jetons fongibles ont la même valeur et peuvent être répliqués. Étant donné que les jetons fongibles sont les mêmes pour tout le monde, vous pouvez remplacer un ETH par un autre car ils ont la même valeur.
Cependant, les jetons non fongibles (NFT) n'ont pas la même valeur car chaque NFT est unique. Les NFT sont généralement des actifs symbolisés tels que des images, des œuvres d'art, des objets de collection, des biens immobiliers, etc. Étant donné que les NFT sont uniques, ils ne peuvent pas être reproduits. Cela peut rendre leur valeur supérieure à celle des jetons fongibles.
Alors, quelles sont les similitudes et les différences entre les pièces et les jetons dans le monde des cryptomonnaies ?
Décentralisé
Valeur
Indépendance
Changement de valeur
Objectif
La tokenomics est l'étude des jetons, de leur fonctionnement, de leur(s) objectif(s) et des facteurs à prendre en compte avant d'investir dans les cryptomonnaies. C'est de là qu'il tire son nom.
Plus généralement, la tokenomics est tout ce qui peut influencer la valeur d'un jeton, y compris le jeton lui-même.
De nombreux facteurs peuvent déterminer le prix d'un jeton et d'une cryptomonnaie. Cependant, plusieurs de ces facteurs sont à garder à l'esprit si vous souhaitez investir.
Lorsque l'on regarde une cryptomonnaie, il est important de regarder l'offre totale de pièces. Habituellement, les cryptomonnaies dont l'offre totale est limitée peuvent avoir une valeur croissante à l'avenir. Cela se produit parce que la rareté provoque une pénurie sur le marché. La pénurie nécessite une augmentation des prix pour atteindre un équilibre.
D'autre part, si l'offre est illimitée, le prix futur peut ne pas augmenter autant qu'il le pourrait si l'offre était limitée.
L'offre d'une cryptomonnaie a une forte corrélation avec la capitalisation boursière. La capitalisation boursière est le montant total de l'offre en circulation multiplié par le prix actuel d'un jeton. La capitalisation boursière entièrement diluée est une estimation hypothétique de la capitalisation boursière si l'offre totale d'une cryptomonnaie était en circulation.
Même si une cryptomonnaie a une offre plus importante qu'une autre, cela ne signifie pas que l'offre du marché est nécessairement plus importante. On peut en dire autant du prix d'une cryptomonnaie. Un prix plus élevé ne signifie pas nécessairement que la capitalisation boursière d'une cryptomonnaie est supérieure à celle des autres.
La capitalisation boursière est un facteur important à considérer avant d'investir. Une capitalisation boursière inférieure pourrait signifier que la cryptomonnaie a plus de potentiel de croissance. C'est le cas des cryptomonnaies à petite capitalisation (moins de 1 milliard de dollars de capitalisation boursière). Les cryptomonnaies à grande capitalisation (plus de 10 milliards de dollars de capitalisation boursière) pourraient constituer un investissement plus sûr, mais leur potentiel de croissance a tendance à être plus faible.
Avant le lancement d'une cryptomonnaie, l'attribution des jetons peut être effectuée soit par lancement équitable, soit par préminage.
Le lancement équitable est l'attribution d'une cryptomonnaie de manière organisée après sa sortie. Les jetons sont alloués via le minage, et la quantité de minage dépend généralement de la puissance de calcul des nœuds de la blockchain.
Le préminage, en revanche, est l'attribution d'une cryptomonnaie avant son lancement. Cela se fait par le biais d'une ICO, qui sécurise le financement du développement de la cryptomonnaie.
Ces deux modèles ont un impact énorme sur la façon dont les jetons sont distribués.
Si une cryptomonnaie est lancée équitablement, la distribution est davantage axée sur les nœuds dotés de puissances de calcul plus élevées, car ils peuvent extraire plus de jetons. Elle est considérée comme « équitable » car de cette façon, ceux qui investissent plus dans le secteur du minage sont plus récompensés que ceux qui investissent moins.
Si une cryptomonnaie est préminée, les jetons vendus via ICO sont généralement vendus à des investisseurs institutionnels et à l'équipe derrière la cryptomonnaie, plutôt qu'à des investisseurs particuliers. Par conséquent, la distribution n'est pas bien équilibrée et les investisseurs institutionnels détiennent une plus grande part de l'offre totale. Par conséquent, ces investisseurs peuvent modifier radicalement le prix d'une cryptomonnaie en vendant les jetons en une seule fois.
Lorsqu'une cryptomonnaie est préminée, les personnes qui exploitent la cryptomonnaie peuvent décider de verrouiller l'offre en circulation et de libérer les jetons progressivement au fil du temps. Cela garantit aux investisseurs particuliers que les investisseurs institutionnels ne mettront pas la main sur tous leurs jetons en même temps et ne provoqueront pas un marché déséquilibré. Cependant, il est important que la libération des jetons soit logique, ce qui signifie que la distribution se fait en faibles quantités au fil des années.
L'inflation fait référence à la variation de la valeur des jetons existants après la sortie de nombreux jetons à la fois. Si de nombreux jetons étaient en stock, il y aurait un surplus. Et chaque fois qu'il y a un excédent, une baisse de prix s'ensuit. La déflation, en revanche, est l'opposé de l'inflation, où la possibilité que l'offre existante diminue entraîne une augmentation du prix des jetons en circulation.
Le staking est le processus de verrouillage des jetons pendant une période de temps spécifique (en fonction de la cryptomonnaie) afin de recevoir un revenu passif ou une récompense du réseau. Le problème avec le staking est que les jetons stakés ne peuvent pas être déplacés tant que la période de staking n'est pas terminée. Si un grand nombre de jetons sont stakés, l'offre sera plus limitée pendant la période de staking. Cela peut avoir un effet sur le prix d'une cryptomonnaie. Certaines cryptomonnaies ont un temps de mise inférieur, voire aucun temps de mise. Pour cette raison, de fortes augmentations ou réductions de prix peuvent ne pas se produire car les jetons peuvent facilement être achetés ou vendus par les utilisateurs.
L'utilité fait référence à l'utilisation des jetons. En termes simples, l'utilité d'un jeton est ce qui incite les gens à acheter plus de jetons et, par conséquent, à augmenter le prix d'une cryptomonnaie.
L'équipe derrière une cryptomonnaie est un autre facteur à considérer. Par exemple, l'une des raisons pour lesquelles BAT (Basic Attention Token) a été un succès est l'équipe qui le gère. Des personnes académiquement crédibles - telles que Brendan Eich et Brian Bondy - ont suscité la confiance dans le projet BAT avant même qu'il ne soit publié.
La communauté est également un facteur important. En fin de compte, sans les personnes qui vont acheter des jetons, une cryptomonnaie ne vaut rien. L'équipe derrière la cryptomonnaie doit donc s'assurer qu'elle établit une bonne relation avec la communauté, et essayer d'élargir cette communauté.
Bitcoin et Ethereum sont les deux plus grandes cryptomonnaies par leur capitalisation boursière. Regardons les tokenomics de ces deux et examinons leurs différences.
Offre totale
Capitalisation boursière
Allocation
Distribution
Acquisition
Inflation
Staking
Utilité
Équipe
Communauté
Pour conclure, la tokenomics est tout ce qui concerne un jeton dans les cryptomonnaies. Chaque facteur tokenomics doit être soigneusement analysé avant d'investir dans les cryptomonnaies. La tokenomics est un domaine d'étude relativement nouveau, mais il peut devenir l'un des plus grands sous-domaines économiques du futur.
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