Rapport FX de Bybit x FXStreet : Le dollar américain est survendu en raison d'indicateurs techniques et de l'engouement autour de l'euro.

Clause de non-responsabilité: Veuillez noter que Bybit Gold & FX a été renommé Bybit TradFi à compter de juin 2025. Bybit TradFi est propulsé par Infra Capital (titulaire d'une licence FSC de l'île Maurice).



Points clés:

• L'affaiblissement du dollar américain s'accentue : L'indice du dollar américain (DXY) a baissé de 8,3 % depuis le début de l'année, se rapprochant désormais de son plus bas niveau depuis avril 2022.

• Corrélation inhabituelle : Les actions et le dollar chutent ensemble – un signal rare et inquiétant

• Les tensions tarifaires s'accentuent : Les exportations chinoises sont sous pression et l'isolement des États-Unis affaiblit la demande mondiale de dollars, mais un accord avec la Chine pourrait redonner du poids au dollar.

• Compte à rebours de 90 jours : Le report des droits de douane décidé par Trump prend fin en juillet, ce qui pourrait entraîner de nouvelles restrictions commerciales.

• Pression fédérale : Trump s'en prend à l'indépendance de la Fed alors que des baisses de taux d'intérêt se profilent.

• Les signaux techniques sont mitigés : Le dollar américain pourrait être survendu à court terme, mais les risques restent élevés.

Tradez la tendance du dollar avec Bybit et MT5.



Bybit x FXStreet Report 2



Introduction: L'effet Trump et la crise du marché

Le dollar américain est confronté à son plus grand test depuis des années. Depuis le retour au pouvoir du président Trump, les marchés ont connu des difficultés. L'indice S&P 500 a enregistré son pire début de saison sous un nouveau président depuis 1928. Dans le même temps, le dollar américain chute, non seulement face à une ou deux devises, mais de manière générale.

Normalement, lorsque les marchés boursiers chutent, le dollar se renforce en tant que valeur refuge. Mais cette fois-ci, c'est différent, car les actions et le dollar sont en baisse, ce qui est rare et inquiétant. Les investisseurs délaissent le dollar et se tournent vers des alternatives comme l'euro (EUR), le yen japonais (JPY), l'or et le Bitcoin (BTC).

Exemple de corrélation négative entre le S&P 500 et le dollar. L’indice S&P 500 a chuté tandis que le dollar s’est apprécié – période de correction de juillet à octobre 2023. 

Une tempête parfaite : Tarifs douaniers, isolement et Réserve fédérale

L'une des principales raisons de la faiblesse actuelle du dollar est la peur. La politique commerciale agressive de Trump isole l'économie américaine, et les investisseurs s'inquiètent des nouveaux droits de douane et des dommages à long terme qu'elle pourrait causer aux relations commerciales mondiales.

Si l'Europe décide d'approfondir ses liens commerciaux avec la Chine plutôt qu'avec les États-Unis, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être réellement menacée. Par ailleurs, Trump a critiqué le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et a plaidé en faveur de taux d'intérêt plus bas. Ces commentaires ont nui à la confiance dans l'indépendance de la Fed, pierre angulaire de la stabilité financière américaine.

Toutefois, si Trump parvenait à un accord tarifaire avec la Chine, cela pourrait signaler une approche plus coopérative et contribuer à stabiliser la confiance des investisseurs, offrant ainsi un soutien indispensable au dollar.

La Chine, le commerce et le mécanisme à l'origine du déclin du dollar

Depuis des décennies, la Chine et d'autres pays exportent des marchandises vers les États-Unis, engrangeant des dollars américains. Ces dollars étaient souvent réinvestis dans des actifs américains tels que les obligations du Trésor, contribuant ainsi à soutenir la force du dollar. Mais les droits de douane bouleversent tout ce système.

Lorsque les droits de douane de Trump ont été activés, les produits chinois sont devenus plus chers aux États-Unis. Cela signifie que la Chine vend moins, réalise moins de bénéfices et dispose de moins de dollars à réinvestir. La demande de dollars diminue, et sa valeur aussi.

Autrement dit, des droits de douane plus élevés sont en réalité néfastes pour le dollar. Il en va de même pour d'autres pays fortement exportateurs, comme le Japon ou l'Allemagne. S’ils constatent un accès réduit aux marchés américains, ils détiennent moins de dollars et investissent moins dans les actifs américains.

Ce changement dans les flux de capitaux mondiaux est une des principales raisons de la chute du dollar et de sa possible chute supplémentaire, à moins, bien sûr, qu'un accord tarifaire ne soit conclu, ce qui pourrait contribuer à ramener les flux mondiaux vers le dollar.

Environnement technique : Survente — ou d'autres souffrances à venir ?

Il existe deux méthodes principales pour suivre le dollar sur les marchés financiers :

1. L'indice du dollar américain (DXY) mesure le dollar par rapport à un panier de devises majeures.

2. À l'échelle mondiale, la paire de devisesEUR/USD est l'instrument en dollars le plus échangé.

L'indice DXY est actuellement en baisse de 8,3 % en 2025, se situant autour de 99,5 — son niveau le plus bas depuis avril 2022. Parallèlement, la paire EUR/USD s'échange autour de 1,134, après avoir atteint 1,157 le 21 avril, son niveau le plus élevé depuis le début de la guerre russo-ukrainienne début 2022.

Techniquement parlant, le dollar semble être survendu. L’ indice de force relative (RSI) est à 38, ce qui est proche du seuil de « survente » de 30. Au début du mois d'avril, il avait atteint 25, ce qui signale souvent un rebond à court terme. L' indicateurMACD montre également des signes précoces de dynamique positive, la moyenne mobile sur 12 jours ayant franchi à la hausse celle sur 26 jours. Si le DXY parvient à se maintenir au-dessus de 100 pendant quelques jours, cela pourrait contribuer à consolider une reprise plus vigoureuse.

En revanche, la paire EUR/USD montre des signes de légère surachat. L'indicateur RSI se situe autour de 60 (70 étant le seuil habituel de « surachat »), et le MACD suggère une augmentation du risque de baisse. Une baisse sous la barre des 1,13 pour la paire EUR/USD pourrait légèrement faire remonter le dollar. Cependant, sans soutien fondamental, tout rebond risque d'être de courte durée.

Événements clés à suivre : Date limite pour les tarifs douaniers et baisses de la Fed

Deux forces majeures façonneront le dollar dans les semaines à venir :

1. Tarifs: Le report de 90 jours accordé par Trump sur les nouveaux droits de douane prend fin début juillet 2025. Si de nouvelles barrières commerciales sont instaurées, il faut s'attendre à une baisse encore plus importante de la demande de dollars, car les pays se détourneront de la détention de dollars américains en réserves.

2. Taux d'intérêt: La Réserve fédérale devrait abaisser ses taux lors de sa réunion du 18 juin, les faisant passer de 4,5 % à 4,25 %. Les baisses de taux d'intérêt ont généralement un impact négatif sur une devise, car elles réduisent le rendement que les investisseurs perçoivent en la détenant. Si la Fed annonce de nouvelles baisses de taux à venir, le dollar pourrait subir une pression à la vente accrue.

Un événement positif — comme la signature par Trump d'un accord tarifaire avec la Chine avant l'échéance de juillet — pourrait contribuer à inverser la tendance négative actuelle et donner un coup de pouce à court terme au dollar américain.

Conclusion: Le dollar à la croisée des chemins

Le dollar américain subit des pressions de toutes parts : politiques, commerciales, liées aux taux d'intérêt et à des facteurs techniques. Parallèlement, la combinaison rare d'une baisse des actions et d'une chute du dollar indique que les investisseurs mondiaux perdent confiance dans leurs perspectives concernant les États-Unis. Le cœur du problème réside dans la politique commerciale agressive de Trump et son impact sur la Chine, acheteur de longue date d'actifs américains.

Alors que le délai de 90 jours imposé sur les droits de douane touche à sa fin et que la Fed s'apprête à baisser ses taux d'intérêt, le dollar pourrait connaître une nouvelle forte baisse. Toutefois, si un accord tarifaire est conclu entre les États-Unis et la Chine, le dollar pourrait se renforcer, à mesure que la confiance des investisseurs s'améliorera et que les flux de capitaux reviendront.

Les indicateurs techniques suggèrent également que le dollar pourrait être légèrement survendu. Les indicateurs RSI et MACD laissent entrevoir un possible rebond à court terme si les conditions s'améliorent.

Dans l'intervalle, les traders et les investisseurs devraient surveiller le niveau 100 sur le DXY et la ligne 1,13 sur l'EUR/USD. Ces éléments constitueront des indicateurs clés de l'évolution future du dollar.