Jetons à effet de levier Bybit : Guide complet pour bien démarrer

Que sont les jetons à effet de levier Bybit ?

Le Bybit Leveraged Token est un produit dérivé sans risque de marge ni de liquidation. Elle vous offre une exposition amplifiée à l'actif sous-jacent, ce qui peut amplifier la rentabilité et les pertes potentielles. 

Chez Bybit, chaque jeton à effet de levier représente un panier de positions de contrats Perpetual . Cela signifie que lorsque vous négociez un jeton à effet de levier, vous investissez dans un panier de contrats portant sur l'actif sous-jacent. Comme indiqué ci-dessous, un panier de BTC3L est composé de positions longues sur des contrats Perpetual BTCUSDT d'une valeur de 17,772 BTC.



Explication des jetons à effet de levier 

Exemple: BTC3L et BTC3S.

• BTC3L désigne un jeton à effet de levier détenant des positions longues sur des contrats Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x.

• BTC3S indique un jeton à effet de levier détenant des positions courtes sur des contrats Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x. 

Dans l'exemple ci-dessus, le symbole plus (+) fait référence aux positions longues (L), le symbole moins (−) aux positions courtes (S) et « 3 » représente le ratio de levier cible après rééquilibrage.

Les bases des tokens à effet de levier

La valeur liquidative (VL) fait référence au prix d'un jeton à effet de levier. La valeur liquidative d'un jeton à effet de levier évolue en fonction des fluctuations de prix sur le marché des contrats Perpetual . 

En prenant BTC3L et BTC3S comme exemple,

• BTC3L : Pour chaque augmentation de 1 % du prix du BTCUSDT, la valeur liquidative du BTC3L augmentera de 3 %.

• BTC3S : Pour chaque baisse de 1 % du prix du BTCUSDT, la valeur liquidative du BTC3S augmentera de 3 %.

Frais de jetons à effet de levier

Cinq types de frais seront facturés lors du trading de jetons à effet de levier Bybit : frais de transaction, frais d’achat, frais de rachat, frais de gestion et frais de financement. 

Chaque frais est calculé comme suit :



Pour plus d'informations, veuillez consulter la page Bybit Leveraged Tokens : Explication des frais.

Mécanisme de rééquilibrage des jetons à effet de levier de Bybit

Le rééquilibrage est un processus visant à garantir que les positions des contrats Perpetual de l'actif sous-jacent seront ajustées dynamiquement pour atteindre l'effet de levier cible. Le mécanisme de rééquilibrage sera automatiquement déclenché lorsque le ratio de levier réel sortira de la plage de levier cible.

Les jetons à effet de levier Bybit ont une plage d'effet de levier ciblée. Le mécanisme de rééquilibrage ne s'active que lorsque l'effet de levier réel dépasse la plage cible.

Prenons BTC3L comme exemple, la plage de levier cible est [2,4]. Le mécanisme de rééquilibrage sera automatiquement déclenché lorsque le ratio de levier réel est ≥ 4x ou ≤ 2x, afin d'être ajusté pour atteindre le levier cible de 3x.

Veuillez toutefois noter que la valeur liquidative d'un jeton à effet de levier peut tomber à zéro, car le mécanisme de rééquilibrage peut ne pas être en mesure de suivre le rythme des fluctuations de prix volatiles. Cela aurait pour conséquence que le système ne parviendrait pas à ajuster en conséquence les positions des contrats Perpetual de l'actif sous-jacent lorsque l'effet de levier réel fluctue au-delà de la plage cible lors de mouvements de marché extrêmes.

Qui devrait investir dans des tokensà effet de levier?

Grâce à son mécanisme de rééquilibrage, le Leveraged Token est plus adapté aux investissements à court terme sur un marché unilatéral.

Sur un marché volatil, l'effet de levier réel peut fréquemment dépasser la plage d'effet de levier cible. Cela signifie que le mécanisme de rééquilibrage sera déclenché en conséquence afin de maintenir l'effet de levier dans la plage cible. Par conséquent, les tokens à effet de levier ne conviennent pas aux investissements à long terme.

Comment trader les tokens à effet de levier Bybit

Vous pouvez échanger un jeton à effet de levier de deux manières :

• Achat et vente

• Achat et remboursement

Les transactions de tokens à effet de levier seront directement acheminées via votre compte Bybit Spot .

Achat et vente

Les jetons à effet de levier peuvent être négociés (achat ou vente) sur le marché au Spot . Prenons l'exemple du BTC3L : les traders peuvent se rendre sur le marché au Spot BTC3L/USDT et acheter ou vendre des BTC3L.

Remarques:

— Le prix du jeton à effet de levier sur le marché au Spot reflète le résultat des comportements d'achat et de vente sur ce marché. Cela engendre une légère différence entre le prix du jeton à effet de levier et sa valeur liquidative.

— Des frais de 0,1 % sur les transactions au Spot seront facturés.

Achat et remboursement

Les jetons à effet de levier peuvent être échangés (achat ou rachat) conformément aux positions des contrats Perpetual de l'actif sous-jacent dans le panier.

Remarques:

— L’achat et le rachat sont basés sur la valeur liquidative des jetons à effet de levier.

— Des frais de 0,1 % du prix d'achat ou d'échange seront facturés.

Pour en savoir plus sur la façon de commencer à utiliser les jetons à effet de levier Bybit, veuillez consulter les deux articles suivants :

Comment débuter avec les jetons à effet de levier Bybit 

Derivatives Trading: Les différences

Avec Bybit, voici quelques différences entre le trading de tokens à effet de levier et le trading de Derivatives :

Examinons maintenant la comparaison des rendements des tokens à effet de levier et des Derivatives dans les deux scénarios suivants.

Comparaison des rendements sur un marché unilatéral

Position longue

Comme le montre le tableau ci-dessus, le prix du contrat Perpetual BTCUSDT est passé de 40 000 $ à 54 868 $, soit une augmentationde 37,17 % sur une période de quatre jours.

Dans le cadre d'un même contrat Perpetual , les fluctuations du marché :

• Si le trader A a ouvert une position longue sur un contrat Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x, le retour sur investissement est de 111,51 %.

• Si le trader A a plutôt ouvert une position longue sur le token à effet de levier BTC3L, le retour sur investissement est de 117,28 % sur la période de quatre jours, ce qui représente un rendement supérieur à celui d'un contrat Perpetual BTCUSDT à effet de levier de 3x.

Position courte

Comme le montre le tableau ci-dessus, le prix du contrat Perpetual BTCUSDT est passé de 40 000 $ à 54 868 $, ce qui représente unrendement de −37,17 % sur une période de quatre jours.

Dans le cadre d'un même contrat Perpetual , les fluctuations du marché :

• Si le trader B détenait une position courte sur un contrat Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x, le retour sur investissement serait de −111,51 %et la position aurait été liquidée.

• Si le trader B avait plutôt détenu une position courte sur le jeton à effet de levier BTC3S, le retour sur investissement aurait été limité à −70,37 %, sans liquidation ni perte de marge.

Comparaison des rendements en période de forte volatilité des marchés

Position longue

Dans le tableau ci-dessus, le prix des contrats Perpetual BTCUSDT fluctue fortement au quotidien, avec une augmentation nette de 0 % à la fin de la période de cinq jours.

Dans le cadre d'un même contrat Perpetual , les fluctuations du marché :

• Si le trader A détient une position longue sur les contrats Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x, le retour sur investissement est de 0 %. 

• Si le trader A avait ouvert une position longue sur le jeton à effet de levier BTC3L à la place, le retour sur investissement aurait été de −8,33 %, ce qui est un rendement inférieur à celui de la détention d'un contrat Perpetual BTCUSDT à effet de levier de 3x. 

Position courte

Dans l'exemple ci-dessus, le prix des contrats Perpetual BTCUSDT fluctue fortement au quotidien, avec une augmentation nette de 0 % à la fin de la période de cinq jours.

Dans le cadre d'un même contrat Perpetual , les fluctuations du marché :

• Si le trader B détient une position courte sur un contrat Perpetual BTCUSDT avec un effet de levier de 3x, le retour sur investissement est de 0 %. 

• Si le trader B avait ouvert une position longue sur le jeton à effet de levier BTC3S à la place, le retour sur investissement aurait été de−13,33 %, ce qui est inférieur à celui de la détention d'un contrat Perpetual BTCUSDT à effet de levier de 3x.

Les exemples ci-dessus montrent que, comparé à d'autres produits dérivés, un jeton à effet de levier est plus performant sur un marché unilatéral, mais moins performant en période de forte volatilité des marchés.

Avantages du trading de tokens à effet de levier

Pour les jetons à effet de levier sur un marché unilatéral, lorsque le marché évolue dans le même sens que votre position, vous pouvez potentiellement maximiser vos profits grâce à l'effet de levier. Et si le marché évolue en votre défaveur, les jetons à effet de levier peuvent vous aider à minimiser vos pertes.

Lors du trading de jetons à effet de levier : Un rappel

Les tokens à effet de levier ne conviennent qu'aux investissements à court terme, en raison de leur performance sur des marchés volatils. Veuillez investir dans les jetons à effet de levier uniquement lorsque vous pensez bien comprendre le produit. 

Conclusion

Tous les jetons à effet de levier comportent une dégradation intégrée. Dans un marché volatil, la dépréciation inhérente peut avoir un impact négatif sur vos rendements totaux. Pour minimiser les pertes nettes grâce à une dégradation intégrée, le Leveraged Token de Bybit offre aux traders un mécanisme de rééquilibragetransparent. Le rééquilibrage n'aura lieu que lorsque le niveau d'endettement réel descendra en dessous d'une plage cible.