Qu’est-ce que le désendettement automatique (ADL) ?





Le désendettement automatique est un mécanisme de gestion des risques qui s'applique lorsqu'une position est clôturée avec des capitaux propres négatifs. Si une position liquidée ne peut être clôturée à un prix supérieur au prix de faillite et que le fonds d'assurance est insuffisant pour couvrir les capitaux propres négatifs, le système ADL de Bybit réduira automatiquement l'effet de levier de la position opposée du trader ayant le rang le plus élevé au prix de faillite de l'ordre liquidé.

Désendettement automatique

Danny détient 10 000 contrats de position longue avec un effet de levier de 5x à 10 919 $. Le prix de liquidation est de 9 137,5 $ et le prix de faillite est de 9 099,17 $*.

*Prix de faillite = Prix d'entrée x Effet de levier / (Effet de levier + 1)

Le cours de référence chute brutalement à 9 000 $ et la position est liquidée. Si la position de Danny est liquidée à 9 000 $, soit un montant inférieur à son prix de faillite, sa perte réalisée sera supérieure à la marge initiale. Danny se retrouve avec un capital négatif de -0,0121 BTC.

Si Danny fait affaire avec un courtier en valeurs mobilières traditionnel, il sera poursuivi pour les pertes excessives. Toutefois, Bybit utilise les fonds d'assurance pour couvrir ces pertes et Danny n'en est pas tenu responsable. Dans le cas où le fonds d'assurance est vide (ou insuffisant), l'ADL prendra le relais.

Comment fonctionne le mécanisme de désendettement automatique ?

Supposons qu'il existe cinq positions courtes (comme indiqué dans le tableau ci-dessous) sur le marché. Le classement de désendettement automatique de chaque position est déterminé par son ratio de profit non réalisé et son effet de levier effectif respectifs. 

Pour égaler les 10 000 contrats longs liquidés de Danny, le trader A, le mieux classé dans le système de classement ADL, verra d'abord ses 5 500 contrats courts liquidés au prix de faillite de Danny, soit 9 099,17 $, suivis des 2 500 contrats de B et des 2 000 contrats de C. Les positions courtes de A, B et C seront toutes automatiquement désendettées à 9 099,17 $ lors de la chute des prix. Bien qu'ils soient encore rentables, ils auraient pu réaliser un profit plus important (prix de référence ramené à 9 000 $) s'ils n'avaient pas bénéficié d'un effet de levier automatique. 

Comment éviter le désendettement automatique ?

1. Réduisez l'effet de levier de la position : Cela fera immédiatement baisser votre classement ADL.

2. Clôturer partiellement ou totalement les positions à fort ratio de profit : Bien que la fermeture partielle d'une position ne réduise pas votre classement ADL, elle réduira la taille de la position exposée au risque ADL. En mode de marge croisée, la fermeture partielle d'une position libérera également plus de marge et réduira l'effet de levier effectif. Par prudence, vous pouvez également clôturer la position entière si le fonds d'assurance s'épuise. 

La probabilité d'un désendettement automatique diminue drastiquement si le fonds d'assurance est suffisant. Toutefois, dans des conditions extrêmes où le fonds d'assurance peut s'épuiser rapidement, la meilleure façon d'éviter le risque ADL, et la plupart des autres risques de marché, est de trader avec un faible effet de levier.

Comment vérifier la priorité du désendettement automatique ?



Les traders peuvent consulter leurs indicateurs « ADL Ranking » qui mettent en évidence cinq niveaux de risque. Elles se trouvent dans le coin supérieur droit de l'onglet « Position » sur la plateforme Bybit. Lorsque les cinq voyants sont allumés, cela indique que la position du trader est exposée à un risque ADL plus élevé. Plus le nombre de lumières diminue, plus le risque d'ADL diminue également.