Explication : Qu’est-ce que l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, et le slippage ?



Un glissement négatif peut réduire vos profits de trading et séparer les débutants des traders expérimentés. Avec la bonne stratégie, vous pouvez minimiser le dérapage et ses effets néfastes. Mais avant tout, vous devez comprendre les principes fondamentaux de l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente, du glissement et des concepts connexes.



Dans ce guide, vous découvrirez l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente, le glissement et comment gérer leur impact.



Points clés à retenir :

• L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est la différence entre le prix « demande » (le prix le plus bas auquel les vendeurs sont disposés à vendre) et le prix « achat » (le prix le plus élevé auquel les acheteurs sont prêts à acheter).

• Le slippage correspond à la différence entre le prix auquel vous prévoyez d'acheter ou de vendre un actif crypto et le prix réel auquel la transaction est finalement exécutée.

• Pour un trader, le slippage est un facteur essentiel car il peut affecter ses résultats financiers. Le risque de dérapage est le risque de perte, surtout lorsque la commande est d'une taille importante.

• Le risque de dérapage est plus marqué sur les marchés turbulents.



Comment l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente affecte-t-il la liquidité du marché ?

La liquidité mesure la facilité avec laquelle une cryptomonnaie peut être achetée ou vendue sur le marché sans affecter significativement sa valeur marchande. Une cryptomonnaie ou un jeton à forte liquidité aura de nombreux vendeurs et acheteurs, et un carnet d'ordres relativement important en attente d'ordres.



Cette abondance d'acheteurs et de vendeurs réduit l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente. Par conséquent, l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est une bonne mesure de la liquidité. Plus l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est faible, plus la liquidité de l'actif cryptographique est forte. De même, une liquidité plus faible entraîne un risque accru de fluctuations de prix importantes et de dérapage.



Mesure de la liquidité : Quelques termes courants 

Carnet d'ordres:Un registre qui affiche toutes les instructions d'achat et de vente (ordres) du marché. Le carnet d'ordres indique la profondeur actuelle du marché ou des ordres.

Pour exécuter une transaction, les offres et les demandes sont appariées dès que leurs conditions sont remplies. Il existe deux principaux types de commandes :

• Ordre au marché:Désigne l'exécution immédiate d'un ordre au meilleur prix disponible. Ces commandes sont traitées en priorité par les acheteurs et les vendeurs ayant des commandes déjà enregistrées.

• Ordre à cours limité:Un ordre à cours limité est une instruction donnée par un trader d'acheter ou de vendre un nombre fixe d'actifs à un prix spécifié ou à un prix plus avantageux. Un ordre de vente à cours limité ne peut être exécuté qu'à ce prix, ou à un prix supérieur. De même, un ordre d'achat à cours limité ne sera exécuté qu'au prix limite ou à un prix inférieur. Si le cours de l'actif n'atteint pas le prix limite ou un prix supérieur, aucune transaction ne sera exécutée.

Profondeur des ordres :Le nombre total d'ordres à cours limité enregistrés dans le carnet d'ordres. La profondeur de l'ordre peut être calculée en additionnant le volume des ordres à cours limité passés. 

Par exemple, la profondeur des ordres dans l'image ci-dessous indique en temps réel le nombre d'acheteurs et de vendeurs dont les ordres sont en attente d'exécution dans le carnet d'ordres. 

Dans la colonne « Prix », les prix en rouge sont les prix de vente et les prix en vert sont les prix d’achat.

La colonne « Quantité » indique le nombre d’unités au prix stipulé, tandis que la colonne « Total » représente le nombre cumulé de contrats correspondants.

Dans cet exemple, le meilleur prix demandé actuel est de 31 985,50 $ (« Vente ») et le meilleur prix d’achat est de 31 985,00 $ (« Achat »). Pour que le Bitcoin atteigne 31 986,00 $, les acheteurs doivent acquérir la totalité des 2 806 583 contrats à 31 985,50 $.

Plus le carnet d'ordres est profond, meilleure est sa liquidité. Un marché profond permet de maintenir les prix lors de transactions importantes. Une plus grande profondeur d'ordres signifie également une moindre probabilité de manipulation des prix.



Glissement : La différence entre le prix prévu d'une transaction et le prix réel auquel elle est exécutée. Il se peut que l'intérêt ou le volume soient insuffisants pour honorer une commande au prix prévu, notamment pour les commandes importantes.

Dans ce cas, une partie de la commande peut être honorée au prochain prix disponible. Le dérapage se produit également en période de forte volatilité des marchés. Dans de telles situations, l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente peut varier entre le moment où un trader passe un ordre au marché et le moment où le teneur de marché ou la bourse exécute cet ordre. Le glissement est alors inversement corrélé à la liquidité. La liquidité et le glissement ont une relation inverse : lorsque la liquidité est élevée, le glissement est faible, et inversement.



Comment la liquidité affecte-t-elle les traders et les plateformes d'échange ?

Une faible liquidité entraîne une instabilité des prix d'un actif, ce qui signifie que les glissements et les manipulations de prix sont susceptibles d'augmenter. Une liquidité plus faible signifie également des temps d'attente plus longs, ce qui pourrait nuire aux traders et aux fournisseurs de liquidités des courtiers, notamment lors de fluctuations du marché. Un bon trader comprend l'impact de la liquidité sur ses transactions et élabore des stratégies pour sélectionner les actifs présentant une liquidité adéquate.

Qu'est-ce qu'un écart entre le prix d'achat et le prix de vente ?

L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est un concept de trading important à comprendre. Voici comment ça fonctionne. 







Offre contre demande

Le prix d'achat est le prix qu'un opérateur est prêt à payer pour un actif. Lorsque vous passez un ordre d'achat, vous enchérissez sur l'actif. Parallèlement, le prix demandé est le prix de vente d'un actif crypto qui permettra de conclure la transaction.



L'étalement

L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est la différence entre le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter (le prix demandé) et le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer (le prix d'achat). Sur les marchés, l'écart résulte de la différence entre les ordres à cours limité des acheteurs et ceux des vendeurs. Ces ordres apparaissent sous forme d'offres et de demandes dans un carnet d'ordres.

Calcul du pourcentage d'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur

La comparaison de l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente de différents actifs cryptographiques se fait de préférence en utilisant des pourcentages. La formule de calcul du pourcentage entre le prix d'achat et le prix de vente est simple : 



Pourcentage d'écart entre le prix d'achat et le prix de vente = [(Prix de vente − Prix d'achat) ÷ Prix de vente] × 100



Par exemple, une cryptomonnaie cotée à 3,95 $/4,05 $ signifie que le prix d'achat est de 3,95 $ et le prix de vente de 4,05 $. Vous pouvez calculer le pourcentage d'écart entre le prix d'achat et le prix de vente à l'aide de la formule suivante : 



[(4,05 − 3,95) ÷ 4,05] × 100 = 2,5 % (arrondi au dixième supérieur)



Plus le pourcentage d'écart entre le prix d'achat et le prix de vente d'un actif crypto est faible, plus celui-ci a tendance à être liquide. Si vous passez des ordres de marché importants, vous aurez moins de risques de payer un prix inattendu. Cela signifie que votre glissement est minimal. 

À quelle fréquence le dérapage se produit-il ? 

Le slippage se produit lorsque vous créez un ordre au marché et qu'une bourse fait correspondre votre demande d'achat ou de vente avec les ordres à cours limité du carnet d'ordres. Le carnet de commandes s'efforcera de satisfaire votre commande au meilleur prix. Toutefois, si le volume est insuffisant au prix souhaité, le carnet d'ordres remontera la chaîne de commandes jusqu'au prochain prix le plus avantageux. Au final, votre ordre pourrait être exécuté à un prix moins avantageux que prévu.

Si vous souhaitez acheter rapidement 1 000 unités d'un actif actuellement négocié à 100 $ mais que le marché ne dispose pas de suffisamment de liquidités pour exécuter votre ordre, votre prix d'exécution sera différent. Vous devrez accepter les commandes supérieures à votre prix d'offre de 100 $ jusqu'à ce que votre commande soit terminée. Cela portera votre prix d'achat moyen à un montant supérieur aux 100 $ prévus. 

Le slippage peut être fréquent sur les plateformes d'échange décentralisées, surtout en l'absence de teneurs de marché automatisésdédiés. Cela est plus susceptible de se produire sur des marchés à forte volatilité et à faible liquidité. 



Glissement positif

Un dérapage n'est pas toujours néfaste pour les affaires. Un glissement positif se produit lorsque vous passez un ordre d'achat et que le prix de l'actif diminue. Autrement dit, le prix d'exécution final est inférieur à celui prévu pour votre ordre d'achat au marché. Un glissement positif similaire se produit lorsque vous passez un ordre de vente et que le prix augmente. Si le prix d'exécution final est meilleur que prévu, votre glissement positif se traduit en réalité par une transaction plus favorable pour vous.



Glissement négatif

Le slippage négatif est une préoccupation majeure pour tout trader. Si le prix d'un actif augmente après le passage d'un ordre d'achat, ou diminue après le passage d'un ordre de vente, vous pouvez subir un glissement négatif.

Comment minimiser le dérapage 

Le dérapage est inévitable lors de transactions rapides, lorsque l'on tente d'exécuter des ordres rapidement. Toutefois, vous pouvez minimiser le glissement négatif en : 



• Fractionner vos commandes. Plutôt que d'essayer d'exécuter une seule grosse commande immédiatement, divisez-la en unités plus petites. Surveillez attentivement le carnet de commandes afin de bien répartir vos commandes et évitez de passer des commandes supérieures au volume disponible.

• Utilisation des ordres à cours limité. Ces mesures vous garantissent d'obtenir le prix d'achat ou de vente attendu, voire mieux. Les ordres à cours limité peuvent ne pas être rapides, et vous pourriez manquer l'opportunité d'encaisser certains gains si vous fixez votre seuil de tolérance trop bas. Mais ils vous garantissent qu'aucun dérapage négatif ne surviendra. 

Conclusion

Le commerce des cryptomonnaies peut être très lucratif, mais il comporte des risques. Outre la volatilité inhérente au marché, il existe également un risque de pertes liées à l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente et au glissement. Bien qu'il soit impossible d'éviter systématiquement ces coûts de transaction, il est judicieux d'en tenir compte lors de la prise de décisions commerciales. Cela est particulièrement vrai pour les transactions à volume élevé, où le prix moyen par cryptomonnaie peut finalement être supérieur ou inférieur aux prévisions.

Les marchés financiers sont structurés pour offrir aux traders le plus grand nombre d'options de trading possible, mais ce sont toujours les acteurs du marché qui déterminent si un glissement se produit, ainsi que son impact final. Les traders avertis prêtent une attention particulière aux contraintes de liquidité afin de maximiser leurs profits commerciaux.