Qu’est-ce que le trading haute fréquence (HFT) sur le marché des cryptomonnaies ?

De nombreuses stratégies de trading semblent rentables pour les traders de cryptomonnaies, mais seules quelques-unes promettent un avantage certain. Le trading haute fréquence en est un exemple, même s'il est évident qu'il ne convient pas forcément à tout le monde.

Dans ce guide, nous vous expliquerons les tenants et les aboutissants du trading haute fréquence. Notez toutefois que cette approche ne garantit pas nécessairement le succès, car elle suppose également que vous possédiez les compétences nécessaires pour l'utiliser. Alors, si vous souhaitez comprendre le concept du trading HFT et, à terme, appliquer cette stratégie au trading de cryptomonnaies, voici précisément ce que vous devez savoir.

Le trading haute fréquence (THF) est un type de trading algorithmique qui implique une exécution de transactions à grande vitesse en fractions de seconde. Les investisseurs institutionnels utilisent majoritairement cette méthode.

Qu’est-ce que le trading haute fréquence (THF) ?

Comme son nom l'indique, le trading haute fréquence (HFT) est axé sur la vitesse. Cette technique utilise différents algorithmes pour analyser les plus petites variations de prix et les écarts entre les prix d'un même actif sur plusieurs places boursières. En règle générale, les plateformes et systèmes de trading haute fréquence peuvent ouvrir et fermer automatiquement plusieurs positions par seconde, dans le but d'atteindre des objectifs à court terme qui passeraient autrement inaperçus à l'œil nu.

Traditionnellement, cette technique s'applique aux marchés des changes (forex), aux marchés boursiers et à d'autres marchés. Cependant, au fil du temps, le trading haute fréquence a gagné du terrain dans l'univers des cryptomonnaies, principalement en raison desmultiples transactions par secondequi peuvent offrir une multitude d'avantages. Bien entendu, il existe également des services spécialisés qui fournissent des plateformes de trading haute fréquence aux investisseurs institutionnels afin de les aider à tirer profit de la forte volatilité des cryptomonnaies. Toutefois, les investisseurs particuliers doivent se méfier des services en ligne suspects qui prétendent fournir des algorithmes de trading haute fréquence efficaces en échange d'un paiement anticipé. La plupart de ces algorithmes ne fonctionnent pas du tout.

Auparavant, on estimait que le trading haute fréquence représentait jusqu'à 73 % du volume total des transactions sur actions aux États-Unis, mais en réalité, ce pourcentage est inférieur. En 2017,Aldridge et Krawciw ont constatéque le trading haute fréquence était responsable de 10 à 40 % des volumes de transactions sur les actions et de 15 % sur les marchés des changes et des matières premières. Cependant, en ce qui concerne le trading intraday, la part du trading haute fréquence peut varier entre 0 % et 100 % à tout moment. Le Nasdaq affirme que la moitié du volume des transactions boursières aux États-Unis est liée au trading haute fréquence.

Aspects clés du trading haute fréquence

Bien que la Securities and Exchange Commission (SEC) américainene fournisse pasde définition claire du trading à haute fréquence, elle met l'accent sur cinq aspects clés de ce type de trading :

• L'utilisation de programmes complexes et à grande vitesse pour générer et exécuter des ordres.

• Utilisation des services de colocation proposés par les bourses et autres prestataires pour réduire les retards et les latences potentiels dans le flux de données.

• Utilisation de délais très courts pour l'ouverture et la liquidation des positions.

• Soumission de plusieurs commandes annulées peu de temps après leur soumission.

• Éviter les risques liés à la nuit.

En définitive, le trading haute fréquence est une composante essentielle et cruciale de tous les marchés. Cela inclut les cryptomonnaies, même si la plupart des investisseurs particuliers n'en sont pas conscients. Ils souhaitent générer plus de profits avec un minimum d'efforts, et le trading haute fréquence semble idéal pour y parvenir.

Cependant, le succès des stratégies HFT dépend en grande partie des algorithmes et des équipements utilisés. Malheureusement, la réalité est que, généralement, seuls les investisseurs institutionnels ont accès aux meilleurs algorithmes.

Comment fonctionne le trading haute fréquence ?

Comme vous pouvez l'imaginer, le processus HFT fait largement appel à l'automatisation. Mais cette méthode ne peut pas être utilisée par tout le monde. En résumé, les ordinateurs utilisés pour effectuer des transactions à haute fréquence sont programmés pour héberger des algorithmes sophistiqués qui analysent en continu toutes les cryptomonnaies sur plusieurs plateformes d'échange à la milliseconde près. 

Les algorithmes sont créés par des experts en trading et sont conçus pour détecter les tendances et autres signaux de trading que les autres traders, aussi professionnels soient-ils, ne peuvent pas observer. Suite à cette analyse, les programmes ouvrent automatiquement un grand nombre de positions à grande vitesse. L'objectif principal est d'être le premier à bénéficier des tendances émergentes détectées par l'algorithme.

Lorsqu'une grande institution ou une baleine ouvre une position longue ou courte importante sur une cryptomonnaie particulière, le prix a tendance à suivre la direction de la position après la transaction.

Généralement, les algorithmes utilisés par les traders haute fréquence sont conçus pour repérer ces mouvements de prix et pour trader dans le sens inverse. Par exemple, une vente importante de cryptomonnaie pourrait faire baisser les prix. Mais les algorithmes «achètent à la baisse» et sortent de leurs positions lorsque la cryptomonnaie revient à la normale.

Notez que nous ne parlons pas de variations de prix importantes, mais plutôt d'anomalies à court terme causées par de gros investisseurs. De plus, les algorithmes peuvent utiliser différentes stratégies, outre le fait d'aller dans le sens inverse.

Un exemple

Le trading haute fréquence (HFT) cherche à tirer profit des petites fluctuations de prix pour exploiter l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente. L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente correspond simplement à la différence entre le prix auquel vous achetez et le prix le plus bas auquel vous pouvez vendre.

Lorsque vous achetez une cryptomonnaie comme le Bitcoin, vous ne payez pas le prix du marché ; vous payez plutôt le prix demandé, qui est supérieur au prix du marché. À l'inverse, si vous vendez des Bitcoins, vous serez payé au prix d'achat, qui est inférieur au prix du marché actuel.

Voici un exemple :

• Prix ​​demandé pour le Bitcoin : 34 500 $

• Prix ​​d'achat du Bitcoin : 34 450 $

L'écart entre le prix d'achat et le prix de vente est, dans ce cas, de 50 $.

Les algorithmes de trading haute fréquence (HFT) rechercheront des écarts acheteur-vendeur attractifs qu'ils pourront exploiter.

Bien que chacune de ces opérations HF génère de petits profits, leur exécution par milliers peut en faire une stratégie très rentable.

De nombreuses autres stratégies de trading haute fréquence, telles que l'arbitrage ou les programmes de trading haute fréquence, recherchent des écarts de prix qui ne sont pas visibles à l'œil nu. 

Le trading haute fréquence est-il applicable au trading de cryptomonnaies ?

La haute fréquence peut être appliquée au trading de cryptomonnaies, mais tout le monde n'est pas capable de la mettre en œuvre. La portée et les capacités du trading haute fréquence (HFT) dans le domaine des cryptomonnaies sont similaires à celles observées sur les marchés traditionnels. Cependant, l'univers des cryptomonnaies est plus volatil, plein d'opportunités et de risques.

L'une des pratiques de base du trading haute fréquence (HFT) utilisées dans l'espace crypto estla colocation. La colocation est utilisée lorsqu'un serveur de trading est placé au plus près du centre de données de la bourse. Idéalement, le serveur se trouve dans le même bâtiment que le centre de négociation, ce qui garantit une latence minimale dans la transmission des données. Si les légers retards dans la transmission des données ne sont pas si importants pour les investisseurs particuliers, chaque milliseconde peut faire la différence pour les investisseurs institutionnels.

Outre la colocation, les algorithmes HFT sont couramment utilisés pour l'arbitrage et le trading à court terme sur les marchés des cryptomonnaies.

Comment appliquer le trading haute fréquence sur les marchés des cryptomonnaies

Il existe plusieurs systèmes et stratégies qui reposent sur le trading à haute fréquence. Ils aident les traders à être les premiers à bénéficier des tendances émergentes du marché. Les traders réguliers sont généralement exclus de ce privilège, car ils n'utilisent pas d'algorithmes de trading sophistiqués.

Voici les principaux types d'opportunités de trading haute fréquence.

Opportunités d'arbitrage

L'arbitrage de cryptomonnaiesconsiste à spéculer sur la différence de prix d'une même cryptomonnaie entre plusieurs plateformes d'échange. Par exemple, un Bitcoin peut coûter simultanément 30 100 $ sur une plateforme d’échange et 30 050 $ sur une autre. 

Les traders qui détectent et exploitent ces différences sont appelés arbitragistes (AHR-bit-trah-zhur). En réalité, même si leur objectif principal est de tirer profit des inefficiences du marché, ils contribuent à équilibrer les marchés en régulant les prix. De toute évidence, grâce à l'utilisation d'algorithmes HFT efficaces, les traders sont les premiers à profiter de ces différences de prix. 

Outre la détection des opportunités d'arbitrage, les plateformes de trading haute fréquence peuvent ouvrir de multiples positions et effectuer des transactions des centaines de fois plus rapidement que n'importe quel trader humain.

Opportunités de création de marché

La tenue de marché est une autre approche utilisée par les traders institutionnels qui spéculent sur l'écart de prix. Les teneurs de marché disposant de capitaux importants placent à la fois des ordres d'achat et de vente sur le même marché. Cela permet à ces traders de bénéficier de l'écart et contribue également à assurer la liquidité du marché.

Dans le cadre des échanges commerciaux classiques, la tenue de marché est assurée par de grandes entreprises et est considérée comme une pratique positive. Les plateformes d'échange de cryptomonnaies peuvent collaborer avec un ou plusieurs teneurs de marché qui apportent des liquidités et maintiennent le marché en bon état. De plus, certains teneurs de marché HFT n'ont aucun contrat avec les plateformes d'échange. Leur objectif est de tirer profit de leurs algorithmes et de bénéficier de la diffusion.

Comme leur nom l'indique, les teneurs de marché réalisent des profits en fournissant des liquidités au marché. Autrement dit, ils sont la contrepartie de votre transaction.

Par exemple, ils pourraient proposer des Bitcoins à la vente à 35 100 $ (prix d’achat) à toute personne souhaitant vendre ses avoirs en Bitcoins et, en même temps, facturer 35 120 $ (prix de vente). Cette différence de 20 dollars entre le prix d'achat et le prix de vente représente la rémunération des teneurs de marché pour la fourniture de ce service, autrement dit, la liquidité.

Opportunités à court terme

Le trading haute fréquence n'est pas destiné aux swing traders et aux investisseurs à long terme (HODL). Il est plutôt utilisé par les traders qui souhaitent spéculer sur les fluctuations de prix à court terme. On pourrait comparer ça àdu scalpingsous stéroïdes. Cependant, le trading haute fréquence (THF) utilise des ordinateurs et des algorithmes puissants capables de générer des profits en quelques secondes, voire en quelques millisecondes. Les traders à haute fréquence agissent si rapidement que le prix risque de ne même pas réagir à temps.

Voici un exemple :



Pour remettre les choses en contexte : lorsqu’une baleine se débarrasse d’une cryptomonnaie, son prix baissera probablement pendant une très courte période avant que le marché ne s’ajuste pour rétablir l’équilibre entre l’offre et la demande. Alors que la plupart des traders manuels ne peuvent pas exploiter cette baisse car elle ne dure que quelques minutes (voire quelques secondes), elle représente une excellente opportunité pour les traders haute fréquence. Ils ont largement le temps de laisser leurs algorithmes faire le travail.

Volume Trading

Le trading haute fréquence permet aux traders de réaliser des gains qui seraient impossibles ou trop risqués pour un trader manuel. En s'appuyant sur l'automatisation, un trader haute fréquence peut effectuer suffisamment de transactions dont le volume cumulé lui permet de tirer profit des moindres fluctuations.

Quand utiliser le trading haute fréquence pour les cryptomonnaies

Vous pouvez utiliser le trading haute fréquence une fois que vous vous êtes assuré que l'algorithme de trading proposé est efficace à 100 % et qu'il ne s'agit pas d'une arnaque. Il convient de noter que même un algorithme fiable ne l'est que dans la mesure où la personne qui l'a créé l'est également. Il est donc judicieux de faire preuve de diligence raisonnable avant de s'engager dans le trading à haute fréquence.

Une fois que vous aurez trouvé l'algorithme qui correspond le mieux à vos besoins, vous pourrez vous lancer dans le trading haute fréquence (HFT) lorsque vous vous sentirez prêt.

Les avantages du trading haute fréquence

Comme toute stratégiede trading intradayou autre stratégie de trading, le trading haute fréquence (HFT) présente des avantages et des limites. Au final, ce qui vous convient ne conviendra pas forcément aux autres. Voici un aperçu des avantages du trading de cryptomonnaies avec des techniques à haute fréquence.

• Tirez profit de la rapidité et de l'automatisation. Pour les traders, le principal avantage du trading haute fréquence réside dans la rapidité et l'automatisation. Cela s'explique principalement par le fait que les algorithmes n'ont pas besoin d'intervention humaine pour repérer les opportunités de marché et ouvrir des centaines de positions en quelques minutes, voire quelques secondes. De plus, les plateformes de trading haute fréquence peuvent généralement détecter les tendances des prix avant tout le monde.

• Fournir des liquidités pour soutenir les marchés financiers. Le trading haute fréquence (THF) est censé apporter des avantages durables au marché dans son ensemble. Par exemple, cela réduit les écarts entre les prix d'achat et de vente en apportant plus de liquidités, même si c'est à court terme. En 2012, les autorités canadiennes ont introduit des frais de transaction visant à décourager le trading à haute fréquence. Peu après, lapropagation a augmenté de près de 10 %, et beaucoup ont observé une relation de cause à effet. On pense que le trading haute fréquence (THF) contribue aux processus de découverte et de formation des prix, même s'il existe un risque de manipulation des prix.

• Élimine les erreurs potentielles. Le trading haute fréquence élimine l'erreur humaine. En effet, les systèmes HFT utilisent des processus mathématiques complexes pour analyser les marchés et mener les opérations de trading. Le risque de mauvaises décisions dues aux peurs et aux émotions, souvent responsables des pertes des traders manuels, est donc minime.

Limites et critiques du trading haute fréquence

Malgré tous ses avantages et ses opportunités, le trading haute fréquence reste une activité controversée. De nombreuses juridictions envisagent même de l'interdire en raison des risques de manipulation du marché.

• Rapport risque/récompense élevé. Le rapport risque/rendement en trading haute fréquence est très élevé comparé aux méthodes de trading traditionnelles. Chaque position d'un trader haute fréquence ne peut générer que quelques centimes de profit. L'idée est de garantir un profit global en ouvrant plusieurs positions. Cependant, il existe aussi un risque de pertes importantes, voire colossales.

• Se heurter à des algorithmes défectueux. Un autre risque important concerne les algorithmes défectueux ou, pire encore, les escroqueries, dont le but est d'inciter les traders à effectuer des paiements anticipés pour un service dont l'efficacité n'a pas été prouvée.

• Risque de favoritisme et de manipulation du marché. Outre les risques, le trading haute fréquence est critiqué pour permettre à un groupe privilégié de traders de réaliser des profits au détriment des petits acteurs qui n'ont pas les mêmes opportunités d'investir dans des algorithmes coûteux. En ce qui concerne les marchés traditionnels, les critiques suggèrent également que le trading haute fréquence a contribué à des manipulations de marché et à une volatilité inutile, par exemple à des krachs éclair.

• Beaucoup de place pour l'exploitation illégale. Les algorithmes peuvent également être conçus pour passer des milliers d'ordres et les annuler quelques secondes plus tard, juste après avoir déclenché une hausse de prix à court terme. L'exploitation par ce genre de tromperie est considérée comme immorale, et souvent illégale. Une autre critique majeure du trading haute fréquence (THF) est qu'il ne génère qu'une « liquidité fantôme », car les multiples ordres passés par ces traders ne durent que quelques secondes ou minutes.

Le trading haute fréquence est-il fait pour tout le monde ?

Le trading haute fréquence (THF) est désormais techniquement accessible à tous, grâce à des algorithmes avancés que chacun peut utiliser moyennant un certain prix. Cependant, les débutants doivent redoubler de prudence lors de son exécution.

Conseils:

Le trading haute fréquence (THF) convient davantage aux investisseurs institutionnels qui comprennent le marché et savent comment gérer les résultats inattendus.

Le meilleur conseil serait de s'en tenir au trading manuel pour acquérir de l'expérience et comprendre le marché. Les traders devraient peut-être commencer par le day trading de cryptomonnaies, affiner progressivement leurs stratégies et, à terme, passer au trading haute fréquence.

Conclusion

Que le trading haute fréquence (THF) soit à l'origine de liquidités fictives ou qu'il profite substantiellement aux investisseurs institutionnels, au final, tout dépend de l'objectif et de la manière dont il est appliqué. Au lieu de se concentrer sur l'impact négatif potentiel sur le marché dans son ensemble, les traders pourraient considérer le trading haute fréquence comme une opportunité potentielle.