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Stablecoin e Pagamenti Digitali
Jun 10, 2026
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Riepilogo dettagliato
Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta progettato per mantenere un valore stabile, solitamente ancorato a una valuta fiat come USD o EUR. A seconda del meccanismo sottostante, questo ancoraggio è ottenuto attraverso riserve, un algoritmo, o la redenzione e creazione.
Le stablecoin sono ampiamente utilizzate per il trading, le rimesse e la DeFi, ma comportano ancora rischi come il rischio dell'emittente, il rischio del contratto intelligente e il rischio normativo. Prima di usare le stablecoin, verifica il loro status normativo, il supporto e il track record storico.
Punti Chiave
Le stablecoin sono criptovalute progettate per tracciare il valore di un bene di riferimento, solitamente una valuta fiat come il dollaro USA.
Ci sono quattro tipi principali di stablecoin: supportate da fiat, supportate da cripto, supportate da commodity e algoritmiche.
Ogni design comporta diversi compromessi tra centralizzazione, efficienza del capitale e rischio di depeg.
Attualmente, le stablecoin rappresentano la quota maggiore del mercato degli Asset del Mondo Reale (RWA). Gli RWA si riferiscono a rappresentazioni tokenizzate di asset off-chain come valute, obbligazioni o materie prime.
In totale, possiamo distinguere tra quattro categorie di stablecoin:
supportate da fiat
supportate da cripto
supportate da materie prime
algoritmiche
Ciascuno di questi tipi di stablecoin ha un diverso insieme di compromessi di rischio. Questo articolo copre tutti i tipi di stablecoin, spiega come funzionano e mette in evidenza i potenziali rischi per aiutarti a usarli in sicurezza.
Che cos'è una stablecoin?
Le stablecoin combinano la stabilità delle valute fiat con i benefici della criptovaluta. La loro caratteristica principale è che sono ancorate a un'attività di riferimento, spesso il dollaro statunitense, ma anche altre valute fiat o addirittura materie prime.
Attualmente, le stablecoin denominate in dollari USA come USD Coin (USDC) continuano a dominare i volumi delle stablecoin, ma più stablecoin regionali stanno guadagnando terreno.
La loro bassa volatilità rende le stablecoin una scelta popolare per inviare denaro ad altri, pagare per servizi o semplicemente mantenere fondi in disparte fino a quando non sono necessari per altri scopi.
Sebbene tutte le stablecoin mirino a mantenere i loro ancoraggi, non tutte sono costruite allo stesso modo.
I principali tipi di stablecoin
Ci sono quattro tipi complessivi di stablecoin, che differiscono per il loro meccanismo di supporto e per come mirano a mantenere la stabilità. Ognuna comporta rischi diversi ed è associata a diverse attività.
Stablecoin garantiti da fiat
Questo tipo è il più semplice. Ogni stablecoin emessa è garantita da un importo equivalente in valuta fiat custodito dall'emittente. Il riscatto consiste semplicemente nella distruzione dello stablecoin e nella restituzione del contante al titolare. Esempi di stablecoin garantiti da fiat includono Circle (USDC) e PayPal USD (PYUSD).
Stablecoin garantiti da cripto
Gli stablecoin garantiti da cripto sono solitamente fortemente sovracollateralizzati a causa della volatilità degli asset sottostanti. Tali stablecoin vengono coniati bloccando criptovaluta. Ad esempio, un trader potrebbe bloccare $2,000 in ETH come garanzia per coniare $1,000 in DAI. Naturalmente, un altro modo per ottenere queste monete è attraverso semplici scambi.
Stablecoin supportate da commodities
Come nel caso sopra, la differenza principale è l'asset che supporta le stablecoin. Le stablecoin supportate da commodities utilizzano oro tokenizzato o altre commodities per mantenere il loro valore. Esempi di queste includono PAX Gold (PAXG) e Tether Gold (XAUT).
Stablecoin algoritmiche
Le stablecoin algoritmiche sono l'unico tipo in cui non esiste alcun supporto diretto. Invece, si basano sulle forze di mercato e su un intreccio di token per gestire l'offerta e mantenere il loro ancoraggio.
Ogni tipo di stablecoin comporta compromessi diversi. Le stablecoin supportate da valute fiat, sebbene facili da comprendere, sono più centralizzate perché l'emittente deve gestire tutto il supporto.
All'estremità opposta dello spettro, le stablecoin algoritmiche, sebbene decentralizzate, tendono ad essere molto efficienti in termini di capitale e più vulnerabili a perdere il loro ancoraggio.
Bybit EU non offre né promuove pubblicamente nessuno dei token elencati sopra. Gli asset cripto sono volatili e potrebbero non essere adatti a tutti gli utenti.
Come fanno gli stablecoin a mantenere il loro ancoraggio a $1?
Gli stablecoin funzionano progettando meccanismi che assicurano che il loro valore non si discosti mai troppo dall'ancoraggio desiderato. Ecco come funziona per i diversi tipi di stablecoin:
sostenuto da fiat: l'arbitraggio mantiene il prezzo vicino all'ancoraggio. Grazie alle riserve complete e alla possibilità di riscattare 1 stablecoin per l'equivalente di $1 o un'altra valuta fiat, ogni volta che il prezzo si discosta, i partecipanti al mercato sono rapidi a sfruttare l'opportunità e a colmare la differenza.
sostenuto da cripto: ogni moneta è sostenuta da prestiti sovracollateralizzati. Ogni volta che il prezzo devia, l'arbitraggio e le liquidazioni (vendita dell'asset sottostante) aiutano a ripristinare la stabilità.
algoritmico: offerta e incentivi per incoraggiare i partecipanti al mercato a mantenere l'ancoraggio sono tutti governati dal codice. Storicamente, questo modello è stato soggetto ad alta volatilità e de-pegging.
Nota che gli stablecoin supportati da materie prime seguono lo stesso processo di quelli supportati da valuta fiat.
A cosa servono gli stablecoin?
Gli stablecoin sono utilizzati principalmente ogni volta che i trader desiderano un valore stabile beneficiando anche delle caratteristiche della criptovaluta, come il controllo completo, i trasferimenti 24/7 e le basse commissioni. I casi d'uso comuni per gli stablecoin includono:
Parcheggiare il valore tra diversi scambi di criptovalute
Inviare fondi attraverso le frontiere
Effettuare pagamenti per beni e servizi
Usarli per prestiti, fornire liquidità o per Earn rendimento nella finanza decentralizzata (DeFi)
Fare affidamento su di essi come alternativa alla valuta locale in economie ad alta inflazione
Quali sono i principali rischi delle stablecoin?
Sebbene le stablecoin siano progettate per mantenere il loro ancoraggio, non sono prive di rischi. Prima di allocare porzioni maggiori del tuo portafoglio alle stablecoin, dovresti considerare attentamente cosa potrebbe andare storto.
I principali rischi delle stablecoin sono:
Rischio di depegging: quando il prezzo della stablecoin improvvisamente non è più vicino al suo ancoraggio. Un esempio famoso di depegging è stato il crollo di Terra USD (UST). Tuttavia, anche USDC ad un certo punto ha scambiato al di sotto della soglia di $1 per un breve periodo nel 2023.
Rischio dell’emittente: si applica a tutte le stablecoin emesse da una parte centralizzata dove non c’è piena trasparenza sulle riserve. In aggiunta, qualsiasi fallimento dell’emittente potrebbe essere catastrofico per la stablecoin.
Rischio di smart contract e oracolo: ogni volta che parte dell'infrastruttura dipende da smart contract o oracoli, c'è un rischio di potenziali vulnerabilità e exploit.
Rischio normativo: le regole possono cambiare. Ad esempio, dall'implementazione di MiCAR nell'Unione Europea, alcune stablecoin potrebbero non essere più disponibili su alcune borse regolamentate.
Le stablecoin sono sicure?
In generale, le stablecoin ben progettate tendono a mostrare una minore volatilità dei prezzi rispetto a molte altre criptovalute. Tuttavia, comportano ancora rischi e quanto siano adatte a te dipende dal loro design, dalle riserve e dal modo in cui le conservi. C'è un netto contrasto tra una stablecoin garantita da fiat ben collateralizzata emessa da un'azienda che offre piena trasparenza delle riserve e una moneta algoritmica sperimentale di cui sai poco.
Cose da considerare nelle stablecoin includono:
Rapporti di riserva trasparenti e regolari e controlli da parte di terzi esterni
Storico delle prestazioni nel mantenere il peg anche durante i periodi turbolenti
Stato normativo e legalità nella tua regione
Come ottenere stablecoin?
Se vuoi ottenere stablecoin, hai diverse opzioni. Uno dei modi più semplici è acquistarle tramite exchange centralizzati, come Bybit, o scambiarle sui exchange decentralizzati (DEXs). Le stablecoin sono anche ampiamente disponibili in DeFi, permettendoti di scambiare altre criptovalute per stablecoin sui DEXs.
Infine, se i clienti o i datori di lavoro lo supportano, puoi ricevere il tuo stipendio/compenso in stablecoin.
In sintesi
Le stablecoin svolgono una funzione importante nel mercato crypto offrendo un asset di valore stabile che mantiene i benefici delle criptovalute. Ad oggi, le stablecoin supportate da fiat dominano il mercato, mentre le stablecoin algoritmiche non sono riuscite a stabilire una quota di mercato maggiore. Nonostante la loro alta inefficienza di capitale, le stablecoin supportate da crypto godono di popolarità tra i trader che cercano di sfruttare le loro posizioni.
Ogni scelta di stablecoin comporta il suo insieme di compromessi. Prima di decidere di usare o detenere una stablecoin, considera con quali compromessi ti senti a tuo agio e non trascurare le migliori pratiche per rimanere al sicuro.
Quale stablecoin scegli di utilizzare dovrebbe essere guidato dai tuoi obiettivi e dalla tua tolleranza al rischio.
FAQ
Cosa sono le stablecoin in termini semplici? Le stablecoin sono una categoria di criptovalute progettate per mantenere un valore stabile.
Quali sono i principali tipi di stablecoin? I principali tipi di stablecoin sono quelli supportati da fiat, supportati da crypto, supportati da commodity e monete algoritmiche.
Quali sono esempi di stablecoin? Esempi di stablecoin sono USDC, DAI e crvUSD.
Le stablecoin sono sicure? La sicurezza delle stablecoin dipende dal loro design, dall'affidabilità dell'emittente e dalla sicurezza della custodia.
Come è successo che alcune stablecoin siano scese sotto $1? Le stablecoin algoritmiche sono storicamente soggette a depegging poiché il loro valore è governato esclusivamente dal codice e dalle forze di mercato. Il collasso di stablecoin più infame recente, UST, è stato innescato da grandi prelievi dall'ecosistema e da una perdita di fiducia nel suo design, che si basava fortemente sull'attrazione di nuovi depositi con alti rendimenti.
Investire in cripto‑asset è associato a rischi, inclusa l'alta volatilità e la potenziale perdita di capitale. Informati approfonditamente sui rischi prima di prendere una decisione di investimento. Le informazioni fornite in questo articolo sono esclusivamente a scopo educativo e informativo e non devono essere interpretate come consigli finanziari o di investimento.