Intermediate
Stablecoins & płatności cyfrowe
Jun 10, 2026
7 min. czytania
Podsumowanie AI
Pokaż więcej
Poznaj treść artykułu i oceń nastroje rynkowe w zaledwie 30 sekund!
Szczegółowe podsumowanie
Stablecoiny to rodzaj kryptowaluty, której celem jest utrzymanie stabilnej wartości, zwykle powiązanej z walutą fiducjarną, taką jak USD lub EUR. W zależności od mechanizmu, który za tym stoi, powiązanie to osiąga się poprzez rezerwy, algorytm lub wykup i utworzenie.
Stablecoiny są powszechnie wykorzystywane do handlu, przekazów pieniężnych i DeFi, ale nadal wiążą się z ryzykiem, takim jak ryzyko emitenta, ryzyko związane z inteligentnymi kontraktami i ryzyko regulacyjne. Przed użyciem stablecoinów sprawdź ich status regulacyjny, zabezpieczenie i historię.
Najważniejsze wnioski
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane tak, aby śledzić wartość aktywów referencyjnych, zwykle waluty fiducjarnej, np. dolara amerykańskiego.
Istnieją cztery główne rodzaje stablecoinów: oparte na walutach fiducjarnych, oparte na kryptowalutach, oparte na towarach i algorytmiczne.
Każdy projekt wiąże się z różnymi kompromisami dotyczącymi centralizacji, efektywności kapitału i ryzyka depeg.
Stablecoiny mają obecnie największy udział w rynku aktywów świata realnego (RWA) .RWA to tokenizowane reprezentacje aktywów poza łańcuchem, takich jak waluty, obligacje lub towary.
Ogólnie rzecz biorąc możemy wyróżnić cztery kategorie stablecoinów:
wspierany przez fiat
wspierane kryptowalutą
zabezpieczone towarem
algorytmiczny
Każdy z tych typów stablecoinów wiąże się z innymi kompromisami w zakresie ryzyka. W tym artykule omówiono wszystkie rodzaje stablecoinów, wyjaśniono sposób ich działania i wskazano potencjalne zagrożenia, aby pomóc w bezpiecznym korzystaniu z nich.
Czym jest stablecoin?
Stablecoiny łączą stabilność walut fiducjarnych z zaletami kryptowalut. Ich główną cechą jest to, że są powiązane z pewnym aktywem referencyjnym, często dolarem amerykańskim, ale także innymi walutami fiducjarnymi, a nawet towarami.
Obecnie na rynku stablecoinów dominują stablecoiny denominowane w dolarach amerykańskich, takie jak USD Coin (USDC), jednak popularność zyskują także stablecoiny regionalne.
Niska zmienność sprawia, że stablecoiny są popularnym wyborem do przesyłania pieniędzy innym osobom, płacenia za usługi lub po prostu przechowywania środków do momentu, aż będą potrzebne do innych celów.
Chociaż wszystkie stablecoiny mają na celu utrzymanie powiązań z kursem, nie wszystkie są takie same.
Główne rodzaje stablecoinów
Istnieją cztery główne rodzaje stablecoinów, różniące się mechanizmem zabezpieczającym i sposobem, w jaki mają zapewniać stabilność. Każdy z nich niesie ze sobą inne ryzyko i wiąże się z innymi aktywami.
Stablecoiny wspierane przez waluty fiducjarne
Ten typ jest najprostszy. Każda wyemitowana stablecoin jest zabezpieczona równoważną kwotą w walucie fiducjarnej, przechowywaną w depozycie emitenta. Wykup polega wówczas po prostu na spaleniu stablecoina i zwróceniu posiadaczowi gotówki. Przykładami stablecoinów opartych na walutach fiducjarnych są Circle (USDC)i PayPal USD (PYUSD).
Stablecoiny oparte na kryptowalutach
Stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami są zwykle bardzo mocno zabezpieczone ze względu na zmienność aktywów bazowych. Tego typu stablecoiny powstają poprzez blokowanie kryptowaluty. Na przykład, trader może zablokować ETH o wartości 2000 USD jako zabezpieczenie w celu wygenerowania DAI o wartości 1000 USD. Oczywiście, istnieje inny sposób zdobycia tych monet – wystarczy dokonać prostej wymiany.
Stablecoiny zabezpieczone towarami
Jak w powyższym przykładzie, największą różnicą jest rodzaj aktywów stanowiących zabezpieczenie stablecoinów. Stablecoiny zabezpieczone towarami wykorzystują tokenizowane złoto lub inne towary w celu utrzymania swojej wartości. Przykładami są PAX Gold (PAXG) i Tether Gold (XAUT).
Algorytmiczne stablecoiny
Algorytmiczne stablecoiny to jedyny rodzaj kryptowaluty, która nie ma bezpośredniego zabezpieczenia. Zamiast tego polegają na siłach rynkowych i współdziałaniu tokenów, aby zarządzać podażą i utrzymać kurs.
Każdy typ stablecoina niesie ze sobą różne kompromisy. Stablecoiny oparte na walutach fiducjarnych, choć łatwe do zrozumienia, są bardziej scentralizowane, ponieważ emitent musi zarządzać całym zabezpieczeniem.
Na drugim końcu spektrum znajdują się algorytmiczne stablecoiny, które, choć zdecentralizowane, cechują się wysoką efektywnością kapitałową i są bardziej podatne na utratę powiązania z kryptowalutą.
Bybit EU nie oferuje publicznie ani nie promuje żadnego z tokenów wymienionych powyżej. Aktywa kryptograficzne są niestabilne i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich użytkowników.
W jaki sposób stablecoiny utrzymują swoją cenę na poziomie 1 dolara?
Stablecoiny opierają się na mechanizmach, które zapewniają, że ich wartość nigdy nie odbiega zbytnio od pożądanego poziomu. Oto jak to działa w przypadku różnych typów stablecoinów:
wspierane walutami fiducjarnymi: arbitraż utrzymuje cenę blisko ustalonego kursu. Dzięki pełnym rezerwom i możliwości wymiany 1 stablecoina na równowartość 1 dolara lub inną walutę fiducjarną, za każdym razem, gdy cena ulega zmianie, uczestnicy rynku szybko wykorzystują okazję i niwelują lukę.
Kryptowaluty zabezpieczone: każda moneta jest zabezpieczona pożyczkami nadzabezpieczonymi. Kiedy cena dryfuje, arbitraż i likwidacje (sprzedaż aktywów bazowych) pomagają przywrócić stabilność.
algorytmiczne: podaż i zachęty mające na celu skłonienie uczestników rynku do utrzymania kursu są regulowane przez kod. Historycznie model ten cechował się dużą zmiennością i dekoniunkturą.
Należy pamiętać, że stablecoiny oparte na towarach podlegają takiemu samemu procesowi jak stablecoiny oparte na walutach fiducjarnych.
Do czego służą stablecoiny?
Stablecoiny są wykorzystywane głównie wtedy, gdy inwestorzy chcą mieć stabilną wartość, a jednocześnie korzystać z zalet kryptowalut, takich jak pełna kontrola, przelewy 24/7 i niskie opłaty. Typowe przypadki użycia stablecoinów obejmują:
Wartość parkingowa między różnymi transakcjami kryptowalutowymi
Wysyłanie środków za granicę
Dokonywanie płatności za towary i usługi
Wykorzystanie ich do udzielania pożyczek, dostarczania płynności lub generowania zysków w zdecentralizowanych finansach (DeFi)
Poleganie na nich jako alternatywie dla lokalnej waluty w gospodarkach o wysokiej inflacji
Jakie są główne ryzyka związane ze stablecoinami?
Chociaż stablecoiny zostały zaprojektowane tak, aby zachować powiązanie z kursem, nie są one wolne od ryzyka. Zanim zdecydujesz się na przeznaczenie większej części swojego portfela na stablecoiny, powinieneś dokładnie rozważyć, co może pójść nie tak.
Główne ryzyka związane ze stablecoinami to:
Ryzyko depeg: sytuacja, w której cena stablecoina nagle przestaje zbliżać się do swojego powiązania. Znanym przykładem depegu było załamanie się Terra USD (UST). Mimo to nawet kurs USDC w pewnym momencie w 2023 roku na krótko spadł poniżej poziomu 1 dolara.
Ryzyko emitenta: dotyczy wszystkich stablecoinów emitowanych przez scentralizowaną jednostkę, w przypadku których nie ma pełnej przejrzystości rezerw. Co więcej, jakakolwiek porażka emitenta może mieć katastrofalne skutki dla stablecoina.
Ryzyko związane z inteligentnymi kontraktami i wyroczniami: zawsze, gdy część infrastruktury opiera się na inteligentnych kontraktach lub wyroczniach, istnieje ryzyko potencjalnych luk i luk w zabezpieczeniach
Ryzyko regulacyjne: zasady mogą się zmieniać. Na przykład od czasu wdrożenia MiCAR w Unii Europejskiej niektóre stablecoiny mogą nie być już dostępne na niektórych regulowanych giełdach.
Czy stablecoiny są bezpieczne?
Ogólnie rzecz biorąc, dobrze zaprojektowane stablecoiny charakteryzują się niższą zmiennością cen niż wiele innych kryptowalut. Wiążą się one jednak nadal z pewnym ryzykiem, a ich przydatność zależy od konstrukcji, pojemności i sposobu przechowywania. Istnieje wyraźny kontrast między dobrze zabezpieczonym stablecoinem opartym na walucie fiducjarnej, emitowanym przez firmę oferującą pełną przejrzystość rezerw, a eksperymentalną algorytmiczną monetą, o której niewiele wiesz.
Na co należy zwrócić uwagę przy wyborze stablecoinów:
Przejrzyste i regularne raporty dotyczące rezerw oraz audyty przeprowadzane przez zewnętrzne podmioty trzecie
Historyczne osiągnięcia w utrzymywaniu kursu nawet w burzliwych czasach
Status regulacyjny i legalność w Twoim regionie
Jak zdobyć stablecoiny?
Jeśli chcesz zdobyć stablecoiny, masz wiele opcji. Jedną z najprostszych metod jest zakup kryptowaluty za pośrednictwem scentralizowanych giełd, takich jak Bybit, lub wymiana na zdecentralizowanych giełdach (DEX). Stablecoiny są również powszechnie dostępne w DeFi, co pozwala na wymianę innych kryptowalut na giełdach DEX.
Na koniec, jeśli klienci lub pracodawcy to popierają, możesz otrzymywać wynagrodzenie/rekompensatę w stablecoinach.
Podsumowanie
Stablecoiny odgrywają ważną rolę na rynku kryptowalut, oferując aktywa o stabilnej wartości, które zachowują zalety kryptowalut. Do tej pory na rynku dominują stablecoiny oparte na walutach fiducjarnych, natomiast stablecoiny algorytmiczne nie zdołały zdobyć większego udziału w rynku. Mimo że charakteryzują się wysoką nieefektywnością kapitałową, stablecoiny oparte na kryptowalutach cieszą się popularnością wśród inwestorów, którzy chcą zwiększyć swoje pozycje.
Każdy wybór stablecoina wiąże się z pewnymi kompromisami. Zanim podejmiesz decyzję o użyciu lub posiadaniu stablecoina, zastanów się, jakie kompromisy są dla Ciebie akceptowalne, i nie zaniedbuj najlepszych praktyk bezpieczeństwa.
Wybór stablecoina powinien zależeć od Twoich celów i tolerancji ryzyka.
Często zadawane pytania
Czym w skrócie są stablecoiny? Stablecoiny to kategoria kryptowalut zaprojektowana w celu utrzymania stabilnej wartości.
Jakie są główne rodzaje stablecoinów? Główne rodzaje stablecoinów to monety oparte na walucie fiducjarnej, kryptowalutach, towarach i kryptowaluty algorytmiczne.
Jakie są przykłady stablecoinów? Przykładami stablecoinów są USDC, DAI i crvUSD.
Czy stablecoiny są bezpieczne? Bezpieczeństwo stablecoinów zależy od ich konstrukcji, wiarygodności emitenta i bezpieczeństwa depozytu.
Jak to się stało, że niektóre stablecoiny spadły poniżej 1 dolara? Historycznie rzecz biorąc, algorytmiczne stablecoiny były podatne na depegi, ponieważ ich wartość zależy wyłącznie od kodu i sił rynkowych. Ostatnio najbardziej znany upadek stablecoina, UST, został wywołany dużymi wypłatami środków z ekosystemu i utratą zaufania do jego konstrukcji, która w dużej mierze opierała się na przyciąganiu nowych depozytów o wysokiej rentowności.
Inwestowanie w kryptoaktywa wiąże się z ryzykiem, m.in. wysoką zmiennością i potencjalną utratą kapitału. Zanim podejmiesz decyzję inwestycyjną, dokładnie zapoznaj się z ryzykiem. Informacje zawarte w niniejszym artykule mają charakter wyłącznie edukacyjny i informacyjny i nie należy ich interpretować jako porady finansowej lub inwestycyjnej.