Kimchi Premium : Comment les traders exploitent les marchés pour réaliser des profits

Le terme « prime Kimchi » décrit les différences de prix entre les plateformes d'échange de cryptomonnaies en Corée du Sud et celles des marchés mondiaux. Ces primes sur le kimchi restent élevées, faisant de la Corée du Sud un acteur important sur le marché des cryptomonnaies. Cependant, les autorités gouvernementales locales ont cherché des moyens de dissuader les investisseurs étrangers d'exploiter ces primes, afin de protéger l'intégrité de leurs marchés.

Qu'est-ce que Kimchi Premium ?

La prime Kimchi correspond à l'écart de prix qui existe entre les plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes et les plateformes d'échange de cryptomonnaies étrangères. Cette différence s'explique par le manque d'options d'investissement à haut rendement pour les investisseurs sud-coréens.

Comment fonctionne le Kimchi Premium ?

Les primes liées au kimchi observées sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies sud-coréennes peuvent faire grimper la valeur de certaines cryptomonnaies par rapport à celles affichées sur d'autres plateformes d'échange. Pour beaucoup, la prime sur le kimchi constitue un avantage pour les commerçants situés en Corée du Sud. Cependant, de nombreux points sont à prendre en compte. Par exemple, pour réaliser un profit, les traders doivent acheter un jeton tel que le Bitcoin sur une plateforme d'échange étrangère. Après cela, l'investisseur peut vendre les pièces à un prix plus élevé sur une plateforme d'échange sud-coréenne comme Bithumb ou Upbit.

La prime sur le kimchi est due aux contrôles restrictifs des capitaux en Corée du Sud. De nombreuses réglementations réduisent les flux de capitaux entrant et sortant du pays. Le gouvernement sud-coréen a instauré ces restrictions afin d'empêcher toute influence étrangère sur ses investissements nationaux.

Au fil des ans, le gouvernement a renforcé ces contrôles des capitaux afin d'assurer la stabilité économique des marchés sud-coréens. Cela a rendu difficile pour les plateformes d'échange le transfert de grandes quantités de cryptomonnaies, comme le Bitcoin, et les contrôles des capitaux limitent la capacité des Sud-Coréens à acheter des cryptomonnaies sur les marchés étrangers. C’est pourquoi les plateformes d’échange sud-coréennes sont en mesure de vendre leurs cryptomonnaies, en quantité limitée, à des prix élevés afin de répondre à la demande du pays.

Comment la différence de prix du kimchi est-elle représentée mathématiquement ? Par exemple, si un Bitcoin est coté à 10 000 $ aux États-Unis, mais que son prix est de 18 000 $ en Corée du Sud, la prime Kimchi représente 80 %. Ainsi, un Bitcoin acheté sur le marché américain peut être vendu sur le marché coréen avec un profit de 80 %, ce qui représente un gain de 8 000 $ en reprenant l’exemple ci-dessus.

La prime Kimchi s'applique-t-elle uniquement au Bitcoin ?

La prime Kimchi n'est pas exclusive au Bitcoin ; on la retrouve également sur d'autres cryptomonnaies, et elle est souvent considérée comme un indicateur fiable de la demande de Bitcoin. Cependant, d'autres facteurs peuvent influencer le prix du Bitcoin. Par conséquent, la prime Kimchi peut donner une image trompeuse de la valeur d'une cryptomonnaie. Lors de l'achat d'une cryptomonnaie, les investisseurs ne devraient pas fonder leurs décisions sur un seul facteur, comme la prime Kimchi.

Pourquoi observe-t-on des écarts de valorisation des cryptomonnaies sur les plateformes d'échange sud-coréennes par rapport au reste du monde ? Alors que nombre de ces actifs et matières premières sont réglementés par des institutions centralisées, la cryptomonnaie est décentralisée. À mesure que la technologie blockchain continue d'évoluer, de nombreux autres jetons cryptographiques verront le jour. Les marchés des changes peuvent avoir du mal à suivre le rythme d'une activité de trading de cryptomonnaies aussi importante.

C’est pour cette raison que la prime au kimchi a été créée. Exploiter ces différences de valorisation n'est pas l'apanage du monde des cryptomonnaies. En réalité, de légères différences d'évaluation apparaissent entre plusieurs places boursières. Les traders remarquent souvent ces écarts et en tirent profit. Le processus consistant à effectuer des transactions entre plusieurs bourses pour tirer profit des différences de valorisation est appelé arbitrage.

Pourquoi existe-t-il une prime au kimchi ?

Le contrôle des capitaux est l'une des raisons pour lesquelles la prime Kimchi existe depuis de nombreuses années. Suite à la crise financière mondiale de 2008, le gouvernement sud-coréen a mis en place des contrôles de capitaux stricts en 2010. Ces réglementations visaient à empêcher les investisseurs étrangers d'utiliser le won coréen pour des dettes étrangères à court terme, ce qui avait causé des problèmes sur de nombreux marchés européens. Ces mesures préventives ont permis de réduire la volatilité des investissements de capitaux, qui aurait pu constituer un risque systémique pour les marchés sud-coréens.

Histoire du kimchi Premium

Début 2017, les prix du Bitcoin en Corée du Sud ne différaient pas de ceux des marchés étrangers. Toutefois, l'écart de prix est devenu apparent vers la fin de 2018, atteignant un pic de 30 %. La prime Kimchi est restée haussière au cours du premier trimestre de l'année suivante, les prix des cryptomonnaies atteignant des niveaux supérieurs de plus de 50 % à ceux des marchés étrangers. Ces écarts ont alimenté la demande des investisseurs et fait grimper les prix des cryptomonnaies dans le pays.

La popularité des cryptomonnaies a été associée à des problèmes de sécurité potentiels et aux menaces provenant de la Corée du Nord voisine. Le Bitcoin et les autres cryptomonnaies sont souvent privilégiés par les populations des régions confrontées à des risques ou à une incertitude géopolitiques. 

Les primes sur le kimchi sont également liées à l'intérêt des Sud-Coréens pour les jeux d'argent en ligne et les nouvelles technologies. En période de marché haussier, les investisseurs sud-coréens ressentent la peur de rater une opportunité (FOMO), ce qui les pousse à investir dans les cryptomonnaies.

La hausse de la prime Kimchi a également été un indicateur de l'augmentation des investissements des particuliers sud-coréens dans le Bitcoin. De plus, la Corée du Sud a émis des cryptomonnaies, connues sous le nom de Kimchi coins, qui ont une faible liquidité et de faibles gains de marché. Au fil des ans, bon nombre de ces jetons ont été retirés des principales plateformes d'échange sud-coréennes. De nombreux marchés se sont détournés de ces cryptomonnaies afin de se conformer aux nouvelles réglementations.

Malgré ces primes élevées, de nombreux investisseurs sud-coréens investissent dans les cryptomonnaies et sont prêts à payer des frais plus élevés pour la prime Kimchi.

Arbitrage de Kimchi Premium

Comme indiqué, les investisseurs peuvent tirer profit des différences de prix du marché grâce à l'arbitrage. Grâce à la prime Kimchi, les traders de cryptomonnaies achètent du BTC sur des plateformes d'échange étrangères puis le revendent sur le marché sud-coréen pour réaliser des profits plus importants. Le phénomène d'arbitrage est souvent éphémère, car de nombreux investisseurs profitent des différences de prix au point que cela ne soit plus rentable.

L'arbitrage peut contribuer à atténuer les écarts de prix et les inefficiences du marché sur une bourse. De manière générale, l'arbitrage consiste à acheter des cryptomonnaies sur une plateforme d'échange non sud-coréenne et à les revendre sur une plateforme sud-coréenne. Cependant, le processus d'arbitrage en Corée du Sud n'est pas si simple. Les traders sud-coréens doivent souvent échanger leur monnaie sud-coréenne contre la devise d'un autre pays pour acheter des cryptomonnaies sur une plateforme d'échange internationale. Dans de nombreux cas, ce processus d'échange peut prendre du temps. Cela peut également s'avérer risqué, car les crypto-actifs sont volatils et leurs prix fluctuent fréquemment. Toute variation importante des prix sur le marché peut nuire à ces efforts d'arbitrage avant même que la transaction puisse être finalisée.

La Corée du Sud ayant mis en place de nombreux contrôles des capitaux au fil des ans, les échanges d'argent sur le marché international peuvent exposer les commerçants sud-coréens à des taxes. Il existe également des limites annuelles sur les transactions internationales et autres dépenses liées à l'arbitrage. En Corée du Sud, le BTC est considéré comme une matière première. C’est pourquoi les traders sud-coréens doivent payer des droits de douane lorsqu’ils achètent des cryptomonnaies sur le marché international.

Répression contre le kimchi premium

Avant que la prime du kimchi n'atteigne son apogée en 2018, les Sud-Coréens ne pouvaient envoyer que jusqu'à 3 000 dollars en un seul transfert, ou 20 000 dollars par an auprès d'un seul établissement financier. Le gouvernement sud-coréen a récemment lancé de nouvelles enquêtes sur la prime au kimchi. Auparavant, il était difficile pour de nombreux étrangers d'ouvrir leur propre compte auprès des plateformes d'échange sud-coréennes. Ils auraient besoin d'un numéro de téléphone et d'un compte bancaire sud-coréens. Ces règles rendaient impossible de profiter de l'arbitrage simplement en visitant le pays.

Les restrictions imposées aux cryptomonnaies au fil des ans ont contribué à une croissance rapide de la prime Kimchi. En avril 2021, une importante plateforme d'échange sud-coréenne a bloqué les retraits sur les nouveaux comptes. Quelques jours auparavant, certaines banques sud-coréennes avaient suspendu les transferts d'argent vers les sociétés internationales de cryptomonnaies. En conséquence, la prime sur le kimchi est passée à 18 %.

En septembre 2021, le gouvernement a commencé à introduire de nouvelles restrictions en matière de blanchiment d'argent, que les petites plateformes d'échange ne pouvaient pas mettre en œuvre. Upbit est la plus grande plateforme d'échange en Corée du Sud, suivie de Bithumb, Coinone et Korbit. Ensemble, ces plateformes d'échange sont responsables de 90 % de toutes les cryptomonnaies du pays. Chaque plateforme d'échange s'est conformée aux lois strictes du gouvernement sud-coréen.

Le gouvernement lance également des enquêtes sur les transactions étrangères illégales impliquant le won coréen. Les investisseurs étrangers ont capté une part importante de la masse monétaire en négociant des primes sur le kimchi. Woori Bank et Shinhan Bank sont les principales entreprises faisant l'objet d'une enquête du Service de supervision financière. Ces sociétés auraient exploité la prime Kimchi sur le Bitcoin et transféré les bénéfices à l'étranger, principalement en Chine. L'enquête porte sur les transactions de change effectuées par la Shinhan Bank et la Woori Bank, estimées à plus de 2 000 milliards de wons coréens. Ces deux banques ont également été accusées de partage illégal des marges bénéficiaires impliquant le Bitcoin.

Réglementation sud-coréenne

En raison de la réglementation sud-coréenne, il est quasiment impossible de profiter de la prime sur le kimchi en dehors du pays. De nombreuses restrictions strictes sont en place pour décourager ces pratiques commerciales.

Politiques restrictives intérieures

Les Sud-Coréens doivent se conformer aux réglementations en vigueur et disposer d'un transfert de fonds depuis l'étranger pour acheter des cryptomonnaies sur n'importe quel marché étranger. Le statut juridique des cryptomonnaies sud-coréennes est flou, le gouvernement ne les reconnaissant pas comme une monnaie financière valide. Les cryptomonnaies doivent être déclarées à une banque sud-coréenne. Tout gain est également soumis à la réglementation douanière et à la loi sur le commerce extérieur.

Lois anti-blanchiment d'argent

En Corée du Sud, de nombreuses lois anti-blanchiment d'argent empêchent le commerce et l'échange de toute cryptomonnaie obtenue illégalement.

Politiques d'investissement étranger

La Corée du Sud interdit également à tous les transferts non nationaux d'effectuer des transactions sur les marchés boursiers du pays. Ces politiques n'autorisent pas l'échange de cryptomonnaies sud-coréennes sur le marché mondial.

Complexité des transactions

Cette complexité a dissuadé les investisseurs de profiter de la prime Kimchi. Les opérateurs doivent ouvrir un nouveau compte bancaire pour accéder aux marchés des changes.

L'arbitrage de cryptomonnaies est-il légal ?

Oui, l'arbitrage de cryptomonnaies est légal sur la plupart des marchés. Cependant, toutes les bourses ne suivent pas les mêmes réglementations. L'Équateur, l'Égypte, l'Inde et la Bolivie n'autorisent pas le Bitcoin sur leurs marchés. La réglementation sud-coréenne a rendu l'accès au marché de plus en plus difficile pour les investisseurs étrangers. Bien qu'il existe des opportunités d'arbitrage de cryptomonnaies sur différentes plateformes d'échange à travers le monde, il est préférable de vérifier les règles et réglementations locales.

Conclusion

La prime Kimchi fait souvent grimper les prix des cryptomonnaies sur le marché sud-coréen, par rapport à ceux des autres plateformes d'échange internationales. Certains investisseurs ont profité de l'arbitrage pour récolter les fruits de ces prix plus élevés. Cependant, le gouvernement sud-coréen a promulgué des réglementations visant à rendre difficile l'exploitation de la prime au kimchi par les investisseurs étrangers.