Introduzione alla strategia TWAP

La strategia TWAP (Time-Weighted Average Price) è progettata per suddividere un grande ordine commerciale in ordini più piccoli ed eseguirli a intervalli di tempo regolari, con l'obiettivo di ridurre l'impatto dell'ordine sul mercato e raggiungere un prezzo medio di esecuzione che rifletta il prezzo effettivo del mercato.

Ciò aiuta a prevenire improvvise fluttuazioni del mercato a causa di ordini di grandi dimensioni e consente ai trader di eseguire le loro operazioni in modo controllato. Utilizzando TWAP, i trader possono sfruttare la volatilità del mercato riducendo al minimo il rischio. È uno strumento popolare nel trading algoritmico ed è ampiamente utilizzato dagli investitori istituzionali e dagli hedge fund.

Come funziona TWAP

La strategia TWAP calcola il tempo ottimale per l'inserimento e l'esecuzione degli ordini in base ai parametri impostati dall'utente. Prima di passare all'esempio, spieghiamo cosa rappresenta ciascun parametro.

Parametro	Spiegazione
Quantità	Questa è la quantità totale dell'ordine che si desidera effettuare tramite TWAP.
Tempo di funzionamento (5 min - 24 ore)	Questo stabilisce per quanto tempo la strategia TWAP rimane attiva. È possibile scegliere qualsiasi durata da 5 minuti a 24 ore. Durante questo periodo, l'algoritmo inserisce i sotto-ordini a intervalli regolari fino a quando la quantità totale non viene riempita o la durata termina. Nota: La piena esecuzione non è garantita in condizioni di mercato volatili.
Intervallo	L'intervallo di tempo tra ciascun sotto-ordine. Il valore predefinito è 30 secondi, ma è possibile personalizzarlo.
Qtà (per sotto-ordine)	Questa è la dimensione di ogni sotto-ordine. Se l'ordine casuale è abilitato, ogni sotto-ordine varierà di ±20% rispetto a questo valore.
Ordine casuale	Se abilitata, la quantità di ciascun sotto-ordine sarà regolata in modo casuale entro ±20% della quantità specificata. Tuttavia, qualsiasi altro requisito, come ad esempio garantire che ogni quantità di ordine non superi la quantità massima di singolo ordine, sarà comunque seguito.
Tipo di ordine (Impostazioni avanzate)	È possibile scegliere come effettuare ciascun sotto-ordine. Ordine di Mercato: effettuare ed eseguire immediatamente al prezzo di mercato. Ordine limite: posto a una distanza prestabilita dalla migliore Bid (per l'acquisto) o dalla migliore Ask (per la vendita). Può essere eseguito come un ordine maker o taker, a seconda del movimento del mercato. — Ordine limite (acquisto) = Miglior prezzo di offerta (Bid) - distanza impostata o Miglior prezzo di offerta (Bid) × (1 - distanza%) — Ordine limite (Vendita) = Miglior prezzo richiesto (Ask) + distanza impostata o Miglior prezzo richiesto (Ask) × (1 + distanza%)
Prezzo di attivazione (Impostazioni avanzate)	La strategia TWAP verrà attivata solo quando l'ultimo prezzo negoziato raggiunge il prezzo di attivazione impostato.
Prezzo di stop (Impostazioni avanzate)	La strategia TWAP verrà terminata quando l'ultimo prezzo negoziato raggiungerà il prezzo di stop impostato.

Esempio

Supponiamo che i parametri impostati siano i seguenti:

Quantità totale: 96 BTC
Tempo di funzionamento totale: 4 ore
Intervallo: 30 secondi
Ordine casuale: Disabilitato
Tipo di ordine: Mercato
Prezzo di attivazione: $100,000
Prezzo di stop: $110,000

La strategia TWAP viene attivata quando il prezzo raggiunge $ 100.000 e il nostro algoritmo inizierà a eseguire operazioni a intervalli ottimali nell'arco delle 4 ore.

Tempo di funzionamento totale = 4 × 60 minuti × 60 secondi = 14.400 secondi

Con 14.400 secondi, la strategia TWAP dividerà 96 BTC in 480 ordini (14.400 / 30 s). Entro il tempo di esecuzione totale di 4 ore, un ordine di mercato di 0,2 BTC (96 ordini BTC / 480) verrà effettuato ogni 30 secondi.

La strategia TWAP verrà terminata quando tutti i 96 BTC saranno completamente eseguiti, la durata terminerà o il prezzo di stop ($ 110.000) sarà raggiunto, a seconda di quale evento si verifichi per primo.

Limiti dell’ordine

Gli ordini TWAP sono soggetti ai limiti di ordine indicati di seguito e possono essere annullati se vengono attivate determinate condizioni.

1. Ogni account può supportare 20 strategie TWAP in esecuzione contemporaneamente e ogni coppia di trading può aprire un massimo di 10 strategie TWAP contemporaneamente.

2. La frequenza di posizionamento degli ordini per ciascuna strategia TWAP può essere impostata da 5 secondi per ordine a 120 secondi per ordine.

3. Si prega di fare riferimento alle Regole Spot Trading per la dimensione minima dell'ordine di ogni sotto-ordine.

4. Per il trading spot, la dimensione massima dell'ordine per ogni sotto-ordine effettuato tramite la strategia TWAP può essere trovata qui.

5. La quantità totale minima per TWAP = Max(Valore nominale minimo × Numero di sotto-ordini piazzati / Ultimo prezzo scambiato × 1.1, Dimensione ordine minimo × Numero di sotto-ordini piazzati)

Numero di ordini secondari = Tempo di esecuzione in secondi / Frequenza

6. Se un ordine effettuato da TWAP non viene completamente evaso in circostanze eccezionali, il sistema cercherà nuovamente di abbinare gli ordini. Se l’abbinamento non riesce, l'ordine verrà annullato e attenderà il successivo inserimento dell'ordine fino a quando la strategia TWAP non sarà terminata o terminata.

7. La strategia TWAP non occuperà alcun margine prima di qualsiasi esecuzione dell'ordine. Assicurati di avere un saldo sufficiente nel tuo account al momento dell'esecuzione dell'ordine, altrimenti la strategia verrà terminata.

8. La strategia TWAP verrà automaticamente interrotta se non c'è un saldo sufficiente per completare l'ordine. Per maggiori dettagli, fare riferimento alla sezione FAQ.

Come impostare la tua strategia TWAP
Come terminare la tua strategia TWAP
Come visualizzare la cronologia degli ordini

Come impostare la tua strategia TWAP

Fase 1: Clicca su Strumenti nella zona dell'ordine, quindi seleziona TWAP.

Fase 2: Crea il tuo ordine TWAP compilando i parametri.

Fase 3: Assicurarti che tutte le informazioni inserite siano corrette e clicca su Conferma.

Come terminare la tua strategia TWAP

Nella scheda Posizione, clicca su Strumenti, quindi seleziona TWAP. Sarai in grado di visualizzare i dettagli della strategia, tra cui Dimensione riempita/Totale, Prezzo medio eseguito, Limite di prezzo e altro ancora. Clicca su Termina per terminare la tua strategia TWAP.

Come visualizzare la cronologia degli ordini

Vai a Cronologia strumenti e seleziona TWAP come Tipo di strumento. Clicca su Dettagli per visualizzare l'ordine completato tramite la strategia TWAP.

La cronologia degli ordini mostra che gli ordini effettuati utilizzando la strategia TWAP possono essere identificati tramite l’etichetta TWAP in Tipo di ordine.