DI santrauka
Rodyti daugiau
Tik per 30 sekundžių suvok straipsnio turinį ir įvertink rinkos nuotaikas!
Kaip sukurti skaitmeninį retumą? Bitkoinas išsprendė šį galvosūkį, savo kode užprogramuodamas automatinius pasiūlos sumažinimus. Kas ketverius metus įvykis, vadinamas bitkoino halvingu, sumažina naujų monetų kūrimą lygiai 50 %, ir istoriškai po šių įvykių reikšmingai padidėdavo kaina.
Šis užprogramuotas retumas išskiria bitkoiną iš tradicinių dekretinių valiutų, nes centriniai bankai gali didinti dekretinių pinigų pasiūlą savo nuožiūra. Bitkoino fiksuotas tvarkaraštis sukuria nuspėjamą defliaciją, kuri patraukė investuotojų, ieškančių alternatyvų infliacinėms pinigų sistemoms, dėmesį.
Bet kas tiksliai vyksta halvingo įvykio metu ir kaip šis mechanizmas veikia? Atsakymas slypi bitkoinų kasimo sistemoje ir atlygiuose, kurie apsaugo tinklą. Šie automatiniai procesai yra įdiegti į blokų grandinės architektūrą, kaip išsamiai aprašyta mūsų straipsnyje Kas yra bitkoino blokų grandinė, sukuriant niekur iki šiol nematytą pinigų politiką.
Įsidėmėtini dalykai
Bitkoino halvingo įvykiai vyksta maždaug kas ketverius metus, automatiškai sumažinant kasimo atlygius perpus, taip sukuriant užprogramuotą retumą, skirtingai nei tradicinių valiutų atveju.
Po visų keturių užbaigtų halvingo ciklų (2012, 2016, 2020 ir 2024 m.) vyko reikšmingi kainų pakilimai, nors laikas ir mastas skyrėsi priklausomai nuo rinkos sąlygų.
Halvingai skatina kasimo pramonės evoliuciją per konsolidaciją, veiksmingumo gerinimą ir perėjimą link pigesnių energijos šaltinių.
Bitkoino atsargų ir prieaugio (angl. „stock-to-flow“) santykis, siekiantis maždaug 120 metų, daro jį matematiškai retesnį nei auksas (59 metai), o retumas didėja po kiekvieno halvingo.
Bitkoino halvingas yra automatinis įvykis, kuris perpus sumažina kasimo atlygius kas 210 000 blokų, o tai įvyksta maždaug kas ketverius metus. Kai įvyksta halvingas, kasėjai už kiekvieną sėkmingai iškastą bloką gauna 50 % mažiau bitkoinų. Šis procesas tęsis, kol bitkoinas pasieks savo maksimalią pasiūlą – 21 milijoną monetų; tikimasi, kad tai įvyks maždaug 2140 metais.
Pseudoniminis bitkoino kūrėjas (‑ai) Satoshi Nakamoto, įdiegė šį mechanizmą tiesiogiai į bitkoino pirminį programos tekstą. Skirtingai nuo tradicinių valiutų, kurias centriniai bankai gali spausdinti be apribojimų, bitkoinas laikosi iš anksto nustatyto pasiūlos tvarkaraščio, kuris laikui bėgant mažina naujų monetų kūrimą. Tai reiškia, kad bitkoino pinigų politika nereikalauja jokių žmogaus sprendimų arba institucinės kontrolės.
Bitkoinų kasėjai varžosi spręsdami sudėtingas matematines užduotis padedami galingų kompiuterių, o laimėtojas uždirba teisę pridėti naują bloką į blokų grandinę ir pasiimti bitkoinų atlygį. Kai bitkoinas buvo paleistas 2009 metais, šis atlygis prasidėjo nuo 50 bitkoinų už bloką. Kiekvienas halvingas sistemingai mažino šią sumą: iki 25 bitkoinų po 2012 metų, 12,5 bitkoino po 2016 metų, 6.25 bitkoino po 2020 metų, o šiuo metu, po 2024 metų halvingo ji yra 3,125 bitkoino.
Halvingo įvykiai nėra griežtai susiję su kalendoriumi, nes jie įvyksta kas 210 000 blokų. Bitkoino tinklas automatiškai sureguliuoja kasimo sudėtingumą, kad išlaikytų vidutiniškai vieno bloko kas 10 minučių spartą, nepriklausomai nuo dalyvaujančių kasėjų skaičiaus. Dėl šios savireguliacinės sistemos halvingai tampa nuspėjami, todėl investuotojams ir kasėjams suteikiama galimybė gerokai iš anksto pasiruošti kitam pasiūlos sumažinimui.
Halvingai yra pinigų politikos dalis, aprašyta mūsų straipsnyje Kaip veikia bitkoinas. Taisyklės sukurtos siekiant apriboti bitkoino pasiūlą, taip sukuriant defliacinį aktyvą. Šis kontroliuojamos pasiūlos mechanizmas išskiria bitkoiną iš dekretinių valiutų ir prekių, kurių pasiūlą įtakoja išoriniai veiksniai, tokie kaip vyriausybės sprendimai, gamtos katastrofos arba technologiniai proveržiai.
Ekonominė teorija, kuria grindžiami halvingai, remiasi principu, kad naujos pasiūlos srauto į rinką sumažinimas turėtų – kai visi kiti veiksniai yra vienodi – daryti spaudimą kainai kilti. Tačiau tikrasis poveikis priklauso nuo įvairių veiksnių, įskaitant paklausą, rinkos nuotaikas, priėmimo kursus ir platesnes ekonomines sąlygas.
Nuo pat jo paleidimo bitkoinas patyrė keturis halvingo įvykius; kiekvienas iš jų patyrė skirtingas rinkos sąlygas ir ekonomines aplinkas. Šie pasiūlos sumažinimai suteikė tikrojo pasaulio įrodymų, kaip užprogramuotas retumas veikia kriptovaliutų rinkas, o kiekvienas ciklas siūlo unikalių įžvalgų apie besikeičiantį bitkoino vaidmenį finansų sistemoje.
Pirmasis bitkoino halvingas įvyko 2012 m. lapkričio 28 d., pasiekus 210 000 blokų; tąsyk kasimo atlygiai sumažinti nuo 50 iki 25 bitkoinų už bloką. Bitkoino kaina tuo metu buvo maždaug 12 USD, o kriptovaliutų ekosistema vis dar tebebuvo daugiausia eksperimentinė. Ankstyvieji vartotojai ir kasėjai nebuvo tikri, kaip šis atlygio sumažinimas paveiks tinklo saugumą ir rinkos dinamiką.
Po 2012 m. halvingo sekė įspūdingas kainos šuolis, kai bitkoino vertė per 180 dienų pakilo iki 126,24 USD. 2013 metų pabaigoje jo kaina galiausiai viršijo 1 000 USD, kai pirmąsyk išryškėjo pasiūlos mažėjimo ir kainos didėjimo sąryšio modelis. Šis pradinis halvingas įrodė, kad užprogramuota bitkoino pinigų politika gali veikti kaip numatyta, išlaikant tinklo stabilumą.
Antrasis halvingas įvyko 2016 m. liepos 9 d., pasiekus 420 000 blokų; tąsyk atlygiai sumažinti nuo 25 iki 12,5 bitkoino už bloką. Iki to laiko bitkoinas gerokai subrendo ir jo kaina buvo maždaug už 650 USD, labiau išsivystė rinkos infrastruktūra, kuri aprėpė biržas, išvestines priemones ir institucinio lygio kainodaros mechanizmus.
Po šio halvingo įvyko garsiausias bitkoino kainos šuolis, kuris baigėsi 2017 metų raketos skrydžiu iki beveik 20 000 USD. Šis dramatiškas kainos šuolis paliko kriptovaliutos įspaudą plačiosios visuomenės sąmonėje, pritraukdamas milijonus naujų naudotojų ir ji tapo plačiai nušviečiama žiniasklaidos. Tačiau vėlesnė „meškų rinka“ (kainos kritimas) pasitarnavo kaip priminimas, kad halvingo įvykiai negarantuoja nuolatinio kainos augimo.
Trečiasis halvingas įvyko 2020 m. gegužės 11 d., pasiekus 630 000 blokų; tąsyk kasimo atlygiai sumažinti nuo 12,5 iki 6,25 bitkoino už bloką. Šis halvingas įvyko COVID-19 pandemijos pradžioje – tuo laikotarpiu, kai vyko precedento neturintis viso pasaulio centrinių bankų inicijuotas piniginis skatinimas.
Po 2020 m. halvingo įvyko iki šiol reikšmingiausias bitkoino kainos didėjimas, kai 2021 m. lapkritį ji galiausiai pasiekė visų laikų aukštumą (ATH) – beveik 69 000 USD. Šiam ciklui buvo būdingas institucijų pripažinimas, kai tokios kompanijos kaip „Tesla“ ir „Strategy“ (buvusi „MicroStrategy“) įtraukė bitkoiną į savo balansą, o tradicinės finansinės institucijos ėmė siūlyti bitkoino paslaugas savo klientams.
Pastarasis halvingas įvyko 2024 m. balandžio 20 d., pasiekus 840 000 blokų; tąsyk kasimo atlygiai sumažinti nuo 6,25 iki 3,125 bitkoino už bloką. Šis halvingas buvo unikalus, nes sutapo su keliais reikšmingais rinkos įvykiais, kurie jį išskyrė iš ankstesnių ciklų.
Artėjant halvingo įvykiui, 2024 metų kovo mėnesį bitkoinas pasiekė naują ATH, tikėtina, dėl dvigubo poveikio, kurį sukėlė laukiamas halvingo įvykis ir „Spot“ bitkoino biržoje prekiaujamų fondų (ETF) patvirtinimas, prekybą pradėjo kuriais pradėta keturiais mėnesiais anksčiau.
Nors betarpiškas halvingo poveikis bitkoino kainai buvo mažiau ryškus nei ankstesniuose cikluose, įvykis prisidėjo prie augančio suvokimo, kad bitkoinas yra kaip skaitmeninis auksas ir įrodomai retas aktyvas. 2024 metų vasarį grynosios pinigų įplaukos į JAV į sąrašą įtrauktus „Spot“ bitkoino ETF vidutiniškai siekė 208 milijonus dolerių per dieną, gerokai viršijant naujos pasiūlos tempą dar prieš halvingą.
Kiekvienas halvingas yra svarbus įvykis bitkoino laiko juostoje, kaip aptarta mūsų straipsnyje Bitkoino istorija. Šie įvykiai ne tik paveikė kainos dinamiką, bet ir turėjo įtakos kasimo ekonomikai, tinklo saugumui ir augančio populiarumo tendencijoms.
Kai atlygis sumažinamas perpus, kasėjai, turintys aukštesnes veiklos sąnaudas, yra priverčiami užsidaryti arba atnaujinti savo įrangą, todėl laikinai sumažėja tinklo maišos galia, o po to seka kasimo sudėtingumo koregavimai. Šis procesas prisidėjo tiek prie bitkoino kasimo profesionalėjimo, tiek prie veiksmingesnių kasimo technologijų plėtros.
Esant fiksuotai maksimaliai 21 milijono monetų pasiūlai, bitkoinas tampa vis labiau defliacinis, nes halvingo įvykiai lėtina naujų bitkoinų patekimą į apyvartą. Tai išskiria bitkoiną iš tradicinių valiutų ir prekių, kurių pasiūla gali svyruoti priklausomai nuo išorinių veiksnių.
Kiekvienas įvykis su matematiniu tikslumu perpus sumažina kasdienį bitkoinų išleidimą. Kai bitkoinas buvo paleistas, tinklas kasdien pagamindavo maždaug 7 200 naujų bitkoinų per kasimo atlygius, siekiančius 50 bitkoinų už bloką. Po 2012 m. halvingo tai sumažėjo iki 3 600 naujų monetų kasdien, po 2016 m. – iki 1 800, po 2020 m. – iki 900, o dabartiniu metu, po 2024 m. halvingo, gaunama 450 naujų bitkoinų per dieną.
Atsargų ir prieaugio santykis nurodo, kiek metų prireiktų pasiekti dabartines atsargas (pasiūlą) esant dabartiniam gamybos tempui. Bitkoino atsargų ir prieaugio santykis žymiai padidėja po kiekvieno halvingo, nes naujų monetų „prieaugis“ sumažinamas perpus, o bendros „atsargos“ auga daug lėčiau. Ilgainiui tai sukuria didėjantį retumą; ši koncepcija išsamiau nagrinėjama mūsų straipsnyje Bitkoino pasiūla ir retumas.
Dabartiniu metu, apyvartoje esant maždaug 19,8 milijono bitkoinų, o metinei gamybai – maždaug 164 250 bitkoinų (450 per dieną × 365 dienos), bitkoino atsargų ir prieaugio santykis išeina maždaug 120 metų (19 800 000 ÷ 164 250 = 120). Tai reiškia, kad prireiktų apie 120 metų dabartinio gavybos tempo, kad būtų pasiektas esamos pasiūlos lygis. Palyginimui, atitinkamas aukso santykis yra maždaug 59 metai, o sidabro – maždaug 22 metus.
Bitkoino santykis toliau kils su kiekvienu halvingu, po 2028 metų halvingo potencialiai pasiekdamas daugiau nei 240 metų ir tai jį padarys matematiškai retesniu nei bet kuri fizinė prekė istorijoje.
Kiekvienas halvingas tarnauja kaip priminimas apie bitkoino ribotumą ir užprogramuotą pinigų politiką. Šis nuspėjamumas suteikia galimybę rinkos dalyviams su matematiniu tikslumu modeliuoti būsimą pasiūlos dinamiką, ko nebuvo įmanoma padaryti su tradicinėmis valiutomis arba prekėmis, kurios priklauso nuo atradimo, išgavimo arba politikos pokyčių.
Maždaug 19,9 milijono iš bitkoino 21 milijono bendros pasiūlos jau yra iškasta, tad lieka tik maždaug 1,1 milijono monetų, kurios pasiskirstys per ateinantį šimtmetį. Kiekvienas halvingas priartina tinklą prie šios galutinės pasiūlos ribos, o artėjimo sparta lėtėja eksponentiškai. Prognozuojama, kad paskutinis bitkoinas bus iškastas maždaug 2140 metais, o po to jokių naujų bitkoinų nebebus sukurta.
Prarastieji bitkoinai prideda dar vieną aspektą prie bitkoino retumo dinamikos. Akademiniai vertinimai rodo, kad nuo 3 iki 4 milijonų bitkoinų buvo visam laikui prarasti dėl pamirštų slaptažodžių, sugadintos techninės įrangos arba kitų nepataisomų klaidų. Šios prarastos monetos faktiškai sumažina bitkoinų apyvartoje esančią pasiūlą žemiau jos teorinio maksimumo, todėl likę prieinami bitkoinai tampa dar retesni.
Garsusis Jameso Howellso atvejis (teigiama, kad Velso sąvartyne išmestame standžiajame diske yra 7 500 bitkoinų) parodo, kaip ankstyvieji naudotojai dažnai elgėsi su bitkoinu atsainiai, kai jis turėjo mažai vertės. Kai kurie blokų grandinės analitikai seka „monetas zombius“ – bitkoinus, kurie nebuvo judinti daugiau nei penkerius metus – tai gali rodyti, jog tikslus apyvartoje esančios pasiūlos skaičius gali būti žymiai mažesnis nei oficialus iškastų monetų skaičius.
Po bitkoino halvingo įvykių nuolat būdavo dideli kainos šuoliai, nors santykį tarp pasiūlos sumažinimo ir rinkos rezultatų lemia daugiau nei vien ekonomika. Nors kiekvienas halvingas sumažina naują pasiūlą tiksliai 50 %, susidarantis poveikis kainai priklauso nuo rinkos sąlygų, populiarumo tendencijų ir platesnių ekonominių veiksnių, kurie tarp ciklų gali labai skirtis.
Bitkoino halvingo istorija atskleidžia dramatišką kainos augimą per ciklus, nors kiekvienas ciklas vystėsi skirtingai. Pirmųjų trijų halvingų laiko skalė buvo panaši – visada 17–18 mėnesių laikotarpiu po halvingo: 2012 m. bitkoino kaina pakilo nuo 12 USD iki daugiau nei 1 000 USD; 2016 m. ji šoktelėjo nuo 650 USD iki beveik 20 000 USD; o 2020 m. ji pakilo nuo 8 500 USD iki 69 000 USD.
Po 2024 m. bitkoino halvingo poveikis kainai visiškai nebeatitiko minėto modelio. Naują 73 000 USD ATH bitkoinas pasiekė kovo mėnesį – prieš balandžio halvingą. „Spot“ bitkoino ETF patvirtinimai paskatino šį precedento neturintį augimą prieš halvingą, sukurdami institucinę paklausą, kuri paankstino tipišką po halvingo būdavusį prieaugį.
Kiekvienas ciklas atspindėjo skirtingas rinkos jėgas, veikusias papildomai prie pasiūlos sumažėjimo. Ankstyviesiems ciklams pasitarnavo pagrindinės žiniasklaidos dėmesys ir biržų plėtra, o vėlesnius ciklus skatino mažmeninės spekuliacijos, ICO manija, priėmimas institucijose ir pandemijos paskatinta pinigų politika. 2024 m. cikle išsiskyrė bitkoino patekimu į tradicinius finansus per reguliuojamus ETF.
Ankstesni halvingai dažnai sutapo su kainų šuoliais, kaip rodo Bitkoino kainos istorija. Šis istorinis modelis sukūrė rinkos lūkesčius dėl halvingo įvykių, investuotojams užsiimant pozicijas prieš numatomus kainos pokyčius. Tačiau šis į ateitį žvelgiantis elgesys reiškia, kad halvingo poveikis gali būti iš dalies įskaičiuotas rinkoje dar prieš jam įvykstant.
Mechanizmas, kuriuo kiekvienas halvingas veikia kainą, apima kelis perdavimo kanalus, kai tiesioginis poveikis kyla iš sumažėjusio spaudimo parduoti kasėjams, kurie gauna mažiau bitkoinų savo veiklos išlaidoms padengti. Šis natūralaus spaudimo parduoti sumažėjimas gali pakeisti pasiūlos ir paklausos santykį, ypač pastovios arba didėjančios paklausos laikotarpiais.
Kasimo ekonomika taip pat atlieka lemiamą vaidmenį kainos po halvingo dinamikoje. Kai kasimo atlygiai sumažinami perpus, mažiau našūs kasėjai gali būti priversti užbaigti savo veiklą, jeigu bitkoino kaina nepasikeičia tiek, kad pelningumas išliktų. Tai gali sukelti laikiną tinklo maišos galios ir kasimo sudėtingumo nestabilumą. Tačiau bitkoino savireguliacinis sudėtingumo mechanizmas užtikrina tinklo stabilumą laikui bėgant.
Nuspėjamas halvingo įvykių pobūdis suteikia galimybę plačiai spekuliuoti apie pasiūlos trūkumą ir kurti jo naratyvą. Nušvietimas žiniasklaidoje, diskusijos socialiniuose tinkluose ir analitinės ataskaitos dažnai suintensyvėja halvingo laikotarpiais, potencialiai sustiprindamos rinkos judėjimą per sentimento ir impulso efektus.
Kiekvienas vėlesnis halvingas gali sukelti silpnesnį poveikį kainai, kai bitkoinas darosi brandus, o rinka tampa veiksmingesnė. Absoliutus kasdienio išleidimo sumažėjimas tampa mažesnis, palyginti su esama pasiūla ir kasdiene prekybos apimtimi, todėl reikia vis didesnių kapitalo sumų, kad būtų sukurtas toks pat procentinis kainos judėjimas, koks buvo ankstesniuose cikluose.
Išmanūs išvestinių priemonių produktai ir bitkoino ETF dabar suteikia institucinius įrankius, kurie neegzistavo ankstesniuose cikluose ir suteikia galimybę didesniems žaidėjams apsidrausti pozicijas ir veiksmingiau valdyti riziką. Ši institucinė struktūra sukuria stabilizuojančias jėgas, kurios slopina ekstremalų nepastovumą, istoriškai susijusį su halvingo įvykiais.
Rinkos laikas taip pat daro įtaką halvingo poveikiui, nes platesnės ekonominės sąlygos, reguliavimo pokyčiai ir technologiniai pasiekimai gali arba sustiprinti, arba sušvelninti pasiūlos sumažėjimo poveikį. Didesnio rinkos dydžio, pagerinto likvidumo ir profesionalių rizikos valdymo įrankių derinys leidžia manyti, kad ateities halvingai gali sukelti mažiau ryškias kainų reakcijas nei dramatiški bitkoino ankstyvųjų metų šuoliai.
Kiekvienas halvingas iškart sumažina kasėjų pajamas 50 %, priversdamas bitkoinų kasimo pramonę prisitaikyti gerinant veiksmingumą, technologinius patobulinimus arba veiklos restruktūrizaciją. Šis procesas nuolat skatino kasimo įrangos ir operacijų inovacijas, tuo pačiu prisidėdamas prie bendro bitkoino tinklo saugumo ir decentralizacijos.
Betarpiškas halvingo poveikis kasėjams yra paprastas: jų bitkoinų bloko atlygio pajamos iškart sumažėja perpus. Kasėjams, dirbantiems su mažomis pelno maržomis, šis sumažinimas gali padaryti jų veiklą nepelningą, nebent bitkoino kaina padidėtų proporcingai arba jie sumažintų veiklos išlaidas. Šis ekonominis spaudimas istoriškai lėmė kasimo konsolidaciją, kai mažiau veiksmingos veiklos vykdytojai užsidaro, o našesni kasėjai įgyja rinkos dalį.
Kasimo pelningumas priklauso nuo elektros energijos sąnaudų, įrangos veiksmingumo, veiklos išlaidų ir bitkoino kainos. Halvingo įvykiai praktiškai išbando šiuos kintamuosius, atskirdami tvarias operacijas nuo tų, kurios priklauso nuo aukštų bitkoino kainų. Atspariausi kasėjai tie, kuri gali gauti pigios elektros energijos, turi našią įrangą ir profesionalią vadybą.
Maišos galia paprastai sumažėja (laikinai) po halvingų, kai nepelningi kasėjai užsidaro. Bitkoino sunkumo reguliavimo mechanizmas automatiškai perkalibruojamas kas 2 016 blokų, siekiant išlaikyti pastovią 10 minučių bloko gavimo trukmę, taip užtikrinant tinklo stabilumą, nepaisant maišos galios svyravimų.
Halvingai tiesiogiai veikia bloko atlygius, keisdami dinamiką, aprašytą mūsų straipsnyje Kas yra bitkoino kasimas. Šis automatinis reguliavimo mechanizmas pasirodė esąs nepaprastai veiksmingas palaikant tinklo stabilumą per kelis halvingo ciklus – net jeigu reikšmingos kasimo pajėgumų dalys laikinai atsijungia.
Kasėjai, turintys prieigą prie pigiausios elektros energijos ir dirbantys našiai, įgijo konkurencinį pranašumą, dėl kurio kasimo operacijos persikėlė į regionus, kuriuose gausu atsinaujinančios energijos, palankios reglamentavimo sąlygos ir žemos elektros kainos. Ši tendencija prisidėjo prie stambių kasyklų atsiradimo ir bitkoinų kasimo pramonės profesionalėjimo.
Halvingo įvykiai skatina kasybos aparatinės įrangos inovacijas, nes veiksmingumas tampa tikrąją prasme išlikimo sąlyga. Esant dabartinėms bitkoino kainoms, kai atlygis yra mažinamas perpus, gali išlikti pelningi tik patys taupiausiai energiją naudojantys specializuoti integriniai grandynai (ASIC). Staigus pelningumo sumažėjimas verčia gamintojus kurti pažangiausias kasybos technologijas su nuolatiniais maišos galios gerėjimu vienam energijos vatui.
Kiekvienas halvingas taip pat priartina bitkoino pajamų modelį prie jo ilgalaikės struktūros. Kai bloko atlygiai mažėja, didesne visų kasėju pajamų dalimi tampa sandorių mokesčiai. Šis perėjimas yra esminis bitkoino ateities saugumui, nes sandorių mokesčiai galiausiai turi išlaikyti visą tinklą, kai maždaug 2140 metais bus iškasti visi 21 milijonas bitkoinų.
Kasybos susivienijimų dinamika po halvingo įvykių taip pat gali keistis. Mažesni kasėjai gali būti labiau linkę prisijungti prie susivienijimų, kad išlygintų pajamų kintamumą, kai individualūs bloko atlygiai tampa mažiau reikšmingi. Susivienijimų operatoriai gali koreguoti savo mokesčių struktūras arba išmokėjimo būdus, kad priimtų kasėjus, susiduriančius su sumažėjusiomis pelningumo maržomis.
Kapitalo investicijų į kasybos infrastruktūrą modeliai dažnai koreliuoja su halvingo ciklais. Kasėjai gali atidėti didelius aparatūros pirkimus prieš halvingus dėl pelningumo po halvingo neapibrėžtumo, o vėliau paspartinti investicijas, jeigu bitkoino kaina teigiamai reaguoja į pasiūlos sumažėjimą. Šis ciklinis investicijų modelis veikia kasybos įrangos gamybos paklausą ir kasybos infrastruktūros plėtrą.
Artėjant 2024 metų halvingui, analitikai tikėjosi „reikšmingų“ su kasyba susijusių susijungimų ir įsigijimų, kai geriau kapitalizuoti kasėjai sieks įsigyti smulkesnius operatorius. Mažesniems kasėjams buvo sunku išlikti pelningiems, o pramonėje ima dominuoti stambesni žaidėjai su didesniais ištekliais ir galintys pasitelkti masto ekonomiją.
Be konsolidacijos, šie konkurenciniai spaudimai skatina kasybos operacijas persikelti į regionus su mažesnėmis elektros energijos sąnaudomis ir palankesne reguliavimo aplinka. Pramonė nuolat migruoja į atsinaujinančios energijos gausias vietas, koncentruodama pasaulinę maišos galią, tuo pačiu didindama veiklos veiksmingumą ir profesionalumą.
Bitkoino halvingo įvykiai įsitvirtino kaip svarbūs momentai kriptovaliutų istorijoje, po kurių nuolat vykdavo staigus kainos kilimas, tuo pačiu paskatinant kasybos technologijų inovacijas. Šie užprogramuoti pasiūlos sumažinimai sukuria nuspėjamą retumą, kuris išskiria bitkoiną iš tradicinių pinigų sistemų, kuriose valdžios institucijos gali didinti pasiūlą savo nuožiūra.
Bitkoino rinkoms darantis brandžiomis, halvingo poveikis gali tapti mažiau dramatiškas dėl padidėjusios rinkos kapitalizacijos ir pagerėjusio veiksmingumo. Tačiau pagrindinis bitkoino retumo mechanizmas lieka nepakitęs, pritraukiantis investuotojus, ieškančius alternatyvų infliacinėms dekretinėms valiutoms. Bitkoino halvingai didina retumą ir dažnai atnaujina investuotojų dėmesį. Kadangi susidomėjimas šių įvykių metu pasiekia piką, daugelis žmonių nagrinėja kaip pirkti bitkoiną, pradėdami savo investavimą rinkoje. Kitas halvingas, numatytas 2028 m., dar labiau sumažins kasimo atlygius ir pažymės dar vieną etapą bitkoino evoliucijoje link visiškai brandžios pinigų sistemos.
#LearnWithBybit