USDT contre USDC contre BUSD : En quoi sont-ils différents ?

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur un actif stable, généralement une monnaie fiduciaire. Tether (USDT), USD Coin (USDC) et Binance USD (BUSD) sont les trois stablecoins les plus populaires, avec une capitalisation boursière combinée de 120 milliards de dollars. Cependant, compte tenu du récent engouement autour du BUSD, il ne fait aucun doute que la plupart des investisseurs seraient curieux de savoir si le BUSD vaut encore la peine d'être considéré comme un investissement judicieux, ou s'il vaut mieux concentrer ses investissements sur l'USDT, l'USDC ou d'autres stablecoins . 

Bien que les stablecoins soient connus pour permettre des transactions plus rapides, moins coûteuses et plus sûres sans les limitations associées aux services bancaires traditionnels, telles que les restrictions géographiques et le manque de services financiers pendant les jours fériés, les investisseurs sont aujourd'hui incertains suite à l'effondrement du TerraUSD (UST) en mai 2022.

Malgré cela, le marché mondial des cryptomonnaies devrait dépasser 1,9 milliard de dollars d'ici 2028, ce qui témoigne de la popularité des cryptomonnaies dans le monde entier.

Le stablecoin est un type de cryptomonnaie plus fiable et moins volatile que ses homologues plus médiatisées comme Ethereum et Bitcoin, ce qui signifie qu'il existe un potentiel plus important pour des investissements plus sûrs. 

Mais quel stablecoin devriez-vous trader ? Comment les stablecoins se comparent-ils aux monnaies fiduciaires ? Vous découvrirez ci-dessous tout ce qu'il faut savoir sur les trois principales sources de stablecoins et en quoi elles diffèrent les unes des autres.

Que sont les stablecoins ?

Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est liée à une autre classe d'actifs, comme l'or ou les monnaies fiduciaires, afin de maintenir la stabilité de son prix.

Selon la Harvard Business Review, « les véritables stablecoins sont des pièces sans intérêt conçues pour avoir une valeur stable par rapport à une devise de référence, par exemple 1 $ [un dollar américain] ». Bien que les crypto-actifs grand public comme le Bitcoin présentent l'avantage de ne pas nécessiter la confiance d'une institution intermédiaire, ils sont très sensibles aux fluctuations de prix.

Les stablecoins éliminent ce défaut en liant la valeur de la monnaie à un autre actif stable, généralement des monnaies fiduciaires comme le dollar ou l'euro.

L'émetteur de la pièce dispose d'une « réserve » d'actifs qui garantissent aux acheteurs sa capacité à racheter les pièces en circulation.

Le premier stablecoin a été créé en 2014 et nommé Tether. La plupart des autres stablecoins sont calqués sur Tether, les utilisateurs recevant un jeton pour chaque dollar dépensé.

En théorie, les utilisateurs peuvent récupérer leur devise d'origine — les dollars — au taux de change de 1:1. Au départ, les gens utilisaient les stablecoins pour acheter des cryptomonnaies courantes, comme le Bitcoin, car de nombreuses plateformes d'échange n'avaient pas d'accès bancaire.

Ainsi, les stablecoins représentaient une option plus fiable, disponible 24h/24 et 7j/7 dans le monde entier, et sans nécessiter le recours aux circuits bancaires traditionnels. De plus, les transferts d'argent sont effectués en quelques secondes.

Quels facteurs ont contribué à la croissance des stablecoins ?

L'utilisation des contrats intelligents a donné naissance au concept de stablecoin. Contrairement à de nombreuses autres monnaies, le code d'un contrat intelligent permet d'affiner les accords d'un contrat afin de faciliter les transferts, les prêts et les paiements d'argent sans heurt, avec une intervention humaine limitée. 

Néanmoins, le principal facteur expliquant la popularité des stablecoins est leur volatilité quasi négligeable par rapport aux cryptomonnaies classiques. De plus, les partenariats industriels contribuent également à la croissance des stablecoins.

Par exemple, dans une récente initiative d'entreprise, Visa s'est associée à Circle, les maîtres de la blockchain à l'origine de l'USDC. Ce partenariat permet aux détenteurs de cartes professionnelles Circle de dépenser leur stablecoin USDC chez les commerçants acceptant Visa.

Mieux encore, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) du Trésor américain a publié des directives à l'intention des banques concernant l'utilisation des stablecoins comme l'USDC. 

Ainsi, les associations d'épargne fédérales et les réseaux bancaires peuvent désormais utiliser la blockchain pour les cryptomonnaies comme l'USDC, tout comme pour les virements SWIFT ou ACH.

L'avenir semble prometteur pour les détenteurs de stablecoins, car cette monnaie pourrait offrir un moyen de paiement largement accepté permettant de réduire les coûts de traitement des données et des transferts internationaux. De plus, les banques peuvent utiliser les stablecoins pour minimiser la menace des défis numériques.

Il est également probable que les portefeuilles numériques tels que Cash App et Venmo — qui ont récemment permis l'achat de cryptomonnaies — utilisent à l'avenir des stablecoins pour faciliter les paiements de pair à pair (P2P).

Comprendre l'USDT, l'USDC et le BUSD

Bien qu'il existe des dizaines de stablecoins différents, les trois plus courants sont l'USDT, l'USDC et le BUSD.

Qu'est-ce que l'USDT ?

L'USDT (symbole de Tether) est un stablecoin indexé sur le dollar américain à un taux de change de 1:1. Ainsi, un dollar américain équivaut à un USDT. Les acheteurs peuvent dépenser, transférer ou échanger des USDT comme ils le feraient avec leur monnaie fiduciaire habituelle. Tether est émis par iFinex, société enregistrée à Hong Kong qui possède également la plateforme d'échange de cryptomonnaies Bitfinex.

Initialement, l'USDT a été créé pour résoudre les problèmes suivants :

• Facilitez les transferts de devises nationales

• Proposer une version plus stable du Bitcoin, un produit volatil.

• Fournir aux utilisateurs une méthode de vérification

Tether est sous les feux des projecteurs en tant que troisième plus grande cryptomonnaie au monde et reste le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière devant l'USDC.

Cependant, l'USDT est connu pour son manque de transparence concernant ses réserves. En 2019, ils affirmaient que chaque USDT était garanti par un dollar américain en espèces, détenu par la société, mais en 2021, Tether (la société) a été condamnée à une amende de 41 millions de dollars par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis. Cela était dû aux fausses affirmations de Tether selon lesquelles ses stablecoins USDT étaient entièrement garantis par de la monnaie fiduciaire réelle.

Depuis, Tether a fait l'objet d'un audit en mai 2021 et a mis à jour son site web pour inclure plus de détails sur ses réserves de trésorerie. Le plus surprenant, c'est qu'à cette époque, elle ne détenait que 2,9 % de ses réserves en liquidités. Toutefois, ce nombre a depuis augmenté, et Tether a commencé à publier des rapports de transparence mensuels.

Bien que la stabilité du Tether à 1 $ et les montants réels en dollars américains garantissant chaque USDT fassent l'objet de quelques controverses, il existe encore de nombreuses raisons de préférer cette cryptomonnaie à la monnaie traditionnelle, comme nous le verrons ci-dessous.

Qu'est-ce que l'USDC ?

L'USDC est un autre stablecoin dont le prix est indexé sur le dollar américain. Elle est émise par Centre Consortium, LLC, qui regroupe Circle et Coinbase, afin d'accélérer les transferts de fonds et de réduire la volatilité associée au Bitcoin et aux autres cryptomonnaies.

En tant que jeton Ethereum, l'USDC peut être stocké dans un portefeuille compatible avec la blockchain. Outre la facilitation des transferts, l'USDC permet également aux utilisateurs de bénéficier de rendements plus élevés lorsqu'ils prêtent leurs stablecoins via différentes applications de finance décentralisée (DeFi).

La popularité du dollar américain a considérablement augmenté ces dernières années, avec une moyenne quotidienne de 4 milliards de dollars transitant par le réseau Ethereum en mars 2023. Sa popularité lui a également valu des partenariats avec des plateformes d'échange de cryptomonnaies de premier plan, telles que Bybit, pour lancer des paires USDC Spot afin de promouvoir son adoption. Pour soutenir davantage l'USDC, Bybit a récemment lancé sa campagne USDC Party avec trois événements auxquels les utilisateurs peuvent participer.

Depuis, l'USDC s'est étendu à davantage de réseaux, d'Algorand, Avalanche, Solana et Tron à Hedera, Polygon et bien d'autres, augmentant ainsi son adoption à mesure que la crypto devient multichaîne.

USDC fait également l'objet d'attestations mensuelles prouvant qu'il dispose d'un montant équivalent en dollars américains en garantie, afin d'assurer aux investisseurs qu'il est pleinement soutenu. Cependant, l'annonce récente du désancrage de l'USDC a semé l'incertitude chez beaucoup.

Décollement de l'USDC

Tout a commencé avec l’ effondrement de la Silicon Valley Bank, qui détenait 3,3 milliards de dollars (soit 8 %) de réserves d’USDC le 10 mars 2023. Bien que les autorités fédérales aient déclaré que tous les déposants, y compris Circle, pourraient récupérer leurs fonds, cela n'a pas empêché l'USDC de chuter jusqu'à un niveau plancher de 0,869 $ sur la plateforme d'échange Kraken. 

Circle a ensuite été frappée par une autre série de mauvaises nouvelles au cours du week-end : la fermeture de Signature Bank a entraîné la fermeture de son produit, Signet. Cela signifiait que Circle n'était plus en mesure de créer ou d'échanger des USDC via sa fonctionnalité Signet. Circle a précisé qu'elle ne détient aucune réserve d'USDC auprès de Signature Bank et qu'elle ne l'utilise que pour les transactions et les règlements. 

Selon une mise à jour de Circle le 12 mars, elle détient 9,7 milliards de dollars de ses réserves en USDC en espèces et 32,4 milliards de dollars en titres d'État à court terme. Une autre partie des réserves de trésorerie de l'USDC, soit 5,4 milliards de dollars, est détenue à la Bank of New York Mellon Corp., et 1 milliard de dollars à la Customers Bank.

Circle a indiqué avoir tenté de transférer ses réserves hors de la Silicon Valley Bank le 9 mars, mais que cette opération n'avait pu être réalisée vendredi en raison de la fermeture de l'établissement. On espère que le transfert sera finalisé le 13 mars. Si les réserves ne sont pas récupérées, Circle a promis de combler le déficit en utilisant ses ressources internes, ainsi que des investissements externes si nécessaire.

Cette nouvelle encourageante a permis à l'USDC de se rapprocher de son ancrage, et au 13 mars 2023, son prix était de 0,984 $.

Qu'est-ce que le BUSD ?

Binance et Paxos ont créé BUSD pour offrir des transactions présentant trois qualités importantes : Rapidité, flexibilité et accessibilité.

En termes simples, Binance USD est un stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire et réglementé, ayant la même valeur qu'un dollar américain. Pour chaque dollar Binance acheté, un dollar supplémentaire est mis en réserve. Au gré des fluctuations du dollar américain, la valeur de ce stablecoin augmente ou diminue en conséquence. Les détenteurs de BUSD peuvent échanger leurs stablecoins contre des dollars américains, et vice versa. De plus, le Binance USD existe sur la BNB Chain et sur Ethereum.

Par conséquent, les détenteurs de BUSD peuvent échanger des stablecoins entre ces blockchains selon leurs besoins. BUSD fournit également des attestations mensuelles prouvant qu'elle dispose d'un montant équivalent en dollars américains garantissant son USDC, afin de rassurer les investisseurs.

Interdiction de BUSD

Toutefois, le 13 février 2023, il a été annoncé que Paxos avait reçu un avis Wells de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis indiquant que le BUSD était considéré comme un titre non enregistré. Le département des services financiers de New York (NYDFS) a également révélé des données montrant qu'il n'y avait pas suffisamment de réserves pour garantir les BUSD émis par Paxos, ce qui a empêché leur frappe ou leur mise en circulation. Bien que Paxos ait nié ces allégations, la société a depuis cessé l'émission de BUSD et mis fin à son partenariat avec Binance.

Le 22 février 2023, le prix du BUSD a chuté à 0,20 $ sur Binance suite à un ordre de vente unique de 647 000 $. Bien qu'il ait immédiatement retrouvé son ancrage, cela a créé une opportunité pour les arbitragistes d'acheter du BUSD à moins de 1 $ sur Binance et de le revendre sur d'autres plateformes d'échange à 1 $. 

Au 1er mars 2023, plus de 6 milliards de dollars ont été retirés du BUSD. Entre-temps, Binance a présenté des plans visant à diversifier son stablecoin en dehors du BUSD. Binance a récemment lancé les contrats perpétuels TrueFi sur sa plateforme et émet davantage de jetons TUSD afin de répondre à ses besoins en stablecoins.

USDT contre USDC contre BUSD : Différences

Ce tableau compare les différences entre les trois stablecoins qui représentent la majeure partie du marché des stablecoins.

Croissance

En mai 2022, Tether a commencé à perdre de la capitalisation boursière par rapport à l'USDC, surtout après le désindexation de l'UST . Le 9 mai, l'UST a commencé à se désengager et, inquiets des risques liés à l'USDT, les investisseurs ont également commencé à le vendre. Depuis lors, l'USDT a perdu 11 milliards de dollars de capitalisation boursière (une baisse d'environ 15 %) car les détenteurs ont commencé à l'échanger contre de l'USDC à la place, certains convertissant également leurs USDT en monnaie fiduciaire américaine. À un moment donné, le 12 mai, l'USDT s'est même décompilé d'environ 4 % sur Binance. Cependant, il a rapidement retrouvé son niveau de référence en fin de journée, les demandes de rachat ayant été intégralement honorées et les investisseurs rassurés.

Suite à cet événement, la capitalisation boursière de l'USDC est passée de 49 milliards de dollars à 54 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 10 %. Cependant, au 13 mars 2023, sa capitalisation boursière a diminué pour atteindre environ 40 milliards de dollars en raison de la faillite de la Silicon Valley Bank. Malgré cela, il ne fait aucun doute que l'USDC a parcouru un long chemin depuis sa capitalisation boursière de seulement 4 milliards de dollars début 2021.

Suite à l'interdiction du BUSD, la capitalisation boursière du stablecoin émis par Paxos a chuté, passant d'environ 23 milliards de dollars en novembre 2022 à 8 milliards de dollars. Le dollar américain (BUSD) occupait auparavant la sixième place en termes de capitalisation boursière, mais il a maintenant chuté à la 11e place. 

Blockchains

L'une des différences significatives entre ces trois principaux stablecoins réside dans leurs blockchains. Une blockchain est un système qui enregistre les transactions en utilisant une signature cryptographique immuable afin d'éliminer ou de minimiser le risque de piratage ou de fraude du système.

L'utilisation de différentes blockchains entraîne divers avantages et inconvénients, notamment en termes de rapidité et d'utilité des transactions. Alors que l'USDT ne fonctionne que sur une seule blockchain, l'USDC et le BUSD offrent plusieurs options de blockchain, permettant aux acheteurs d'échanger et de transférer des fonds entre elles. 

Stabilité

Bien que les stablecoins atteignent leur stabilité de prix grâce à la garantie de l'achat et de la vente de l'actif de référence, ils peuvent fluctuer légèrement par rapport au prix de leur jeton, puis revenir progressivement à leur valeur initiale. La stabilité de l'USDT est plutôt fiable, car ce stablecoin a réussi à se maintenir autour de 1 $. De même, les cours Binance USD et USDC sont désormais proches de 1 $ malgré les événements récents.

Cependant, la controverse de 2021 concernant l'affirmation de Tether selon laquelle elle disposait de réserves de dollars suffisantes (alors que les économistes et les investisseurs soupçonnaient le contraire), ainsi que la récente controverse autour du BUSD qui a fait chuter ce dernier à 0,20 $ sur Binance, rendent ces deux cryptomonnaies moins fiables. Comparé à l'USDT et au BUSD, l'USDC est stable et exempt de controverses.

Offre et volume de stablecoins

Le « volume » d'un stablecoin fait référence au nombre total de transactions effectuées, tandis que la « liquidité » fait référence au nombre de pièces disponibles pour l'échange au prix fixé, qui est de 1 $ dans ce cas. En général, la liquidité augmente avec le volume.

Un stablecoin à volume élevé facilite les échanges de cryptomonnaies pour les investisseurs. Au 13 mars 2023, le volume quotidien des échanges de l'USDT s'élevait à 63,3 milliards de dollars, soit un montant supérieur à celui des deux autres devises. L'USDC a un volume d'échanges de 9,3 milliards de dollars, et le stablecoin USD de Binance a un volume d'échanges de 8 milliards de dollars. L' offre totale de stablecoins a culminé à 180 milliards, puis a commencé à diminuer et se situe désormais à 133 milliards. L'USDT reste le plus important stablecoin en termes de capitalisation boursière, avec une offre totale en circulation de plus de 72 milliards d'USDT, tandis que l'USDC a une offre en circulation de 40,4 milliards d'USDC et le BUSD de 8,3 milliards de BUSD.

Avantages de l'USDT, de l'USDC et du BUSD

Malgré leurs différences, les stablecoins présentent les avantages suivants :

• Transactions rapides : Les dépôts en monnaie fiduciaire peuvent prendre de un à quatre jours ouvrables pour apparaître sur votre compte bancaire. Dans le monde actuel, qui évolue à un rythme effréné, c'est relativement lent. Par ailleurs, les transactions en stablecoins sont instantanées.

• Disponibilité: Les services bancaires traditionnels ne sont pas disponibles les week-ends ni les jours fériés. Mais les échanges de stablecoins sont possibles 24h/24 et 7j/7, partout dans le monde.

• Frais de transaction: Les transactions classiques entraînent des frais élevés, notamment les transferts de fonds internationaux. À l'inverse, les stablecoins offrent une méthode de transaction à faible coût, voire gratuite.

• Stabilité:Contrairement à d'autres cryptomonnaies, comme le Bitcoin ou le Dogecoin, les prix des stablecoins restent stables car ils sont indexés sur les actifs auxquels ils sont rattachés. Par exemple, si un stablecoin est indexé sur l'euro, son prix restera le même que celui de la monnaie fiduciaire.

• Transparence : La plupart des stablecoins sont assez transparents, permettant aux utilisateurs de constater que les émetteurs disposent de réserves suffisantes pour les racheter. Par exemple, l'USDC publie des rapports d'attestation mensuels réalisés par des institutions agréées, qui peuvent être consultés sur le site web officiel de Circle.

• Sécurité: La technologie blockchain sécurise considérablement les transactions, c'est pourquoi de nombreux utilisateurs considèrent les stablecoins comme plus sûrs que les canaux bancaires traditionnels, vulnérables au piratage et aux attaques malveillantes.

Utilisations des stablecoins

Les stablecoins tels que l'USDC peuvent être utilisés à de multiples fins, notamment pour stocker de la valeur, accéder aux rendements du marché grâce à la blockchain et pour effectuer des paiements. Voici quelques utilisations lucratives des stablecoins.

Trading de paires de cryptomonnaies

En général, le terme « paires tendance » dans le domaine des cryptomonnaies désigne des actifs que les utilisateurs peuvent échanger entre eux via une plateforme d'échange.

Ces paires permettent aux acheteurs de comparer les coûts de différents actifs numériques. Par exemple, la paire de cryptomonnaies BTC/USDT vous indiquera combien d'USDT équivalent à un BTC.

Lorsque vous possédez des stablecoins, tels que l'USDC et autres, et que vous souhaitez les échanger, vous pouvez vérifier la paire disponible sur la plateforme d'échange. 

Protocoles DeFi pour les prêts

La DeFi, ou finance décentralisée, désigne un écosystème comprenant des applications financières basées sur la blockchain qui fonctionnent sans administration centrale ni tiers, tel qu'une banque ou une autre institution financière. Comme la DeFi utilise un modèle pair-à-pair, tout le monde peut se connecter, quel que soit son emplacement.

Avec les prêts DeFi, vous pouvez prêter vos stablecoins à un emprunteur et percevoir des intérêts. Cela profite à la fois aux emprunteurs et aux prêteurs, car les utilisateurs peuvent obtenir des prêts à des taux beaucoup plus bas que s'ils utilisaient des plateformes d'échange décentralisées (DEX). Parallèlement, les investisseurs à long terme peuvent percevoir des intérêts sur les pièces qu'ils prêtent.

Fournir des liquidités

Avec la popularité croissante des AMM DEX (plateformes d'échange décentralisées à teneur de marché automatisée), les utilisateurs peuvent fournir des liquidités avec leurs USDC sur leurs paires préférées, telles que ETH/USDC, et gagner des frais de transaction ainsi que d'autres avantages.

Parmi les DEX AMM les plus populaires, on trouve Uniswap et SushiSwap sur le réseau Ethereum , qui génèrent passivement des millions de dollars de revenus pour les fournisseurs de liquidités. Cependant, l'inconvénient est que les fournisseurs de liquidités peuvent subir une perte temporaire avec leurs USDC.

L'avenir des stablecoins

En raison des répercussions du désengagement et de l'effondrement de l'UST qui ont affecté des milliers d'utilisateurs dans le monde entier, du manque de transparence de l'USDT (qui est le plus important stablecoin du secteur des cryptomonnaies) et de l'interdiction du BUSD, la réglementation sera probablement un sujet majeur à l'avenir.

Les stablecoins fonctionnent en dehors du système financier américain, et à mesure qu'ils prennent de l'ampleur et se démocratisent, les décideurs politiques et les organismes de réglementation leur accorderont davantage d'attention afin de protéger le citoyen lambda et de prévenir les risques systémiques.

La Réserve fédérale américaine et des agences d'autres pays travaillent à la mise en place de leurs propres monnaies numériques de banque centrale (MNBC), et selon leur position vis-à-vis des stablecoins, cela pourrait affecter l'ensemble du marché des cryptomonnaies à l'avenir. Face à la hausse des taux d'intérêt et à l'inflation élevée dans le monde entier, notamment dans les pays en développement, un stablecoin réglementé en dollars américains est susceptible d'attirer beaucoup d'attention et d'être largement adopté.

Quel stablecoin choisir ?

Bien que l'USDT ait une capitalisation boursière et un volume élevés, la plupart des économistes (chose intéressante) ne le considèrent pas comme le meilleur stablecoin. Ce manque de confiance s'explique par les lacunes en matière de transparence et d'audit de l'USDT.

L'USDC offre une plus grande transparence que l'USDT. De plus, son taux de change et sa blockchain sont comparables à ceux de l'USDT. Ainsi, l'USDT est un meilleur choix pour ceux qui préfèrent investir dans une cryptomonnaie avec un volume et une liquidité plus élevés, tandis que l'USDC est préférable si vous privilégiez la transparence.

Conclusion

Représentant près de 90 % de la capitalisation boursière des stablecoins, l'USDC et l'USDT sont sans aucun doute les options idéales pour les investisseurs qui souhaitent s'essayer au marché des stablecoins. L'avenir du BUSD étant encore incertain, nous vous recommandons d'effectuer vos propres recherches avant d'y investir.

Les vendeurs étant de plus en plus à l'aise avec l'idée d'utiliser des stablecoins, l'avenir de cette catégorie de cryptomonnaies semble prometteur. Alors si vous envisagez de vous joindre à la tendance, c'est le moment idéal pour le faire.

#Bybit #L'ArcheCrypto