DI santrauka
Rodyti daugiau
Tik per 30 sekundžių suvok straipsnio turinį ir įvertink rinkos nuotaikas!
Europos Sąjunga pristatė vieną iš pirmųjų visapusiškų tarpvalstybinių reguliavimo sistemų kriptoaktyvams. Su Kriptoaktyvų rinkų reglamentavimu, žinomu kaip MiCAR, ES kriptoaktyvų paslaugos, patenkančios į MiCAR taikymo sritį, dabar yra taikomos suderintam reguliavimo sistemai, apimančiai įgaliojimą, skaidrumą, valdymą, rinkos vientisumą ir naudotojų apsaugą.
Visiems, kas yra aktyvūs Europos kriptoaktyvų rinkose, MiCAR supratimas yra svarbus. Šis straipsnis paaiškina, kas yra kripto reguliavimas, kaip veikia MiCAR, kokius kripto-aktyvų tipus jis apima ir kodėl tai svarbu naudotojams ir platesnei pramonei.
Pagrindinės išvados
MiCAR nustato suderintą reguliavimo sistemą kripto-aktyvams ir kripto-aktyvų paslaugų teikėjams visoje ES.
Reglamentas įveda aiškesnes taisykles dėl leidimų, valdymo, atskleidimų, elgesio ir priežiūros.
MiCAR yra svarbus žingsnis link didesnio skaidrumo ir naudotojų apsaugos ES kripto-aktyvų sektoriuje, tuo tarpu pasaulinė reguliavimo fragmentacija ir technologinės inovacijos išlieka vykstančiais iššūkiais.
Kripto reguliavimai yra teisinės ir procedūrinės taisyklės, taikomos kripto-aktyvų kūrimui, išleidimui, siūlymui, biržai, pervedimui, saugojimui ir naudojimui. Skirtingos jurisdikcijos ėmėsi skirtingų požiūrių. Kai kurie įvedė specialias sistemas skaitmeniniams aktyvams, kiti taiko galiojančius finansinius įstatymus, o kai kurie riboja ar draudžia tam tikrą kripto-susijusią veiklą.
Nors požiūriai skiriasi, pagrindiniai politikos tikslai paprastai yra panašūs: apsaugoti naudotojus, palaikyti rinkos vientisumą, mažinti finansinių nusikaltimų rizikas ir sukurti aiškesnes taisykles verslui, veikiančiam šiame sektoriuje.
Kadangi kriptoaktyvai iš nišinės technologijos tapo plačiau naudojama finansų kategorija, aiškaus ir nuoseklaus reglamentavimo poreikis padidėjo. ES požiūris per MiCAR siekia sumažinti susiskaidymą, sukuriant vieningą reguliavimo sistemą ES valstybėse narėse.
MiCAR yra ES teisinis pagrindas kriptoaktyvams ir kriptoaktyvų paslaugų teikėjams. Jis buvo oficialiai priimtas 2023 m.. Tam tikros nuostatos, susijusios su stabilia moneta („Stablecoin“), tapo taikomos nuo 2024 m. birželio 30 d., o platesnis reguliavimo pagrindas kriptoaktyvų paslaugų teikėjams tapo taikomas nuo 2024 m. gruodžio 30 d..
MiCAR buvo sukurtas remiantis trimis pagrindiniais tikslais:
stiprinti naudotojų apsaugą ir rinkos skaidrumą;
remti finansinį stabilumą; ir
suteikti galimybę atsakingam skaitmeninių finansų inovacijų diegimui ES.
Tam pasiekti MiCAR nustato taisykles kriptoaktyvų leidėjams ir kriptoaktyvų paslaugų teikėjams, veikiantiems jo taikymo srityje. Šios taisyklės apima sritis, tokias kaip informacijos atskleidimas, leidimai, valdymas, elgsena, skundų nagrinėjimas, saugojimo tvarka ir vykstančią priežiūrą.
Prieš MiCAR, kriptoaktyvų verslai, veikiantys keliose ES valstybėse narėse, dažnai susidurdavo su skirtingomis nacionalinėmis taisyklėmis arba tam tikrais atvejais ribotu specialiu reglamentavimu. MiCAR sukuria labiau suderintą sistemą įgaliotiems kriptoaktyvų paslaugų teikėjams visoje ES.
MiCAR klasifikuoja kriptoaktyvus į tris pagrindines kategorijas:
Kategorija | Aprašas |
Elektroniniai pinigai, arba EMT | Kriptoaktyvai, kurie siekia išlaikyti stabilią vertę remiantis viena oficialia valiuta |
Aktyvais pagrįsti žetonai, arba ART | Kriptoaktyvai, kurie siekia išlaikyti stabilią vertę remiantis kita verte ar teise, arba vertybių ar teisių kombinacija, įskaitant vieną ar daugiau oficialių valiutų |
Kiti kriptoaktyvai | Kriptoaktyvai, kurie nėra EMT arba ART ir nėra kitaip pašalinti iš MiCAR taikymo srities, įskaitant tam tikrus naudos žetonus |
Ši klasifikacija yra svarbi, nes skirtingos kategorijos yra taikomos skirtingiems reikalavimams. MiCAR nevertina visų kriptoaktyvų vienodai. Pavyzdžiui, EMT ir ART taikomi specifiniai su emitentu susiję reikalavimai dėl ypatingų rizikų, susijusių su stabilios vertės žetonais.
MiCAR taip pat nepakeičia visų kitų finansinių paslaugų įstatymų. Kai kriptoaktyvas atitinka finansinės priemonės kriterijus arba patenka į kitą esamą ES finansinių paslaugų režimą, vietoj to gali būti taikomos kitos taisyklės. Kai kurie kriptoaktyvai ar susijusios veiklos gali būti už MiCAR ribų arba taikomi kitiems ES ar nacionaliniams reguliavimo režimams.
MiCAR yra ES kriptoaktyvų reguliavimo sistemos pagrindas, bet jis veikia kartu su kitomis ES priemonėmis, kurios nagrinėja susijusias sritis, tokias kaip pinigų plovimo prevencija, operacinis atsparumas ir mokesčių ataskaitų teikimas.
ES lėšų pervedimo reglamentas išplečia kelionių taisyklės reikalavimus tam tikriems kriptoaktyvų pervedimams. Tai reiškia, kad reikalinga informacija apie siuntėją ir gavėją turi lydėti atitinkamus pervedimus. Tikslas yra remti pinigų plovimo ir terorizmo finansavimo kontrolės priemones.
Skaitmeninio operatyvinio atsparumo aktas, žinomas kaip DORA, taikomas nuo 2025 m. sausio 17 d. ir nustato operatyvinio atsparumo reikalavimus įvairioms finansinėms institucijoms, įskaitant tam tikrus kripto-turto paslaugų teikėjus. Jis apima tokias sritis kaip IRT rizikos valdymas, incidentų ataskaitų teikimas, trečiosios šalies technologijų rizika ir verslo tęstinumas.
DAC8 tapo taikomu 2026 m. sausio 1 d. ir įveda mokesčių skaidrumo ir ataskaitų teikimo įsipareigojimus, susijusius su kripto-aktyvais ES. Tai yra platesnės ES mokesčių skaidrumo sistemos dalis. Nacionalinis kripto-aktyvų apmokestinimas gali vis dar skirtis tarp valstybių narių, todėl naudotojai turėtų kreiptis į nepriklausomus profesionalus dėl individualios mokesčių pozicijos klausimų.
ES taip pat tiria skaitmeninio euro sąvoką. Skaitmeninis euras būtų centrinio banko skaitmeninė valiuta ir būtų atskiras nuo decentralizuotų kripto-aktyvų. Tai išlieka besivystančia politikos sritimi.
Bybit EU GmbH gavo leidimą Austrijoje kaip kripto-aktyvų paslaugų teikėjas pagal MiCAR. Ši autorizacija leidžia Bybit EU teikti kripto-aktyvų paslaugas, kurias apima jos autorizacija EEE jurisdikcijose, kur tenkinami atitinkami pasų reikalavimai ir kur atitinkamos paslaugos yra galimos. Bybit EU paslaugos šiuo metu nėra galimos Maltos gyventojams.
Bybit EU autorizuotos MiCAR paslaugos apima kripto-aktyvų saugojimą ir administravimą klientų vardu, kripto-aktyvų keitimą į lėšas, kripto-aktyvų keitimą į kitus kripto-aktyvus, kripto-aktyvų išdėstymą ir kripto-aktyvų pervedimo paslaugas klientų vardu.
Bybit EU Europos būstinė yra įsikūrusi Vienoje. Kaip autorizuotas kripto-aktyvų paslaugų teikėjas, Bybit EU privalo laikytis taikomų MiCAR reikalavimų, įskaitant valdymą, elgesį, skaidrumą, skundų nagrinėjimą ir priežiūros įsipareigojimus.
EEE jurisdikcijose, kuriose tinkami naudotojai gali naudotis Bybit EU paslaugomis, Bybit EU autorizuotas statusas reiškia, kad atitinkamos kripto-aktyvų paslaugos teikiamos pagal reguliuojamą MiCAR sistemą ir yra valdomos taikomų priežiūros reikalavimų.
Reguliavimo autorizacija neturėtų būti suprantama kaip veikimo, saugumo, nepertraukiamos paslaugos, aktyvų vertės garantija ar apsauga nuo nuostolių. Kripto-aktyvai išlieka rizikingi, gali būti labai nepastovūs ir gali lemti dalinį arba visišką kapitalo praradimą.
MiCAR yra svarbus žingsnis ES, tačiau kripto reguliavimas vis dar susiduria su keliais iššūkiais tiek regioniniu, tiek pasauliniu lygmeniu.
Kripto-aktyvai ne visada tiksliai atitinka tradicines teisines kategorijas. Priklausomai nuo jų struktūros ir funkcijos, jie gali kelti klausimų pagal finansinių paslaugų, mokėjimų, vertybinių popierių, prekių, vartotojų apsaugos, mokesčių ar kovos su pinigų plovimu įstatymus.
MiCAR sumažina neaiškumą ES, sukurdama specifines kripto-aktyvų kategorijas ir dedikuotą leidimų režimą kripto-aktyvų paslaugų teikėjams. Tačiau pasaulinė reguliacinė aplinka išlieka fragmentuota, kadangi jurisdikcijos taiko skirtingus požiūrius.
Kripto-aktyvų rinkos apima rizikas, įskaitant nepastovumą, technologinę riziką, sukčiavimą, sukčiavimus, operacijų nesėkmes ir galimą kapitalo praradimą. MiCAR sprendžia kai kurias iš šių rizikų, taikydama įsipareigojimus įgaliotiems kriptoaktyvo paslaugų teikėjams ir tam tikriems kriptoaktyvo leidėjams.
Šie įsipareigojimai apima reikalavimus, susijusius su atskleidimais, veikimu, skundų nagrinėjimu, saugojimu ir valdymu. Tačiau reglamentavimas negali pašalinti visų rizikų, ir naudotojai visada turėtų suprasti rizikas prieš įsitraukdami į kriptoaktyvus.
Kriptoaktyvai gali būti panaudoti finansiniams nusikaltimams, įskaitant pinigų plovimą ir teroristų finansavimą. ES kovos su pinigų plovimu ir kovos su teroristų finansavimu įsipareigojimai veikia kartu su MiCAR, įskaitant pagal ES AML/CFT struktūrą ir Lėšų pervedimo reglamentą.
Šios taisyklės palaiko kliento patikrinimą, sandorių stebėseną ir kilmės bei naudos gavėjo informacijos prieinamumą atitinkamiems kriptoaktyvo pervedimams.
Kriptoaktyvo sandoriai gali apimti naudotojus, platformas ir infrastruktūrą įvairiose jurisdikcijose. Tai sukuria iššūkių, kai skirtingos šalys taiko skirtingas taisykles ar priežiūros metodus.
MiCAR kuria suderintą sistemą ES viduje, tačiau tarptautinis koordinavimas išlieka svarbus. Be nuoseklių pasaulinių standartų, reguliacinis arbitražas ir netolygus naudotojų apsaugos lygis gali tęstis.
Blokų grandinės technologija greitai vystosi. Tokios sritys kaip decentralizuoti finansai, nauji stabilios monetos modeliai, žetonizacija ir kylanti infrastruktūra gali vystytis greičiau nei reguliavimo sistemos. Todėl reguliuotojams reikia toliau stebėti rinkos pokyčius ir atnaujinti taisykles, kai tai yra būtina.
MiCAR keičia ES kripto-turto sektorių, įvesdamas labiau suderintą ir vykdytiną sistemą.
MiCAR leidžia įgaliotiems kripto-turto paslaugų teikėjams naudoti vieningą ES leidimų sistemą, kad teiktų atitinkamas paslaugas visoje EEE, atsižvelgiant į jų leidimo apimtį, taikomus pasų reikalavimus ir tikrąją paslaugų prieinamumą. Tai sumažina poreikį naviguoti skirtingais nacionaliniais režimais tam pačiai veiklai.
MiCAR įveda teisines prievoles autorizuotiems kripto-turto paslaugų teikėjams. Tai apima reikalavimus, susijusius su skaidrumu, elgesiu, skundų tvarkymu, saugojimu ir valdymu. Autorizuotų teikėjų naudotojai gali tikėtis labiau struktūrizuotos reguliacinės aplinkos nei buvo iki MiCAR.
MiCAR apima taisykles, sprendžiančias piktnaudžiavimą kripto-turto rinkose, įskaitant neteisėtą vidaus informacijos atskleidimą, vidaus prekybą ir rinkos manipuliavimą. Šios taisyklės skirtos remti teisingesnes ir skaidresnes rinkas.
Suderinta reguliacinė sistema gali padaryti ES kripto-turto sektorių labiau prieinamą institucijoms, kurios anksčiau vertino reguliacinį neapibrėžtumą kaip kliūtį. MiCAR nepašalina visų rizikų, tačiau suteikia didesnį teisinį aiškumą dėl įgaliotų kripto-aktyvų paslaugų ES.
MiCAR yra viena iš išsamiausių kripto-aktyvų sistemų, pristatytų didelio ekonominio bloko. Kitos jurisdikcijos gali atsižvelgti į ES požiūrio elementus, kai kuria arba atnaujina savo kripto-aktyvų taisykles.
MiCAR suteikia suderintą reguliavimo pagrindą kripto-aktyvams ir kripto-aktyvų paslaugų teikėjams ES. Jis įveda aiškesnes taisykles dėl autorizacijos, valdysenos, skaidrumo, atskleidimų, elgesio ir priežiūros.
Vis dar yra iššūkiai. Kripto-aktyvų rinkos išlieka nepastovios, globalus reguliavimas išlieka fragmentiškas, nacionalinės mokesčių taisyklės skiriasi, o technologijų inovacijos toliau greitai vystosi. MiCAR nepašalina su kripto-aktyvais susijusių rizikų, o reguliacinė autorizacija neturėtų būti suprantama kaip veikimo, saugumo ar apsaugos nuo nuostolių garantija.
Bybit EU teikia kripto-asmenų paslaugas savo įgaliotos MiCAR apimtyje ir veikia laikydamasi taikomų reguliavimo ir priežiūros reikalavimų.
Nr. MiCAR paprastai nedraudžia stabilių monetų („Stablecoin“). Vietoj to, jis nustato specifines taisykles turtu pagrįstų žetonų ir elektroninių pinigų žetonų emitentams. Šios taisyklės apima reikalavimus, susijusius su autorizacija, rezervais, valdymu, atskleidimais ir priežiūra.
Tam tikriems žetonams gali būti taikomi apribojimai, jei jie negali atitikti taikomų reguliavimo reikalavimų.
MiCAR įveda griežtesnius reguliavimo reikalavimus įgaliotiems kripto-asmenų paslaugų teikėjams ES. Tai apima įsipareigojimus, susijusius su atskleidimais, elgesiu, skundų nagrinėjimu, saugojimu, valdymu ir priežiūra.
Tai skirta pagerinti skaidrumą ir naudotojų apsaugą. Tačiau kriptoaktyvų rizika išlieka, ir naudotojai gali prarasti dalį arba visą investuotą kapitalą.
Kriptoaktyvų paslaugų teikėjai, veikiantys pagal MiCAR, turi gauti autorizaciją iš kompetentingos institucijos ES valstybėje narėje. Autorizuoti teikėjai gali teikti atitinkamas paslaugas EEE per MiCAR pasų sistemą, atsižvelgdami į savo autorizacijos ribas ir faktinį paslaugų prieinamumą.
Naudotojai turėtų patikrinti, ar teikėjas yra autorizuotas ir turėtų patikrinti, kokias konkrečias kriptoaktyvų paslaugas teikėjas yra įgaliotas teikti.
Kriptoaktyvų paslaugų teikėjai, kuriems pagal MiCAR reikia gauti autorizaciją, bet jie jos negauna, gali susidurti su apribojimais, teisėsaugos veiksmais arba būti priversti nutraukti atitinkamų paslaugų teikimą ES.
Kai yra galimos pereinamosios taisyklės, tam tikri esami teikėjai, kurie teikė paslaugas pagal nacionalinę teisę iki MiCAR įsigaliojimo, gali tęsti ribotą laikotarpį, arba kol bus suteikta ar atmesta autorizacija, atsižvelgiant į tai, kas įvyks pirmiau. Pereinamojo laikotarpio režimai gali skirtis tarp valstybių narių.
Investicijos į kriptoaktyvus susijusios su rizika, įskaitant aukštą nepastovumą ir galimą kapitalo praradimą. Išsamiai susipažinkite su rizika prieš priimdami investicijos sprendimą. Šiame straipsnyje pateikta informacija yra skirta tik švietimo ir informaciniais tikslais ir neturėtų būti laikoma finansine ar investicijų konsultacija.