Einführung in die TWAP-Strategie

Die TWAP-Strategie (Time-Weighted Average Price, zeitgewichteter Durchschnittspreis) wurde entwickelt, um einen großen Handelsauftrag in kleinere Orders aufzuteilen und diese in regelmäßigen Zeitabständen auszuführen. Ziel ist es, die Auswirkungen großer Orders auf den Markt zu reduzieren und einen durchschnittlichen Ausführungspreis zu erzielen, der den tatsächlichen Marktpreis widerspiegelt.

Dies hilft, plötzliche Marktschwankungen durch große Orders zu vermeiden und ermöglicht es dir, deine Trades kontrolliert auszuführen. Mit TWAP kannst du Marktvolatilität nutzen und gleichzeitig das Risiko minimieren. Die Strategie ist ein beliebtes Instrument im algorithmischen Handel und wird häufig von institutionellen Investoren und Hedgefonds eingesetzt.

Wie funktioniert TWAP?

Die TWAP-Strategie berechnet den optimalen Zeitpunkt für Auftragserteilung und Ausführung basierend auf den Parametern, die du festlegst. Bevor wir ein Beispiel zeigen, erklären wir zunächst, was jeder Parameter bedeutet.

Parameter	Erklärung
Menge	Die Gesamtmenge, die du über die TWAP-Strategie platzieren möchtest.
Laufzeit (5 m - 24 h)	Legt fest, wie lange die TWAP-Strategie aktiv bleibt. Du kannst eine Dauer zwischen 5 Minuten und 24 Stunden wählen. Während dieser Zeit platziert der Algorithmus in regelmäßigen Abständen Unteraufträge, bis die Gesamtmenge erreicht ist oder die Laufzeit endet. Hinweis: Eine vollständige Ausführung kann bei hoher Marktvolatilität nicht garantiert werden.
Häufigkeit	Das Zeitintervall zwischen jedem Unterauftrag. Standardmäßig 30 Sekunden, kann aber angepasst werden.
Menge (pro Unterauftrag)	Größe jedes Unterauftrags. Wenn Zufällige Reihenfolge aktiviert ist, variiert jede Unterorder um ±20 % von diesem Wert.
Zufällige Reihenfolge	Ist diese Option aktiviert, wird die Menge jedes Unterauftrags zufällig innerhalb von ±20 % der angegebenen Menge angepasst. Andere Anforderungen, z. B. dass keine Unterorder die maximal zulässige Einzelbestellmenge überschreitet, werden weiterhin befolgt.
Art der Bestellung (Erweiterte Einstellungen)	Wähle, wie jede Unterbestellung platziert wird: Market Order: Sofortiger Kauf/Verkauf zum Marktpreis. Limitpreis: Auftrag in einem festen Abstand vom besten Bid (Kauf) oder Ask (Verkauf) platzieren. Je nach Marktbewegung kann der Auftrag als Maker oder Taker ausgeführt werden. — Limitpreis (Kauf) = Bester Bid − eingestellte Distanz oder Bester Bid × (1 − Distanz%). — Limitpreis (Verkauf) = Best Ask + eingestellte Distanz oder Best Ask × (1 + Distanz%).
Auslöserpreis (Erweiterte Einstellungen)	Die TWAP-Strategie startet nur, wenn der zuletzt gehandelte Preis (Last Traded Price, LTP) den eingestellten Triggerpreis erreicht.
Stopppreis (Erweiterte Einstellungen)	Die TWAP-Strategie wird beendet, wenn der LTP den eingestellten Stopppreis erreicht.

Beispiel für TWAP-Ausführung

Angenommen, die Parameter sind wie folgt festgelegt:

Gesamtmenge: 96 BTC
Gesamtlaufzeit: 4 Stunden
Häufigkeit: 30s
Zufällige Reihenfolge: Deaktiviert
Art der Bestellung: Marktauftrag
Preis auslösen: $100,000
Preis stoppen: $110,000

Die TWAP-Strategie wird ausgelöst, wenn der Preis 100.000 USD erreicht. Der Algorithmus beginnt dann, die Aufträge in gleichmäßigen Intervallen über die 4 Stunden auszuführen.

Gesamtlaufzeit = 4 × 60 Minuten × 60 Sekunden = 14.400 Sekunden

Mit 14.400 Sekunden teilt die TWAP-Strategie 96 BTC in 480 Aufträge (14.400/30 s) auf. Innerhalb der Gesamtlaufzeit von 4 Stunden wird alle 30 Sekunden ein 0,2 BTC (96 BTC/480 Orders) Marktauftrag platziert.

Die TWAP-Strategie endet automatisch, sobald alle 96 BTC ausgeführt, die Laufzeit abgelaufen oder der Stopppreis von $110.000 erreicht ist – je nachdem, was zuerst eintritt.

Auftragslimits

TWAP-Aufträge unterliegen den unten angegebenen Auftragsgrenzen und können gekündigt werden, wenn bestimmte Bedingungen ausgelöst werden.

1. Jedes Konto kann bis zu 20 TWAP-Strategien gleichzeitig ausführen. Jedes Handelspaar kann maximal 10 TWAP-Strategien gleichzeitig öffnen.

2. Die Auftragserteilungshäufigkeit für jede TWAP-Strategie kann von 5 Sekunden bis 120 Sekunden pro Unterauftrag eingestellt werden.

3. Beachte die Spot Trading Rules für die Mindestbestellgröße jeder Unterbestellung.

4. Für Spot Trading finden Sie hier die maximale Auftragsgröße für jeden über die TWAP-Strategie aufgegebenen Unterauftrag.

5. Die Mindestgesamtmenge für TWAP = Max(Min. Nominalwert × Anzahl der erteilten Unteraufträge / Letzter gehandelter Preis × 1,1, Min. Auftragsgröße × Anzahl der erteilten Unteraufträge)

Anzahl der Unteraufträge = Laufzeit in Sekunden / Häufigkeit

6. Wird ein TWAP-Auftrag unter außergewöhnlichen Umständen nicht vollständig ausgeführt, versucht das System, die Unteraufträge erneut abzugleichen. Scheitert dies, wird der Auftrag storniert und der nächste Unterauftrag wartet auf die Ausführung, bis die Strategie beendet wird.

7. Vor der Ausführung belegt die TWAP-Strategie keine Marge. Bitte stelle sicher, dass genügend Guthaben auf dem Konto vorhanden ist, sonst wird die Strategie automatisch beendet.

8. Die TWAP-Strategie wird ebenfalls automatisch beendet, wenn das Guthaben nicht ausreicht, um einen Unterauftrag auszuführen. Weitere Details findest du im Abschnitt „Häufig gestellte Fragen“.

So richtest du deine TWAP-Strategie ein
So beendest du deine TWAP-Strategie
So siehst du deinen Bestellverlauf ein

So richtest du deine TWAP-Strategie ein

Schritt 1: ippe unten in der Bybit EU App auf Handel, um die entsprechende Handelsseite zu öffnen. Stelle dann die Auftragsart auf TWAP um.

Schritt 2: Erstelle deinen TWAP-Auftrag, indem du die gewünschten Parameter einträgst.

Schritt 3: Überprüfe alle eingegebenen Informationen sorgfältig und tippe oder klicke auf Bestätigen, um den Auftrag zu platzieren.

So beendest du deine TWAP-Strategie

In der Position-Registerkarte tippe auf Tools, um die Details deiner Strategie anzuzeigen (Füllgröße/Gesamt, durchschnittlicher gefüllter Preis, Preislimit etc.). Wähle Beenden, um die Strategie zu stoppen.

So siehst du deinen Bestellverlauf ein

Rufe die Seite Alle Bestellungen auf und wähle Tools, um die Details deiner TWAP-Strategie zu sehen. Tippe auf Details, um die ausgeführten Aufträge anzuzeigen.

Auch hier kannst du TWAP-Aufträge an ihrem TWAP-Label erkennen.